定位不清难以为继！首家基金子公司柏瑞爱建拟注销

李娜 叶峰

被誉为无所不能的基金子公司，告别制度红利下的野蛮生长。调整战略发展方向后，基金子公司的日子日渐难过起来，整个行业规模不断下滑。与此同时，首家拟注销的基金子公司的露面，也引发了坊间热议。

“定位不清，是基金子公司当下发展中最大的问题。未来，不排除更多基金子公司会选择注销。”某基金子公司高层人士向《》记者表示。

近4年无新品亮相

最近，柏瑞爱建资产管理公司成为了公募基金行业内热议话题的主角。国家企业信用信息公示系统显示，基金子公司柏瑞爱建资产管理（上海）有限公司（以下简称“柏瑞爱建资产管理”）发布注销备案公告。

至此，此前圈内讨论的谁会成为首家解散的基金子公司的话题，有了答案。柏瑞爱建资产管理公司是国内首家拟决议解散的基金子公司。工商信息显示，华泰柏瑞基金、上海爱建信托、柏瑞投资各持有柏瑞爱建资产管理51%、35.67%、13.33%的股份。

对此，华泰柏瑞基金表示：母公司为进一步整合现有资源，聚焦资产管理业务，故经与柏瑞爱建资产管理各方股东商议一致决定解散及清算该公司。柏瑞爱建资产管理财务正常，所有管理的资产管理计划都已安全及时完成清算。

根据中国基金业协会的相关数据显示，柏瑞爱建成立以来旗下共有21只产品，首只产品为柏瑞爱建安吉绿洲应收账款专项资产管理计划，成立于2014年12月26日。最后一只产品为柏瑞爱建物明创新并购基金专项资产管理计划，成立于2018年4月27日，这也意味着近4年的时间，该公司无新品亮相。

定位不清的基金子公司

诞生的最初阶段，基金子公司也曾红极一时。曾经基金公司为之疯狂渴求的牌照，在当下却成为了部分基金公司手中的鸡肋。

“就像企业的新陈代谢一样，柏瑞爱建这个事情很正常，但也反映我们这个行业可能现在确实也是比较难做。”深圳某基金子公司相关人士指出。

相关数据显示，2021年6月，基金子公司规模首次跌破3万亿元大关，并在去年底降至2.5万亿元附近。截至2022年1月底，基金子公司平均管理私募资管业务规模327亿元。

前述基金子公司高层人士则是剖析指出：“子公司的问题主要是定位的问题，就是公司要做什么的问题。”

纵观目前基金子公司的定位确实比较繁多，并不统一。整体来看，大致可以分为几类：一是，定位于基金销售类公司，比如华夏、嘉实、中欧基金旗下的子公司；二是，彻底转向一级市的基金子公司，比如易方达基金、南方基金等；三是，主打指数类投资、量化、对冲等业务；四是，专攻公募Reits类基金；五是，专户等其他。

“无论你是做销售，搞量化对冲等，都是将母公司那边的一块业务拿到这边来做。我们常说一体化，其实就是内部化。内部化的形态呈现多样性，比如，它可能是中间的一个销售部门，或者是母公司的对冲量化部门，这其实也是一种管理方式，并不是一种什么创新，只是把它独立出来，独立做出来一个法人而已，并没有什么太大的改变。”沪上某基金子公司人士表示。

而前述基金子公司高层人士则是坦言：“经过这样一个轮回，经过这么几年的发展，大家发现做非标业务并不那么容易，没有太多的机会。钱和项目两头在外，是行业实际操作中面临的两大问题。从基金子公司能力上来说，好多东西不能干，在我们能力边界之外。我们最熟悉的还是资本市场，这些东西还是要围绕着资本市场来做。”

或许，前述这番心路历程的剖析，也是对柏瑞爱建资管公司选择解散的最真实写照。而对于大多数定位依旧模糊不清的基金子公司，或许选择解散并不是坏事情，就像迷你基金选择清盘一样。适者生存下，一切只是刚刚开始。

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