东方财富证券：给予博纳影业增持评级2022年9月22日

　　别为32.43/38.01/41.74亿元我们估计公司2022-2024年停业支出分，/17.21%/9.79%同比增速别离为3.83%；/5.57/6.22亿元归母净利润别离为3.89，43.04%/11.72%同比增速别离为7.35%/；0.41/0.45元/股EPS别离为0.28/；/28.21/25.25倍对应PE别离为40.35。影和华谊兄弟传媒五家影戏公司作为可比公司拔取万达影戏、中国影戏、光芒传媒、上海电。着疫情好转我们以为随，气连续规复影戏行业景，影戏贸易化代表公司作为主旋律，提拔品牌力无望连续，润的不变增加连结支出和利，笼盖初次，持”评级赐与“增。

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　　有6家机构给出评级该股近来90天内共，级5家买入评；标均价为15.51已往90天内机构目。年财报数据按照近五，阐发东西显现证券之星估值，行业内合作力的护城河普通博纳影业（001330），力普通红利能，长性普通营收获。能有隐忧财政可，产欠债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅须重点存眷的财政目标包罗：货泉资金/总资产率、有息资。目标1.5星该股好公司，标1.5星好价钱指，1.5星综合目标。仅供参考（目标，0 ~ 5星目标范畴：，5星最高）

　　局全财产链公司营业布。名导演、演员持久协作1）投资营业：与著，出和影戏质量保证影戏产；的“制片人中间制”构造架构接纳与大部门好莱坞影戏不异，影片贸易代价最大化完成。家处置影戏刊行营业的民营企业2）刊行营业：公司是海内首，居行业前三刊行才能稳。司影院与银幕数目不变增加3）院线与影院营业：公，市场份额不变提拔影院票房支出和，不断不变在行业前十影投公司排名近五年。

　　份有限公司高博文东方财产证券股,了研讨陈述《深度研讨：主旋律影戏龙头陈子怡近期对博纳影业停止研讨并公布，再绽放》乘势而上，业给出增持评级本陈述对博纳影，11.38元当前股价为。

　　行业领军企业公司是影戏。、刊行、院线和影院营业主停业务包罗影戏投资。构相对分离公司股权结，股有助于影视资本的协作与互通影视、互联网公司和明星的持，行业经历丰硕办理层影视。支出显现不变增加趋向新冠疫情前公司停业，院经停业绩疫情影响影，务表示超凡而投资业。5:1的比例用于影戏投资与影院建立公司初次公然辟行所召募的资金拟按约。

　　有待规复和上涨影戏行业范围。影人次还没有回归疫情出息度2021年影戏总票房和观，规复空间存在较大。幕开展速率放缓近几年影院和银，盖密度较北美地域仍有差异但人均观影次数和银幕覆，提拔空间有较大。国向影戏强国改变我国要从影戏大，财产安康开展政策增进影戏，影兴起国产电，不竭进步影戏质量，立异高票房再。赛道来看从细分，观影需求正值上行通道主旋律影戏适应消耗者，示着主旋律影戏步入贸易化的成熟阶段2014年《智取威虎山》的问世预。

　　化运作是业界标杆主旋律影戏贸易。三部曲”、“中国成功三部曲”系列主旋律影戏公司连续推出“江山海三部曲”、“中国自豪，流代价观引领主，外重多奖项斩获海内。业影戏的凸起才能和胜利经历公司具有投资刊行主旋律商，是影片优良的保证“博纳影业出品”。影储蓄丰硕当前公司电，在断档风险短时间内不存。