「明日主题前瞻」铜价刷新2006年5月来高位，下游持续回暖需求旺盛，开工率创近三年新高

「明日主题前瞻」铜价刷新2006年5月来高位，下游持续回暖需求旺盛，开工率创近三年新高

【今日导读】

铜价刷新2006年5月来高位，下游持续回暖需求旺盛，开工率创近三年新高；

铜价刷新2006年5月来高位，下游持续回暖需求旺盛，开工率创近三年新高；

支付宝入局 数字人民币再迎重磅玩家；

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三天暴涨20% 正丁醇供不应求局面加剧；

三天暴涨20% 正丁醇供不应求局面加剧；

年初以来发布五次涨价公告 钛白粉出口量强势增长；

年初以来发布五次涨价公告 钛白粉出口量强势增长；

多家电源管理芯片厂商宣布涨价；

多家电源管理芯片厂商宣布涨价；

停窑在即！京津冀、浙江、湖北等多地水泥价格大幅上涨；

停窑在即！京津冀、浙江、湖北等多地水泥价格大幅上涨；

【主题详情】

铜价刷新2006年5月来高位，下游持续回暖需求旺盛，开工率创近三年新高

全球经济复苏强劲不断强化通胀预期，基本金属价格呈现爆发式上涨，其中LME铜价创历史新高。5月10日，沪铜期货主力合约一度涨超4%，最高触及78270元/吨，刷新2006年5月以来高位。

供给上，智利主要港口和矿山工人进行全国性罢工，预计影响10万吨铜精矿产销及运输。需求方面，铜杆、铜板带企业3月开工率创近三年新高，国内电力、空调、汽车生产延续高景气。全球库存持续去库，截止上周五，LME 铜库存为 12.67 万吨，同比下降 13.98%。华安证券认为，展望后市，后疫情时代的经济复苏所带来的旺盛需求将继续拉涨铜价。华创证券分析指出，消费旺季下，铜铝基本面持续向好，下游不惧高价持续回暖，进而带动库存继续下降。中短期，美国非农就业数据不及预期，佐证宽松货币政策基调不变，经济复苏的波动将有望迎来拜登进一步的财政政策；长期，“碳中和”背景下，能源结构的变化将不断推升基本金属需求。

A股上市公司中，江西铜业阴极铜产量超过160万吨/年，旗下的贵溪冶炼厂为全球单体冶炼规模最大的铜冶炼厂。鹏欣资源主要经营阴极铜、金矿石的生产和销售以及大宗商品贸易，2020 年实现阴极铜产量 29957吨。紫金矿业拥有超过2300吨金、6200万吨铜以及1000万吨左右的铅锌，同时拥有铁、银、钼、钨、铂、钯等金属。

支付宝入局 数字人民币再迎重磅玩家

数字人民币子钱包再度扩容，国内首批互联网银行之一的网商银行成为尝鲜者，成为第七家参与公测试点的商业银行。数字人民币App是我国试点数字人民币的应用平台，六大国有银行已经通过设立子钱包的模式参与其中。目前，另外一家互联网银行微众银行子钱包在数字人民币App中尚未激活。

如今，数字人民币试点已形成“10+1”格局。除深圳、苏州、雄安新区、成都四地及北京冬奥会场等试点地区之外，到2020年10月，数字人民币增加了上海、海南、长沙、西安、青岛、大连六个试点地区。功能上，数字人民币功能自去年开始不断深化，从最早的扫码支付、提升便捷性，到后来的可视化硬件钱包、解决数字鸿沟难题，再到离线状态下支付，均体现数字人民币体系不断完善的进程。中泰证券分析指出，相对于目前的第三方支付，数字货币具有消费便捷、安全性高、便于监控等优势，近期测试频率持续上升，技术成熟度不断完善，预计未来数字货币应用范围将进一步扩大，产业链有望受益。

A股上市公司中，创识科技参与了成都、雄安、深圳、苏州、北京、青岛和海南等地的数字人民币试点工作，研制出了双码数字人民币云音箱产品。新开普承建了国内首家教育行业应用试点——南京师范大学苏州实验学校数字人民币试点项目。海联金汇积极参与数字货币在支付领域的应用，目前正在研究数字人民币在线上线下零售消费场景、企业端财务管理等方面的应用。

三天暴涨20% 正丁醇供不应求局面加剧

行业数据显示，截止5月8日，国内山东地区正丁醇出厂均价参考15566元/吨，与5月5日价格相比，均价上调2566元/吨，节后三日涨幅19.71%；与4月1日价格相比，均价上调4566元/吨，涨幅41.52%。

数据显示，2020年正丁醇国内产能260万吨，实际产量186万吨，行业开工率 71.8%左右。据悉，此次市场价格大幅上涨的原因主要是节后正丁醇装置检修，工厂整体开工率偏低，下游丙烯酸丁酯用户刚需采购原料，需求稳定给予正丁醇向上支撑，正丁醇现货供应紧张，市场出现了供不应求局面，工厂报盘价格一路水涨船高。生意社分析指出，正丁醇工厂装置复工尚需时间，短期内市场持续紧张局面。因此，国内正丁醇市场整体多将高位盘整运行。

A股上市公司中，华昌化工正丁醇产能18万吨/年。鲁西化工2020年正丁醇产量超过33万吨。华鲁恒升多元醇设计产能为75万吨/年，产品主要包括乙二醇、异辛醇、正丁醇等产品。

年初以来发布五次涨价公告 钛白粉出口量强势增长

近期，龙蟒佰利、中核钛白、安纳达、金浦钛业等钛白粉类上市公司陆续发出涨价公告，内容均为国内客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际客户出口价格上调150美元/吨。中核钛白自年初至今已发布五次价格调整公告，全部为上调国内与出口价格；金浦钛业发布四次、安纳达发布三次，同样为上调产品价格。

去年下半年以来，在钛精矿成本持续推动及出口持续增长的强力拉动下，国内钛白粉价格出现明显上涨，目前国内金红石型硫酸法钛白粉价格已经由去年7月初的约11000元/吨上涨至目前的20500-22000元/吨。2021年3月份国内钛白粉出口量达到12.7万吨，环比增长34%，出口形势依然向好，国内钛白粉在全球市场份额未来将继续提升。近阶段因环保、装置问题，个别厂家减产，整体供应量缩减，国内外需求稳定，市场整体呈供不应求状态。国信证券判断近期钛精矿价格仍然存在50-100元/吨的上涨预期，成本推动下将再次引导钛白粉厂家上调价格。未来在钛精矿、硫酸价格上涨的推动和国内外需求持续复苏的背景下，钛白粉价格仍然将保持上行通道。

A股上市公司中，龙蟒佰利2020年钛白粉产能101万吨，公司钛白粉生产规模亚洲第一， 世界第三。中核钛白已形成近40万吨的金红石型钛白粉年生产能力，产能位列国内第二位、全球第六位。金浦钛业是国内较大的硫酸法钛白粉生产企业之一， 公司钛白粉产品主要出口东南亚、欧洲、中东、北美等国家和地区。

多家电源管理芯片厂商宣布涨价

日前，富鸿创芯发布产品价格上涨通知函称，由于全球半导体行业供需失衡，生产周期不断延长，原材料价格节节攀升，公司将电源管理芯片等产品全面涨价，涨幅达10%~30%。另外，主营电源管理芯片的芯龙半导体也发布产品价格调整通知，旗下所有产品宣布全面涨价。

电源管理芯片是电子设备的电能供应心脏，广泛应用于汽车电子、消费电子等应用领域。Marketstudy统计数据显示，2019年全球电源管理芯片的市场规模为216.60亿美元，预计2025年将达247.90亿美元。随着国内企业在电源管理芯片的细分领域持续深耕，国产替代有望持续推动。

上市公司中，睿能科技分销的IC产品主要为集成电路芯片，包括电源管理及驱动芯片、微控制器芯片、功率器件及模组等产品，这些产品广泛应用于工业控制、消费电子、汽车电子等领域；润欣科技拟收购Upkeen Global及Fast Achieve49.00%股权，业务涵盖低功耗电源管理芯片、音频处理芯片等，有望成为公司全新的业务增长点。

停窑在即！京津冀、浙江、湖北等多地水泥价格大幅上涨

由于唐山环保管控逐渐加严，一些水泥粉磨企业面临阶段性停产，水泥及熟料对外供应减少。五月京津唐主要厂家继续涨价意愿较强，节后北京、天津及河北北部地区，一些主要厂家继续尝试通知5月8-10日上调水泥价格40-60元/吨。浙江地区部分主导企业有意对省内水泥价格再次推涨30元/吨。山东济南、泰安、聊城、德州、枣庄、临沂、济宁、菏泽等多地一些主要厂家陆续通知上调水泥价格10-20元/吨，山东地区主要厂家计划6月21日-7月10日期间执行夏季错峰生产20天。

东方证券黄骥认为，目前水泥价格已重回高位，为全年景气奠定基础，全年水泥均价/盈利同比有望明显提升，水泥估值有望修复。

上市公司中，华新水泥在广东、重庆、四川等省市，及塔吉克斯坦、柬埔寨总计拥有190余家分子公司，截至2020年末，公司产能已升至1.15亿吨/年，其中海外产量约800万吨/年；万年青为江西省的区域龙头，市占率排名第二，目前已在上饶、赣州、九江等地布局生产基地，公司全资子公司江西德安万年青水泥有限公司建有1条6600吨/日新型干法熟料生产线。

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