新债王：美联储加速减码恐令市场巨震 新兴市场存重大机遇

新债王：美联储加速减码恐令市场巨震 新兴市场存重大机遇

2021-12-09 08:12·

（上海，编辑 黄君芝）讯，双线资本（DoubleLine Capital）CEO、“新债王”杰弗里-冈拉克（Jeffrey Gundlach）日前发出警告称，随着美联储（Fed）准备加速结束量化宽松政策，然后转向加息，金融市场将“波涛汹涌”，迎来巨大的动荡。

这位亿万富翁基金经理建议密切关注高收益债券市场，并称这可能是未来风险资产“矿井里的金丝雀”（煤矿工人以前需靠金丝雀作为防备井下有害气体和污染物的报警系统），会发出早期预警信号。

冈拉克说，由于疫情期间债务水平飙升，借款成本的增加将给经济增长带来阻力，当短期利率超过1%时，可能会出现麻烦。

美国两年期国债收益率目前约为0.69%。随着收益率曲线趋平，债券市场已经反映出未来的困难迹象。他还表示，目前收益率曲线处于历史低点，这是令人担忧的双重信号。

现年62岁的冈拉克表示，美联储主席鲍威尔之所以将美国经济描述为强劲，但还不足以让美联储在此时加息，是因为美国经济的根本状况实际上是疲软的，这是由空前程度的刺激措施人为支撑的。

以下是冈拉克评论中的一些其他要点:

1.他高度关注通胀问题，并称未来一两个月美国消费者物价指数（CPI）的年增长率可能达到7%。他分析了许多通胀指标，并指出住房成本已大幅攀升。他还表示，2022年全年CPI通胀指标可能不会低于4%。

2.由于美联储表示可能加快缩减购债规模，市场可能面临更多波动。

3.冈拉克重申，他12年来首次购买了欧洲股票，几个月前他披露了这一消息。现在还持有部分头寸，直到最近表现都还不错。冈拉克没有持有新兴市场股票，但预计这类股票可能超过美股表现。他表示，“我们正在寻找重大机遇”，未来几年新兴市场可能就是其中之一。

4.他说，美元自1985年以来一直处于结构性下滑，并重申双赤字问题（即经常项目赤字和联邦预算赤字）将导致美元随着时间的推移下跌，这对新兴市场来说是个好兆头。

5.冈拉克表示，考虑到大宗商品价格的上涨幅度，他不确定“现在是购买大宗商品的最佳时机”。为了保本，他建议投资短期债券基金。

6.他说，他个人上一次购买黄金是在2018年，他喜欢长期持有黄金。