每天卖出2500辆车，特斯拉发布强劲财报，股价却跌近12%，发生了什么？

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来源：互联网
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2022-01-28
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孙志成,易启江

在公布了一份超过预期的财报后，特斯拉的股价却大跌了11.55%。

财报显示，该公司Q4营收177.2亿美元，同比增长65％，好于市场普遍预期的162亿美元。在Non-GAAP会计准则下，归属于普通股股东的净利润为28.8亿美元，同比增长约219％。

在月初发布强劲交付数据后，特斯拉股价曾在月初一度飙升至1204美元，但随后就跟随科技股大军一起开启了“跌跌不休”的模式，截至28日收盘特斯拉收报829.1美元，粗略计算，已经自月初高点下跌超31%，市值已经蒸发了3765亿美元（约合人民币2.4万亿元）。可以比较的是，纳指同期跌幅为15%。

特斯拉财报超预期

当地时间1月26日，特斯拉（TSLA）发布的2021年第四季度及全年财报显示，特斯拉在2021年第四季度的营收为177.19亿美元，同比增长65%；GAAP净利润为23.21亿美元，同比增长760%。2021年全年，特斯拉营收为538.23亿美元，较上年同期的315.36亿美元增长71%；GAAP净利润为55.19亿美元（约合人民币350亿元），同比增长665.46%，年度利润创纪录。也就是说，特斯拉2021年每天净赚近1亿元人民币。

2021年全年，特斯拉新车交付量同比增加了87%，突破了93万辆的交付纪录，全年新车交付总量约为93.62万辆（平均每天交付约2565辆），同比增长87.4%，远超特斯拉此前对外承诺的年增长50%预期。

官方数据显示，特斯拉2021年第四季度新车交付量为30.86万辆，打破了之前的单季度销售纪录。在2021年第四季度支付了2.45亿美元以兑现2018年CEO股权激励后，公司营业利润率依然接近15%。财报显示，与2020年同期相比，特斯拉2021年第四季度营业利润增加至26亿美元，营业利润率达到14.7%。截至2021年第四季度，特斯拉已实现连续10个季度盈利。

为何股价仍然下跌？

2022年初，特斯拉的股价一直处于压力之下，在近期科技股受到打击的情况下，特斯拉遭遇了大量抛售，呈走低趋势。而此次财报虽然超出市场预期，但毫无惊喜。

市场认为，公司更多的市值支撑来自估值，即使公司近期股价已经回调，但还存在溢价，仍有进一步下行空间，并且当前宏观环境对高估值股票不友好，因此入场风险较大。

据财联社，特斯拉股价下跌的原因或许和公司本身的运营情况没有太多关系，更多还是因为美联储加息预期下，美股市场对成长股的抛售潮。

在这一背景下，特斯拉在业绩会上讲好关于“未来成长前景”的故事就尤为重要。毕竟，即便大跌后，特斯拉的估值依旧不低，正需要强调其成长前景才足以支撑估值。因此，特斯拉的未来产能增长、产品路线、4680电池量产情况等问题都将是投资者关注的重中之重。

李星摄

值得注意的是，特斯拉在声明中表示：“随着供应链成为主要的限制因素，我们自己的工厂已经连续几个季度低于产能运行，这可能会持续到2022年。”

在去年11月，马斯克就曾在推特中提到了供应链问题。他写道：“天哪，今年的供应链简直就是一场噩梦，而且还没有结束！我将在下次收益电话会议上提供更新的产品路线图。”

特斯拉在财报中提到，除了通过新增柏林和奥斯汀两大新工厂外，位于加州的弗里蒙特工厂和上海超级工厂都将继续提升产能。公司计划尽最快速度提高产能，在未来几年里，预计车辆交付年均增长率将达到50%。

这意味着，今年特斯拉寄希望于提高产量来推高销量。

马斯克也在财报会议上表示：“今年特斯拉的重点是扩大产能，特斯拉将不会在今年推出新车型，电动皮卡车Cybertruck、电动货车Semi和跑车Roadster或将推迟至明年生产和交付。”同时，备受关注的2.5万美元的车型也依旧没有消息。

据悉，上海超级工厂是特斯拉去年的重要生产基地，据乘联会数据显示，2021年上海超级工厂的交付量达到484130辆，占特斯拉去年全球93.6万交付量的51.7%。