「时评」个人房贷为什么要讲ESG？

「时评」个人房贷为什么要讲ESG？

眼下，企业和投资关注ESG（环境、社会和公司治理）已经蔚然成风，但将ESG与个人联系起来的思考却非常少见。

今年的复旦首席经济学家论坛上，央行前行长周小川就从这个角度切入主旨发言，给我们带来了非常精彩的启示。周小川说，在当前大背景下，不仅企业追求ESG，个人也存在相关要求，因为存在大量为个人服务的金融业务例如个贷等，涉及到个人与社会的关系。

具体而言，周小川举了个人经营性贷款和个人房贷两个案例。这实际对应着个人的立业和成家两种金融需求，创业很好理解，能否方便高效地获得经营性贷款，折射了个人和社会储蓄资金之间的互动有没有效率。笔者以为，从近十年银行零售金融的发展趋势看，这个领域整体上是有效率的，不过银行只能解决小的资金需求，有更大想法的创业者应该去找风险投资，这也是周小川给出的建议。

个人房贷更集中体现了我们每个人和社会之间的互动关系。周小川进一步指出，个人房贷也是一个非常重要的具有分配功能的金融工具。从ESG的视角看，这个判断充分证明了为什么房贷这个传统的金融产品，要承载首付比例提高、贷款利率浮动、三套以上限贷等这么多的调控政策。原因很简单，房产有投资属性，房贷事关个人与社会储蓄资金之间的互动，准入门槛更直接关系到资源分配。

如果个人金融业务的发展不考虑ESG，会出现什么局面？一些地区曾经出现的“炒房”现象，或许就是典型的失衡案例，炒房者在房贷、经营贷等工具上极尽腾挪，用非正规的金融杠杆去追逐更大的收益。这种收益，整体上是以社会不稳定做代价的，从根本上讲有违ESG理念。

周小川指出，如果在调控经济上手段不够多，会出现过度依赖无指向性经常性消费的金融支持的情况。金融史上这样的例子不胜枚举，我们最熟悉的是2008年爆发的次贷危机，这是典型的财政不给力，过度依赖金融支持吹大泡沫导致的危机。周小川进一步指出，对于经常性的个人消费，除了一些比较成熟的若干种类之外，目前是否真的到了应该大幅扩张个人消费的阶段？这是否符合ESG理念？这些都需要我们冷静考虑。

从ESG的角度去理解个人金融的发展方向和路径，是非常有启发的一个角度。这个视角，值得我们每一个人思考，也值得有关监管部门借鉴。