"公司做不到啊！"业绩最大压力竟来自研报？这家头部券商研报被"投诉"，发生了什么？

“公司做不到啊。”

近日，一张有关券商分析师与上市公司董秘对话的截图在社交媒体上流传。该截图上，中信建投分析师在微信朋友圈中发布有关巨星科技的研报，但巨星科技董秘却对研报中的业绩预测有不同看法，认为太激进。

有上市公司人士及投资人士表示看到过该条朋友圈。一名接近巨星科技的人士表示，实际上巨星科技董秘与中信建投分析师关系不错，没想到一条评论引发比较大的市场关注度。一名接近该中信建投分析师的人士当天晚上向记者展示其微信朋友圈，没有该条言论。记者注意到，相关研报已被删除。

业内人士表示，分析师独立预测，其观点是基于他们自己的判断，公司无权干涉。此外，巨星科技按照定期报告有自己的经营目标和长期规划。

业绩预测被董秘否定

近日，一张网传截图显示，某中信建投分析师在微信朋友圈中发布研报链接，并表示持续推荐巨星科技，认为该公司业绩表现优秀。但该上市公司董秘却对研报中的业绩预测有不同看法，认为太激进，公司做不到。

而记者了解到，有上市公司人士和投资人士表示确定看到过该条言论。一名接近该中信建投分析师的人士当天晚上向记者展示其微信朋友圈，没有相关言论。

据了解，该研报主要对巨星科技2021年半年报业绩进行点评，研报名称为《巨星科技：自有品牌、动力工具和跨境电商，三个维度均表现出色》。

巨星科技于8月23日发布中报，公司上半年实现营收44.50亿元，同比增长16.44%；实现归母净利润7.28亿元，同比增长15.26%。中信建投分析师认为巨星科技业绩略超预期，下半年盈利能力将持续改善。

在进行业绩预测时，中信建投分析师表示，预计2021-2023年公司归母净利润分别为16.98亿元、21.64亿元、26.69亿元，同比增长25.74%、27.45%、23.34%，对应21.37、16.77、13.60倍PE。该分析师维持“买入”评级。

业内人士表示，分析师独立预测，其观点是基于他们自己的判断，公司无权干涉。此外，巨星科技按照定期报告有自己的经营目标和长期规划。

巨星科技2020年年报显示，2021年公司整体经营目标是，力争实现主营业务销售收入和净利润同比增长20%。2021年确保自有品牌产品销售收入占比的继续提升；继续保持跨境电商业务50%以上的增长。

不过，目前，上述研报链接已被删除。

研报预测是否用力过猛？

今年以来A股成交量持续突破万亿，券商分析师研报观点亦愈来愈受到市场关注，比如是否存在夸大表述、炮制热点等。

8月4日，一份关于“电池一哥”宁德时代的研究报告就引发外界讨论。

该券商研究所分析师对当下热门股票宁德时代储能业务进行分析，认为增量赛道储能未来竞争激烈，预计最终宁德时代能占据全球市场占有率15%~25%，分析得出2060年宁德时代储能业务营收体量区间为1500亿元~2000亿元中枢为1714亿元。

有业内人士指出，直接预测40年后的业绩显得夸张，因为时间跨度越大，各种技术和环境变化等不确定因素就越多，估值模型需要使用的条件参数也越多。

今年6月，一份名为《深圳瑞捷：黄金赛道空间起，第三方评估龙头踏浪来》的研报提到“公司2021年仅21.8倍PE估值，内在价值被严重低估，给予公司基于市场法估值的116.37元为目标价，未来6个月潜在空间110%。”

彼时深圳瑞捷回应称，部分研究报告对公司业绩预测仅代表分析师个人观点，敬请广大投资者理性投资，注意风险。

同月，收获三连板的上海贝岭发布公告称，注意到部分证券公司发布的研究报告中对公司未来的营业收入、利润水平、每股收益、股价和市盈率等指标进行了预测，公司提示上述预测为第三方预测，未经公司确认，相关信息以公司公告为准。据了解，有券商曾预计公司2021年~2023年收入分别为18.78 亿元、24.42亿元、28.08亿元，归母净利润分别为4.59亿元、4.8亿元、5.55亿元。

2020年5月中国证券业协会修订《证券分析师执业行为准则》，其中提到，从事发布证券研究报告业务的机构制作证券研究报告应当秉承专业的态度，采用严谨的研究方法和分析逻辑，重点围绕宏观经济形势、资本市场走势、行业发展、上市公司投资价值等进行深入分析，并基于合理的数据基础和事实依据，审慎提出研究结论。

责编：战术恒

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