2月PPI增长调头向上，能源价格上涨或将推高消费品物价

田进 3月9日，国家统计局公布的数据显示，2022年2月份，全国居民消费价格同比上涨0.9%，涨幅与1月持平；PPI同比上涨8.8%，涨幅比上月回落0.3个百分点。

具体来看，2月份，受春节因素和国际能源价格波动等共同影响，CPI环比涨幅略有扩大，同比涨幅总体平稳。从同比看，非食品中，工业消费品价格上涨3.1%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，其中汽油和柴油价格分别上涨23.9%和26.3%，涨幅相比上月分别上涨3.2、3.6个百分点。

在3月8日的媒体分享会上，野村证券首席中国经济学家陆挺表示，整体来看，今年中国物价上涨的压力依然存在。消费物价上，短期内上涨压力不是很大，但随着全球玉米、大豆价格大幅度上涨以及石油价格上升的转移，两三个月以后可能会明显上行。其次，不能简单只看物价同比上涨水平，下半年CPI月度上涨3%也是比较高的增长，因为是在去年高基数上的进一步增长。

3月5日发布的《政府工作报告》提出，2022年居民消费价格预期涨幅为3%左右，预期目标与去年持平，而2021年全年CPI实际同比上涨0.9%。

食品中，受春节因素影响，鲜菜、水产品和鲜果价格分别上涨6.0%、4.8%和3.0%，鸡肉、鸭肉、牛肉和羊肉价格涨幅在0.3%—1.4%之间；猪肉和鸡蛋供应充足，价格分别下降4.6%和3.7%。

从数据来看，猪肉价格仍维持低位。农业农村部监测数据显示，2月中旬以来，16省份猪肉出厂价格已经连续三周下跌。

卓创资讯分析师马丽媛对表示：“3月上旬国内生猪价格低位小降，北方各地猪价已跌至六元附近，上下游各环节盈利状况皆较差。导致国内生猪价格下降的主要原因在于生猪供应充裕。因普遍看空后市，3月份养殖户与养殖集团皆积极出栏。同时，目前仍处于猪肉消费淡季。近期，北方多数大型屠宰企业纷纷进行分割入库，对低迷的猪市起到一定支撑。据卓创资讯统计，截至3月8日，国内重点屠宰企业平均开工率为29.04%，环比上涨11.42个百分点，同比上涨12.86个百分点。”

PPI走势方面，2月份，受原油、有色金属等国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI环比由上月下降0.2%转为上涨0.5%，同比涨幅比上月回落0.3个百分点。

在国家统计局调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有36个，与上月相同。价格涨幅扩大的有：石油和天然气开采业上涨41.9%，扩大3.7个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业上涨30.2%，扩大0.1个百分点；有色金属冶炼和压延加工业上涨20.4%，扩大0.6个百分点；电力热力生产和供应业上涨8.5%，扩大0.8个百分点。

陆挺表示：“现在全球原材料价格持续上升，对于中国这样一个原材料进口大国，受到的影响比较大。因此在这方面，货币政策和财政政策一定要做适度调整，以应对CPI和PPI的变化。”