麦格理：相信呷哺呷哺管理层的盈利能力，维持“跑赢大市”评级

日前，麦格理发布报告称，维持呷哺呷哺(00520)“跑赢大市”评级，目标价为11.4港元。

呷哺呷哺在7月29日发布半年盈利预警，预期上半年收入将比去年同期增长约59%，亏损则将介乎4,000万至6,000万元人民币，较去年同期的2.55亿元人民币收窄，而造成亏损的原因主要是呷哺呷哺品牌经营不善，公司预计全年将会关闭呷哺呷哺品牌亏损门店约200家。

麦格理报告中称，预期呷哺呷哺公司短期内仍然处于转化阶段，在5月高层人员变动完成后，创始人及主席贺光启将全面执掌领导公司。

呷哺呷哺高层在接受中国网采访时表示，创始人贺光启回归之后，深入市场一线调研，逐店摸排盘点，在梳理公司近年来的发展之后，率先在组织架构和激励制度等方面进行了大刀阔斧的改革。

为了提高管理效率，呷哺呷哺开始推行扁平化的管理模式，提拔了更多的人直接向集团汇报，在内部新增了两位COO，负责呷哺呷哺和湊湊的营运工作。过去呷哺呷哺的汇报层级达到五级，分别是餐厅经理-小区经理-大区经理-营运总监-市场总经理。层级冗余导致内部反馈比较慢，也很难听到一线声音。“贺光启将组织架构砍到了三级：餐厅经理-区域经理-负责人，目的是提高组织运转效率。改革激励机制，提高员工待遇，收入与门店利润/绩效挂钩;店长/区域总层面推行“内部加盟”，实行门店层面的“股权激励”。

综合阶段时间的呷哺呷哺表现，麦格理表示，呷哺呷哺目前公司转型阶段包括店铺网络调整，以达至更好增长，相信管理层首要力求改善公司品牌的盈利能力。公司旗下凑凑却在扩张阶段，但速度较慢，该行看好其前景，预计凑凑品牌有大量发展空间。