国际油价高位回落石油化工8月动态报告：油价中枢高位回落看好一体化布局的成长性标的

　　7月1-，气需求降落我国自然，2%1-7月同比削减1.，费量2102亿方我国自然气表观消，1.2%同比削减；67亿方产量12，5.4%同比增加；865亿方入口自然气，9.6%同比降落，政治抵触影响次要系地缘，价钱大幅上涨国际自然气，价差倒挂国表里，转口贩卖至欧洲部门长协货源被，外此，了下流用气主动性高价气源亦抑止，气需求萎缩海内自然；39.7%对外依存度，持高位持续维。

　　7月1-，需求降落我国原油，8%1-7月同比削减1.，3.80亿吨我国加工原油，6.3%同比降落；.20亿吨原油产量1，3.3%同比增加；.90亿吨原油入口2，4.0%同比削减；量4.09亿吨原油表观消耗，1.8%同比削减；70.7%对外依存度，持高位持续维。

　　大幅上涨的风险风险提醒：油价，及预期的风险下流需求不，度降落的风险主营产物景气，预期的风险等项目达产不及。

　　价别离为97.74美圆/桶、91.49美圆/桶8月油价重心震动下移Brent和WTI月度均。内月，伊核和谈规复履约会谈美国和伊朗连续促进，油从头回归市场市场担心伊朗原，放减产预期同时沙特释，应不愿定性带来原油供。外此，央行年会上通报“鹰”派旌旗灯号美联储主席在杰克逊霍尔环球，到2%的政策目的夸大要将通胀降，阑珊担心经济存。球石油消耗将增加310万桶/日OPEC陈述估计2022年全，调26万桶/日较此前猜测下。以为我们，主导下在需求，以大幅冲高油价重心难，幅下行压力以至存窄，展和OPEC+产量政策调解状况后续倡议亲密存眷伊核和谈会谈进。

　　 年头至今投资倡议，益率-10.3%石油化工行业收，于全部市场表示略优，子行业的第41位排在109个二级。月2日停止9，E（TTM））为9.46x石油化工板块团体估值（P。判定我们，以大幅冲高油价重心难，幅下行压力以至存窄，银十”消耗淡季叠加传统“金九，逐渐向下流传导估计本钱无望，将充实隔释行业压力。模扩大带来功绩增量的生长性企业倡议主动存眷一体化规划且施行规。0256.SH）、荣盛石化（002493.SZ）等标的重点保举国恩股分（002768.SZ）、广汇能源（60。

　　7月1-，油需求增长我国废品，速放缓但增，9%1-7月同比增加7.，20267万吨我国废品油产量，0.5%同比削减；1362万吨废品油出口，53.2%同比削减，为出口削减的次要缘故原由出口配额的大幅收紧或；量19004万吨废品油表观消耗，7.9%同比增长。中其，化1.8%、-47.6%、31.1%汽油、火油、柴油表观消耗量别离同比变。等身分影响受海内疫情，消耗欠安废品油，增速拖累。