LME镍恢复交易后突发暂停 内外价差回归或现连续跌停

陈姗 北京时间3月16日16:00，在暂停交易一周之后，LME镍恢复交易。不过，戏剧化的一幕再次上演——LME镍恢复交易十余分钟左右，伦敦金属交易所（LME）再次紧急“喊停”，因技术问题，交易价格打至跌停板下方导致再度停盘。

注意到，LME镍恢复交易之后以45590美元/吨的价格开盘即跌停，随后盘中最低触及43995美元/吨，跌幅超过8%，跌穿了初始设置的5%的涨跌幅限制。此前，3月15日晚间，LME发布公告称，将LME镍的每日价格变动幅度上限设定为5％。

因镍市跌停区间存在技术问题，LME再次暂停了镍交易。随后，LME在其官网发布公告表示，由于系统错误，LMEselect允许少量交易在低于每日价格限制（5%）的情况下交易。因此，LME立即决定暂停镍交易，同时调查系统错误，并决定在 LMEselect上以最低每日价格限制执行的所有镍交易将保持不变，但少数在低于该价格限制的镍交易将被取消。LME表示，将继续调查技术系统错误，尽快重启LMEselect镍交易。

“搞错了，重来。”“改个涨跌停板不会算了？”LME镍再闹“乌龙”事件，震惊了金融圈，也引发不少投资者调侃。

LME镍开盘即跌停，并因交易所技术原因，打至跌停板下方导致再度停盘。对此，光大期货研究所有色金属总监展大鹏在接受采访时表示，从LME镍开盘表现来看，挤仓事件的风险在逐步释放。另外，LME镍价对国内外现货市场的指引性再下降，反而在国内市场表现稳健下，存在向国内现货报价进一步回归的可能性。

从国内市场来看，3月16日上期所沪镍主力合约上涨7.13%，收报235200元/吨，结算价为223340元/吨。

宝城期货金融研究所所长程小勇向算了一笔账：如果按照LME镍开盘价45590美元/吨来测算，国内企业进口成本高达334000元/吨，大幅高于国内镍价。将内外价格进行对比，即期货盘面亏损超过9万元/吨，按现货（今日国内镍现货价22.6万/吨左右）计算亏损超过10万元/吨。据此，他认为LME镍价还是有很大的下跌空间。

在展大鹏看来，根据内外价格的联动性，从国内沪镍报价来估算，LME镍价合理位置在35000美元/吨左右，也就是说，LME镍若回归正常水平存在连续跌停的可能性（以5%计算），因此，投资者应理性投资。“对于内外反套的投资者来说，在事件平息前，因内外市场波动和成交的差异性，在自身流动性不充沛的情况下不宜轻易介入。”