券商晨会精华：权重股轮番表演，煤炭至暗时刻已过、房地产迎最佳配置窗口期

券商晨会精华：权重股轮番表演，煤炭至暗时刻已过、房地产迎最佳配置窗口期

1月19日讯，总体上昨日个股跌多涨少，超3100只个股下跌。沪深两市成交额11959亿，较上个交易日放量762亿。盘面上，数据安全、煤炭、机场航运、银行、绿色电力、地下管网等板块涨幅前列。新冠检测、医疗器械、中药、预制菜等板块跌幅居前。截止昨日收盘，沪指涨0.8%，深成指涨0.19%，创业板指跌0.82%。北向资金全天净流入23.35亿元，其中沪股通净流入42.95亿，深股通净流出19.6亿。

美股三大指数集体收跌，纳指跌2.6%，道指跌1.51%，标普500指数跌1.84%。银行股、芯片股、钢铁股等多数板块下挫。BioNTech跌超13%，诺瓦瓦克斯医药跌超11%，Moderna跌超8%，高盛跌近7%，去年四季度业绩不及预期。动视暴雪大涨超25%，微软将以每股95美元全现金收购动视暴雪，交易总价值687亿美元。部分中概股收涨，贝壳涨近5%，富途控股涨近4%，老虎证券涨近3%，拼多多涨近2%。

今日的券商晨会上，中原证券表示，权重股轮番表演，提振股指企稳反弹；板块机会方面，国泰君安提出，预期反转将至，煤炭至暗时刻已过；银河证券认为，房地产基本面继续探底，一季度是最佳配置窗口期。

中原证券：权重股轮番表演，提振股指企稳反弹

周二A股市场探底回升、小幅震荡上扬，早盘股指快速回落，医药、互联网以及新能源等板块轮番下挫，盘中热点再次转换，随着工程建设、电力、银行、酿酒以及房地产等权重股指的轮番拉升，提振股指企稳反弹，沪指在击穿年线后已连续两天小幅反弹。午后沪指受阻于60日均线，呈现横盘震荡。由于近期领涨热点转换频繁，赚钱效应不佳，场外资金持币观望的心态较重，沪指围绕年线震荡整固的可能性较大，建议关注政策面以及资金面的变化情况。

国泰君安：预期反转将至，煤炭至暗时刻已过

复盘2021年10月下旬煤价的暴跌，主要分为两个阶段：1）发改委以《价格法》为首对煤价进行多重调控后，煤价大幅下跌并于11月初企稳，此次下跌主要打击部分囤货居奇的贸易商，使煤价回到能反应供需基本面的位置；2）12月中旬开启的下跌，此次下跌因旺季累库现象，导致市场预期淡季之后煤炭将供过于求，而这个预期是在单月煤炭产量历史新高、冷冬未至、能耗双控的共同背景下出现的。

国泰君安判断在12月底的煤价是煤炭市场至暗时刻的底部。

1月之后，印尼进口煤受限影响叠加发改委要求部分北方省份电厂补库，煤价开启反弹，伴随春节后保供节点逐步清晰，煤炭市场预期将迎反转。此外，总书记提出“实现碳达峰碳中和，不可能毕其功于一役”，十四五期间的减煤过程将结合实际国情，减少一刀切现象，预计“十四五”煤炭需求仍将偏强。

银河证券：房地产基本面继续探底，一季度是最佳配置窗口期

短期维度，政策偏暖推动房地产行业估值提升。目前处于“基本面底”+“政策底”的组合，基本面仍处于加速下行途中，景气度处于历史最差，政策博弈仍有空间，

银河证券认为，今年一季度是配置的最佳窗口期。中长期维度，在集中度提升和盈利企稳预期下，管理优异、融资通畅、多元化发展的“三好房企”将享有更高的估值溢价。