桥水达里奥：资产上涨只是帐面财富 高通胀会令实际财富缩水

桥水达里奥：资产上涨只是帐面财富 高通胀会令实际财富缩水

（上海，编辑 周玲）讯，随着美国通胀飙升至1990年以来最高水平，全球最大对冲基金桥水基金的创始人达里奥(Ray Dalio)周四敲响了警钟，并警告他的追随者，投资组合价值的上涨并不实际意味着真实财富增长。

“有些人错误地认为，他们变得越来越富有，因为他们看到自己的资产价格上涨，却没有看到自己的购买力受到侵蚀”，Dalio在领英(LinkedIn)一篇文章中写道，“最受伤的是那些手持现金的人。”

作为桥水基金创始人，达里奥长期以来一直认为，在全球央行大力印钞的背景下，持有其他资产比持有现金是更好的选择。他称，在物价上涨时期，关心钱的购买力实际上更重要。

达里奥写道，“当大量货币和信贷被创造出来时，它们（现金）的价值就会下降，因此拥有更多现金并不一定会让一个人拥有更多财富或购买力。”

他补充称，随着时间的推移，实际财富会由生产力来决定，“如果这些钱不用来提高生产力，那么印钞和分发钞票不会让我们更富有。”

达里奥对美国发出了明确的警告，并表示重要的是要牢记政策发展的影响，“当失去购买力时，没有一个个人、组织、国家或帝国不会面临失败”。

他说，“美国现在花的钱比挣的钱多得多，并通过印刷贬值的货币来支付（债务）。为了改进，我们必须提高生产力和合作。（而）现在我们走在错误的道路上。”

达里奥文中其他核心观点包括：

“此时1) 政府印了更多的钱，2) 人们得到了更多的钱，3) 产生了更多的购买，从而提高了通胀率。”

“目前，金融财富的数量远远超过了能够转化为实际财富的数量，因此它们必须贬值。当你看到你的金融财富在上升，就像现在发生的那样，不要认为你正在获得真正的财富（因为购买力下降了）。”

“把钱花在投资和基础设施上，而不是消费上，往往会带来更高生产率，因此投资是衡量繁荣的一个很好先行指标。另一方面，在没有（提高）生产力的情况下印钞和分配货币，是不会增加财富的。”

“历史表明，当单个个人、组织、国家或帝国的支出超过收入时，苦难和动荡就要到来。”