新希望服务上市：布局民生服务新赛道

据不完统计，根据Wind恒生物业板块划分，截止目前已有45家上市物管公司，港股物管板块从2018年开始加速，2020年达到新高峰，连续3年分别上市的物管公司达到6、9和18家，预计2021年仍有10余家物管公司上市。今天，就又有一只独具特色的物业新股登陆港交所。新希望服务控股有限公司（下称“新希望服务”）上午9点半，正式在港交所主板挂牌交易，股票代码[3658.HK]。

早间，在新希望服务的最终控股股东，新希望集团董事长刘永好的发言中就讲到：“集团一直围绕着民生产业和幸福经济来布局，新希望服务被定位为提供民生服务的企业，是集团旗下布局民生产业链的关键环节，也是集团内部第一家赴港IPO的企业。”

他多次强调的“民生服务”一词，为新希望服务定下了基调。

民生服务物管第一股的“生态圈”

民生服务微生态，是新希望服务打出的差异化招牌。其它物业公司普遍盯着社区居民的“生活”的时候，新希望服务重点盯着的是社区居民的“胃口”，这与新希望集团领先的食品生产与加工有关。

今天的新希望集团已经是一个以农牧、食品与乡村振兴为主体的综合企业集团，是农业领域的龙头，有自成一体的民生产业链和供应链，这样的优势使得新希望服务能基于这些民生资源，在餐饮零售、社区生活、社区资产管理、社区空间等维度进行多方面、多层次的产业整合和跨界合作，重塑物管服务业态，用一个生态闭环，创造不可估量的底层浮力。

民生服务收入复合增长速度超过100%

民生服务是新希望服务的重要模块，除此外，还有物业管理服务、非业主增值服务、商业运营服务。近三年，这四分部成为新希望服务的收入来源，2018-2020年分别收2.58亿元、3.81亿元、5.88亿元，复合增长率超过50%。不仅如此，公司近三年整体毛利率平均在40%以上，2020年更是达到42.1%，远高于行业大部分公司。

近几年，新希望服务也一直在调整业务模式及收入结构，具体表现为，物业管理收入、商业运营收入比例有所降低。其中，物业管理收入占比由2019年的37%优化到2020年的32%，而在2019年中国指数研究院的数据中物业百强的基础物业服务收入还占比约80%。

相应的，非业主增值服务收入、民生服务收入比例得以提升，其中民生服务2018-2020年分别收入0.28亿元、0.39亿元、1.17亿元，复合增长速度已高达约103.6%。

究其增长快速的原因，可以发现主要来自两个方面：一方面在于扩大客户群，抢占了更高的市场份额；另一方面则是对内在深度和广度方面进行了精益化管理。之所以会如此重视民生服务，除了踩准了民生需求点、资源利好点外，还因为其本身具有较高的毛利率。当然，效果也很明显，新希望服务的民生服务毛利率就由2018年的53.6%上升至2019年的58.6%。

万亿规模级的蓝海市场下，民生服务的新契机

民生服务是新希望服务的优势，也是当前政策重点鼓励的方向。年初发改委等十部委联合发布《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》，鼓励有条件的物业服务企业向养老、托幼、家政、文化、健康、房屋经纪、快递收发等领域延伸，探索“物业服务+生活服务”模式。

十部委通知的出台，标志着政府对物业行业的认同及政策层面的扶持，物业由“轻”（资产）变“重”（资产），已经打响“发令枪”。无论是ToB、ToC、ToG端，如何赋能新的产业集群，打强自身的产业能力，成为摆在所有物业企业面前的实质问题。

对于新希望服务来说，上游的农业、乳制品、冷链等链条已经齐备，基于这个“突破口”进行产业赋能，在外拓并购之外，延伸出新的增长点，无疑具有更强的增长潜力，也更有机会跳出物业管理的壁垒，参与到更多民生日常环节中。

目前，新希望服务的服务业态覆盖住宅、购物中心、购物街、特定市场、写字楼、产业园、医院、学校等方面，其民生服务能满足餐食、文化娱乐、消费、购物等多元的复杂需求，实现从“单发”到“并发”的增长。当然，从产业思维的角度看，新希望服务的民生服务生态远不止于此。而且，从招股书中可以看出，新希望服务70%的所得款项将用于战略收购及投资，还特别提出除61.7%在投购物业公司外，有8.3%将用来投购提供托育服务等类型的民生服务公司。另外，还有1.9%的款项用来完善民生服务支持系统。可见新希望服务要做强“民生服务”差异化策略的决心。

如今物业行业，仍然是一个规模大、增速高的蓝海市场，预计2030 年末市场规模还将达2-3 万亿元，较目前规模翻番。且物业公司从事社区增值服务与城市服务还尚处于初期阶段，未来仍有明显上量空间。2021 年，被称为物业行业的“产业化”元年，未来十年将是发展的黄金年代，今天上市的新希望服务，算是踏准了时代，民生服务前景未来可期。

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