钢市期货现货“劈叉”，淡季钢价不降反升探因

李紫宸 7月18日，螺纹钢期货主连停留在5647元/吨的价格，6月下旬至今，期货市场一直处于上涨的态势中。同一日，来自唐山地区的钢材代理商报价称，三级螺纹钢价格为5180元/吨（含税）。该代理商向表示，近期黑色成材一直在上涨。

由于天气原因，6月是传统的钢市淡季，但进入6月之后，钢材期货和现货均不降反升，同时螺纹钢期货始终升水于现货。

我的钢铁网资讯总监徐向春向分析，之所以最近出现期货强现货弱的情况，在于下半年可能还会有一些限产措施出台，期货率先反映出这种限产的预期，而现货市场由于目前需求淡季库存过高，上涨压力比较大。

前述代理商也向分析认为，尽管现在是淡季，但是交易反映了未来的预期，目前各省压减粗钢产量陆续落地，期货率先上涨，带动现货跟着上涨。

据该代理商介绍，螺纹钢期货价格从6月23日至今涨了接近1000元，现货涨的少，期货涨得多，形成了现实和预期“劈叉”的现象。

从2021年一季度开始，全国多个地区先后下达停限产通知，其中唐山地区环保限产力度一再趋严，对于部分未达标企业直接下达停产通知。但即便如此，今年上半年粗钢产量依然同比大增11.8%。按照工信部此前规划的2021年粗钢产量不高于上一年的目标，意味着下半年压减产量任务艰巨。

据兰格钢铁云商平台监测，目前，钢厂限产和减产不断增多。数据显示，6月份，山西建龙、鞍钢、宝武鄂钢、莱钢、山钢日照、张家港华伟中板、河钢宣钢、河钢承钢等钢厂发布了停产和检修的消息。此外，安徽、甘肃、山东、浙江、湖南、山西等地相继提出，2021年全年粗钢产量不超过2020年的要求，市场由此认为，下半年这些地区或将有更为严厉的限产政策出台。

7月9日，央行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

徐向春向表示，下调存款准备金对于缓解市场资金压力、降低资金成本以及稳定市场的情绪、稳定市场需求都有积极的作用，预计钢材价格在下半年随着限产措施落地，仍然具有向上反弹的空间，但已经不可能超过上半年的高点。

兰格钢铁研究中心主任王国清则就上述降准措施分析认为，降准一是释放了流动性，根据测算，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，可以降准释放长期资金约1万亿元。二是降低了企业融资成本，三是一定程度上消除今年以来部分大宗商品价格持续上涨，所引发的一些小微企业面临成本上升等经营困难。在这种情况下，今后中国钢材资金状况的大方向是朝着改善方面发展，而非恶化，这有利于增加钢材市场有购买力的消费需求。

今年1—5月份全国粗钢表观消费量为44697万吨，比上年增长13%。因为资金状况改善的推动，王国清预计，下半年全国粗钢表观消费量亦将超过5亿吨，同比增幅也不会低于8%。