制冷剂将迎需求旺季！上游材料先涨为敬，哪些上市公司布局第三代制冷剂？

制冷剂将迎需求旺季！上游材料先涨为敬，哪些上市公司布局第三代制冷剂？

8月27日讯，近期氟化工产品中制冷剂涨价来势汹汹。受到下游需求增长影响，叠加原料上涨，供给受限，国内R22，R134a，R125，R410a等制冷剂价格出现集体上涨。

根据百川资讯等数据统计，制冷剂终端应用中，空调占比78%，冰箱占比16%，汽车占比6%。根据国家统计数据，今年前7个月我国空调、电冰箱产量累积同比增速分别达到17.3%、11.3%，均保持两位数增长，提升制冷剂需求。根据最大下游空调厂商往年的排产安排，一般7月份前后为排产淡季，当前时点下游生产需求淡季已过，预计下半年国内制冷剂将迎来边际向上的需求旺季。

近期制冷剂价格快速走高，主要也是受上游原材料四氯乙烯价格上涨影响。四氯乙烯主要用于生产制冷剂R125，约占到其需求量的80%左右。目前我国部分地区四氯乙烯月内价格涨幅已近100%。

中信证券王喆提示，由于制冷剂对于臭氧层和温室效应的影响，根据《蒙特利尔议定书》及其补充修正案，目前第一代制冷剂已经全球淘汰；第二代制冷剂发达国家基本淘汰，我国实行配额制度，逐渐减产；第三代制冷剂在我国及大多数发展中国家处于定基线值阶段，额度将于2024年冻结。二代制冷剂方面，由于R22等产品受到配额限制，国内今年配额消耗已过七成，后续供应总量受限，支撑产品价格。

目前三代制冷剂产能扩张已进入尾声阶段，R32、R134a、R125三种品种价格均已进入底部区间。由于2020-2022年处于我国三代制冷剂定基线阶段，厂商有动力提升短期产量，导致今年三代制冷剂R125、R134a等产品盈利处于历史较低水平，甚至部分三代制冷剂产品R32等处于亏损状态。近期伴随下游需求提振，主要产品价格快速提升，王喆称，预计行业长周期拐点隐现。

梳理A股业务涉及第三代制冷剂产销的个股如下：