欧盟建设“资本市场联盟”又进一步 芝商所迅速发声反对

欧盟建设“资本市场联盟”又进一步 芝商所迅速发声反对

（上海，编辑 史正丞）讯，当地时间周四，欧盟委员会正式接受四项立法议程，旨在促进区域内各国金融数据互联互通，进一步整合分散的欧洲资本市场。这一日程虽然早在2015年就被提出，但随着英国脱欧和疫情重创区域经济，其重要程度与日俱增。

（来源：欧盟委员会）

简单来讲，欧盟提出的四项改革立法分别是：

1、建立“欧洲单一接入点”（ESAP），旨在为欧洲公司和投资产品提供统一的公开财务数据、可持续发展相关信息的接入点，方便投资者以更低的成本理解公司，也为公司提供了更多的融资机会。

2、调整欧洲长期投资基金（ELTIFs）监管规则，降低设立和销售产品的门槛，以鼓励长期投资。此次立法将去除1万欧元的最低投资门槛，有利于吸引零售投资者。由于产品特性，此类基金很适合用作绿色能源、数字化转型方面的投资。

3、调整《另类投资基金管理人指令》，虽然继续允许基金管理人跨境管理欧洲基金，但也增加了一些旨在保护基金投资人的限制。

4、调整《金融工具市场指令》，建立全欧统一的报价信息流（consolidated tape），同时也将禁止券商出售订单流。

这一系列立法仍需要得到各个成员国和欧洲议会的批准。欧盟金融服务专员Mairead McGuinness在正式发表公告前对媒体表示，欧盟此举并不是为了在脱欧后挑战英国，更多是出于建立自身金融系统的韧性。McGuinness表示，英国脱欧对整个欧洲金融系统都产生了影响，因为伦敦曾经是欧洲的金融中心，而现在变成了欧盟之外的第三方。

在伦敦离开欧盟后，欧洲的金融系统便进入了多头共存的状态，阿姆斯特丹、都柏林、巴黎、法兰克福和卢森堡的交易所有着各自不同的体系，本身就对交易造成了障碍。McGuinness强调，虽然仍需要花时间来推进，但在统一报价、单一接入点取得成果时，将会是欧盟的一个重要时刻。

对于Euronext、德意志交易所而言，提供数据本身也会带来额外的营收，同时被排除在外的芝商所欧洲部门也迅速表达了不满。该组织第一时间发表声明称，欧盟的最新提议是对泛欧洲交易所的高度歧视，统一报价需要对所有的市场数据供应商一视同仁。芝商所欧洲部门在阿姆斯特丹和伦敦同时拥有办公室，本月在欧洲股票交易市场中占有21%的份额。

芷商所同时也对欧盟计划收紧参考价定价豁免的使用表达了不满，此举旨在驱动投资者远离所谓的暗池交易，但芝商所表示这么做会限制投资者的选择权。