芒果超媒45亿元定增正式获批 内容壁垒优势持续凸显

6月24日晚，芒果超媒(300413.SZ)发布公告，证监会批复同意公司向特定对象发行股票的注册申请，意味着公司45亿元定增计划正式获批，将为进一步提升公司内容领域的核心竞争力提供强大的资金保障。

此前定增预案显示，芒果超媒拟向不超过35名特定投资者发行不超过9370万股，预计募资金额总额不超过45亿元。其中，拟将40亿元用于“内容资源库扩建项目”，采购6部S级影视剧的网络独家版权，并自制（含定制）11部A级影视剧版权、自制18部S级综艺节目版权；5亿元用于芒果TV智慧视听媒体服务平台项目，搭建芒果TV智慧视听媒体服务平台，包括基础服务、智能内容制作和加工、内容分发和应用服务等。

市场普遍认为，内容能力仍是当前行业竞争的焦点。随着国内互联网视频平台竞争格局愈发清晰，各大平台进入内容正版化时代，高昂的内容成本为行业构筑了较高进入门槛，头部视频平台也因为各自资金实力和综合运营能力的不同而产生分化，竞争策略也开始由大量外购版权抢占市场份额向自制或定制创造平台独播内容转变。

在日前举办的2020年年度股东大会上，芒果超媒董事长张华立亦明确指出，未来公司将坚持高门槛长视频发展战略，充分发挥内容自制优势和全产业链上下游业务协同优势，致力于多业务“破圈”，进一步拓宽业绩增长边界。

业内人士分析指出，作为当前唯一盈利的互联网视频平台，芒果超媒凭借的恰是其“制作高门槛的长视频内容”的核心优势。作为近年来A股文化传媒板块较大规模的定增项目之一，芒果超媒此次45亿元定增计划顺利获批，将为芒果在互联网视频平台第一梯队中站稳脚跟，提供更充足的底气与话语权。

另一方面，2021年以来，芒果超媒在内容方面的排兵布阵朝着更加多元化的方向发展。据国信证券研报，今年接近过半，梳理全网台综艺和影视剧Top20榜单，芒果TV综艺播放量占比高达95%，维持龙头碾压的绝对优势；剧集方面进步显著，公司在影视剧行业底部期“All in”，以季风剧场打造行业标杆旨在加速“破圈”。

据骨朵数据显示，截至6月15日剧集完结，芒果“季风剧场”首部剧集《猎狼者》播放量总和达到9.1亿，以2.2亿播放量在单周播放量榜单上跻身前三，其受众男性观众占比达73.17%，拓展用户圈层的目的已初见成效。

展望全年，芒果TV计划发布剧集数70部+和综艺数50部+，均为全平台之最。长远来看，依托内容自制优势和内部造血机制，借助资本市场力量，芒果超媒在未来较长时间内将大概率锁定内容方面的核心优势，在上市公司业绩方面将有所兑现。

根据预案，此次定增项目收益期为4年，预期实现营收51.46亿元，净利润为2.86亿元。芒果超媒同时表示，通过此次定增，在优化公司财务结构、筑牢公司优质内容壁垒的同时，也将进一步夯实媒体融合发展的芒果模式，加快向一流国有主流新媒体集团的建设目标迈进。