多家酒企放出提价信号，高端白酒仍是长期优质核心资产？

周一帆年末白酒提价潮或将打响。

11月30日，有市场消息称，五粮液（000858.SZ）经销商明年新签的合同价格将有所变化，对52度第八代五粮液的计划外出厂价格从999元/瓶提升为1089元/瓶，计划内出厂价格889元/不变，计划内外的合同量为3:2。

业内人士分析称，按照新的合同价格，第八代五粮液的出厂价从889元提升为969元，增幅近9%，几乎和53度500毫升的飞天茅台酒出厂价保持一致。

据了解，普通五粮液是目前市场上最常见的“水晶瓶”五粮液，已经从第一代逐步升级到第八代，上一次调价是在2019年，第八代普五推出之际，迄今已近三年。

在盘面表现上，截至12月1日收盘，白酒指数上涨0.65%，五粮液上涨1.17%，报收220.56元/股。

粤开证券研究院副院长康崇利向表示，随着消费板块提价潮的开启，预计2022年消费品龙头公司有望迎来估值与盈利的戴维斯双击。

中泰证券分析师范劲松亦表示，经典五粮液的首年表现超预期，证明了五粮液的品牌力，第八代普五品牌力被低估。上半年茅台在拆箱政策下，箱茅非常稀缺而且价格高企，使消费者的高端送礼需求流入经典五粮液，助力经典五粮液站稳脚跟，消费者也认可该产品的品牌价值。目前渠道反馈经典五粮液全年销量约2000吨，批价在厂家成本管控策略下已回升至2000元附近，动销良性。

范劲松认为，经典五粮液的表现证明了五粮液的品牌力领先除茅台外其他品牌，随着厂家出厂价的价格上移，未来普五批价还有较大幅度的提升空间。

值得关注的是，五粮液并非近期放出提价消息的第一家酒企。早在今年9月底及10月初，水井坊和舍得酒业均对公司旗下产品做出了一定程度上的提价。而在11月下旬，山东景芝白酒和剑南春亦放出了公司产品提价的信号。

而对于市场最为关注的贵州茅台提价动向，9月24日，公司新任董事长丁雄军在股东大会“首秀”表示，将推进营销体制和价格体系改革，同时还表示茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。随着业内多家酒企走出提价脚步，茅台宣布提价也许亦不会太过遥远。

“从基本面来看，白酒行业具备穿越经济周期的能力，在我国通胀数据走高、大众消费品板块成本端普遍承压的情况下，白酒行业基本不受原材料大幅上行的影响，毛利率能够维持高位。”粤开证券研究院副院长康崇利告诉，“随着消费板块提价潮的开启，白酒龙头企业定价权强以及品牌优势，后续在通胀见顶回落之后，龙头公司中长期有望享受原材料价格回落+盈利弹性修复的红利，短期有望受益于消费升级和年底的消费旺季，预计2022年消费品龙头公司有望迎来估值与盈利的戴维斯双击。”

海通证券表示，近期白酒批价开始企稳微升。12月中下旬白酒企业将举行一年一度的经销商会议，在会议上白酒企业将传递出第二年的增长目标。从往年来看，每年春节白酒企业的动销都很好，白酒行业也将在12月下旬开始逐渐备战春节，投资者可适当关注12月的白酒行情。

天风证券亦指出，目前茅五泸有望完成全年经营目标，进入消化库存状态，预计春节开门红实现概率较大。在白酒板块，高端白酒龙头具备强壁垒，商业模式具备优越性，预计2022年业绩仍较为稳健，目前估值处于合理位置，短期或享受估值切换带来的行情，中期来看，资金回笼消费板块或将首选高端白酒，长期来看，高端白酒提价能力仍存，只是短期受到外界因素压制，核心逻辑未变化，仍是长期看好的优质核心资产。