第三家中外合资理财公司！施罗德交银理财获批开业，全球资管巨头加速抢滩中国市场

图源：图虫创意

全球资管巨头加速抢滩中国财富管理市场。2020年首家中外合资理财公司获批开业——从2021年2月获批在沪筹建，历时约一年，施罗德交银理财真的来了。

“（筹备一直在紧锣密鼓进行），获得监管开业批复，正准备开业办公。” 施罗德交银理财有限公司(文中简称“施罗德交银理财”)相关人士告诉记者。记者注意到，这也是第三家获银保监会批准开业的中外合资理财公司，外方股东施罗德投资管理有限公司为控股股东、出资比例51%；和其他两家已开业的汇华理财、贝莱德建信理财一样，施罗德交银理财注册资本金也是10亿元人民币，均将注册地落户在上海。

中国理财网披露的存续产品情况显示，当前，合资理财公司多以现金管理类产品、“固收+”产品为主，风险级别普遍在R2、R3，封闭期在1天到1年不等，不少是1元起投；相比之下，贝莱德建信理财发行的数只产品更瞄准相对高净值人群。记者从汇华理财获悉，其在成立一年时间里，已累计发行77只理财产品，累计募集资金523亿元，其中，“固收+”产品的资金募集规模占比超过95%。

在业内人士看来，进入2022年，资管新规过渡期结束，理财市场向着全面净值化转型加速，合资理财公司们正通过与股东双方现有业务形成差异化布局，实现优势互补、错位发展，加速参与中国居民财富管理转型升级。

第三家中外合资理财公司筹建一年后开业

2022年1月26日，记者获悉，施罗德交银理财已收到中国银保监会准许开业的批复，公司注册资本金10亿元人民币，注册地为上海，外方股东施罗德投资管理有限公司出资比例为51%，中方股东交银理财有限责任公司出资比例为49%。

此前，2021年2月22日，施罗德交银理财获批在上海筹建。这是第三家获批筹建、开业的合资理财公司，也是自2005年施罗德投资集团和交通银行共同发起交银施罗德基金管理有限公司以来，两家公司在资管领域的再度携手。

施罗德投资集团为知名全球资管巨头，有200多年历史，总部在英国伦敦，是一家为全球各地的机构、个人投资者和高净值客户提供关于股票、固定收益、多元资产、非公开市场交易资产和另类投资产品的资产管理人。根据其官网数据显示，截至2021年6月末，施罗德投资集团的全球总资产管理规模达9675亿美元（约6万亿元人民币），在全球六大洲拥有超过5600名员工 。施罗德投资管理有限公司是施罗德投资集团的全资子公司。

施罗德投资集团的中国业务始于1994年，早在2005 年就与交通银行合资成立基金公司——交银施罗德基金管理有限公司，其中交通银行方面控股，持股65%；施罗德投资管理有限公司持股30%；中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司持股5%。2007 年开始通过外资银行的 QDII (合格境内机构投资者) 配额为其客户提供海外投资机会。

交银理财有限责任公司成立于2019年6月，注册资本为80亿元人民币，是业内成立的第三家银行理财子公司，也是首家在上海成立的银行理财子公司；目前，交银理财产品规模已突破1.1万亿元 。交银理财的母公司交通银行始建于1908 年，中国第一家全国性的国有股份制商业银行，总行设在上海。截至2021年9月末，交行资产规模达11.47万亿元，较上年末增长7.24％，位列《银行家》杂志全球1000家大银行一级资本排名第11位。

“施罗德交银理财有限公司的成立是交通银行集团贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大金融业对外开放决策部署的具体举措，亦体现了施罗德投资集团对中国市场的长期承诺与投入，也是股东双方积极支持上海国际金融中心建设的重要落脚点。”施罗德交银理财方面人士称，通过引进国际资管巨头在公司治理、经营管理、资产组合管理、风险管理等方面的专业经验和先进理念，施罗德交银理财的成立必将进一步丰富国内理财市场的产品与服务供给；同时，施罗德交银理财的成立也将有助于施罗德投资集团在中国的整体业务布局，提升交通银行集团资管业务的国际化水平，实现引资引智，合作共赢。

首家合资理财公司募资超500亿元，超9成投向“固收+”

进入2022年，资管新规过渡期结束，理财市场向着全面净值化转型加速，合资理财公司们正通过与股东双方现有业务形成差异化布局，正加速参与中国居民财富管理转型升级。

中国理财网的最新存续产品情况显示，汇华理财发行的有汇华理财-汇泽灵活配置开放式混合类理财产品、汇华理财-汇华纯债开放式固定收益类理财产品、汇华理财-汇嘉/汇裕/汇理封闭式固定收益类理财产品等70余只存续产品；而第二家开业的贝莱德建信理财在2021年9月便推出了一款风险级别高达PR5的量化权益产品，起投门槛高达10万元。

图片说明：合资理财公司当前存续产品情况，来源中国理财网

不难发现，当前，合资理财公司多以现金管理类产品、“固收+”产品为主，风险级别普遍在R2、R3，封闭期在1天到1年不等；而且，汇华理财开业一年多密集发行了各类产品，包括固收、固收增强、固收+打新、多资产、权益产品，且购买门槛多为1元起投，相比之下，贝莱德建信理财发行的数只产品更瞄准相对高净值人群。

记者从汇华理财获悉，其在成立一年时间里，已累计发行77只理财产品，累计募集资金523亿元，其中，“固收+”产品的资金募集规模占比超过95%。

在一次论坛分享上，汇华理财董事长刘慧军介绍，汇华理财分为五大系列，包括汇理、汇嘉、汇裕系列封闭式固定收益产品，汇诚系列混合类理财产品，以及汇泽系列开放式灵活配置产品，其权益资产最高仓位达到80%；完成了从PR2低风险品种到PR4较高风险产品的全布局，实现了产品封闭、开放形态的全覆盖。

不过，刘慧军也强调，对于汇华理财而言，还需要做强主动权益产品。在其看来，在“房住不炒”的导向下，财富管理市场需求巨大，居民资产配置尤其是权益产品占比有望快速提升。

银行业理财登记托管中心发布报告数据，截至2021年6月底，银行理财产品存续规模达25.80万亿元，上半年累计为投资者创造收益4137.51亿元。

这之中，共有325家银行机构有存续理财产品、存续余额15.79万亿元，占全市场比例为61.20%；其中21家已开业（含合资）理财公司，存续余额10.01万亿元、占全市场的比例达38.80%，超越股份制银行成为全市场产品存续规模最大的机构类型。

不难发现，理财公司的产品存续余额占全部市场产品存续余额的比例呈明显上升趋势，这一数字还将继续扩大。上述报告指出，在理财子公司产品体系上有几大特征：一是仍以固收、“固收+”产品为主体，沿袭银行理财稳健风格；二是权益类投资方面，前期主要以FOF、MOM和私募股权模式开展，占比较低；三是逐步开发量化策略，紧随指数投资的全球化发展趋势。

借鉴全球资管市场经验 打造有别于传统“固收+”特色产品线

自2018年银行理财子公司渐次入场以来，包括施罗德交银理财等4家中外合资机构在内，当前全国已有29家理财公司获批筹建并相继开业。

“（筹备一直在紧锣密鼓进行），获得监管开业批复，正准备开业办公。” 施罗德交银理财有限公司(文中简称“施罗德交银理财”)相关人士告诉记者。回顾其他两家中外合资理财子公司不难发现，此次获批筹建的施罗德交银理财公司不仅仅是两家有过合作的机构再度强强联手；在持股比例上，尽管仍由外资控股，但交银理财的持股比例相对较高；与此同时，和其他两家已开业的汇华理财、贝莱德建信理财一样，施罗德交银理财注册资本金也是10亿元人民币，均将注册地落户在上海。

补充一个背景材料：

2019年12月20日，银保监会发布关于筹建汇华理财有限公司的批复，由东方汇理资产管理公司和中银理财有限责任公司在上海合资筹建，其中东方汇理出资55%、中银理财出资45%，首家合资理财公司由此诞生；并已于2020年9月24日在上海临港新区获准开业。

2020年8月，贝莱德建信理财有限责任公司获批在上海筹建，美国贝莱德金融管理公司、建信理财有限责任公司、新加坡淡马锡旗下富登管理有限公司三家持股比例分别是50.1%、40%、9.9%。

2021年5月，工银理财与高盛资产管理获批合资成立的理财公司，两家公司出资比例将分别为49%和51%。

一家股份行资管部门人士告诉记者，在与中资理财子公司的合作中，由于外资金融机构在财富管理业务方面具备丰富的经验，可以贡献其在基础设施方面的知识和技能，同时引入其全球客户；中资理财子公司则可以分享在中国理财市场的发展经验。

“自成立以来，汇华理财持续完善组合管理、大类资产配置、风险预算控制、行业与信用研究等重点方面，初步形成了全球资产配置能力。””汇华理财董事长刘慧军认为，作为一家全球本土化的业务主体，汇华理财将充分借鉴外方股东在低风险资管产品投资管理方面的丰富经验，扎根于中国市场，引进国际化的投研人才，持续提升自身的投研能力。

施罗德交银理财方面人士也告诉记者，开业后将充分发挥双方股东强强联手的优势，并形成差异化布局，在客户资源、产品设计、投资能力、风险管理等方面进行资源互补，致力于打造一家“拥有全球视野、注重长期价值、深受客户信赖的一流理财公司”。

在上述人士看来，股东双方的优势在于，在全球市场大数据决策与支持、多资产配置以及投研领域的丰富经验，树立多资产、中长期限的投资理念，打造有别于传统“固收+”的专业化和特色化产品线，涵盖权益类、混合类、跨境类及另类资产等产品类别；另一方面，也将在投资策略方面结合中外客户对产品风险收益特征的需求，开发波动更低、投向更多元的产品。

责编：李雪峰

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