三大证券报同时发文称从紧的货币政策仍需坚持，受此影响金融、地产板块大幅回调

　　三大证券报同时发文称从紧的货币政策仍需坚持，受此影响金融、地产板块大幅回调。近期美国银行体系再次出现危机，引发国际市场波动幅度加大，国内市场也难以独善其身。不过A场经过连续四个交易日的整理后，风险得到一定程度释放，昨日大跌的同时成交量还略有放大，投资者不必过于担心，并应该重视对个股的甄选。

　　国泰君安：我们并不认为一天的调整就否定了奥运稳定行情，首先信贷政策不放松并不代表管理层不会采取其他政策来支持经济，其次我们看到奥运旅游和传媒农业这些带动行情启动的风向标板块在经历前期短暂调整后这几天又有走强的态势，也是行情未完的一个重要信号，第三从技术上看，周K线分钟K线同时都出现底背离的形态，表明从市场心理上看做空动量已经不大。因此我们仍然认为奥运稳定行情未完，且从布林线等短线指标来看，今日大盘反弹的可能性很大。

　　中信证券：信贷数据增速回落，且多家主流媒体昨日同时发表紧缩政策不应松动，动摇了投资者之前关于信贷放松的预期，受此影响，昨日大盘放量下探，金融今日财经新闻头条、房地产领跌今日财经新闻头条，万利、保利地产、金融街、金地集团跌逾7%，银行、保险、券商股均整体跌逾5%。旅游酒店板块逆市收红财经新闻ppt最新。近期市场对宏观政策预期分歧较大，预计仍将宽幅震荡。

　　天相投顾：证监会正在考虑向中小保险公司放宽直接投资的对象，其中就包括。从欧美市场来讲，保险资金一向是资本市场的重要力量，同时投资收益也占到保险公司利润的很大一块。目前的整体估值处于合理区间，对保险资金来讲是很有吸引力的，不过正式投资还需等待批文。我们认为尽管从紧基调短期难以改变，不过市场在附近点位确实寻得一定支撑，在震荡整理的格局中建议关注医药、商业以及风格偏中小盘的个股，操作上注意及时止赢、止损。

　　海通证券：对于周二两市股指大跌性质的理解，可以有两种：一是周二两市的大跌标志着从七月三日开始的反弹行情，已经暂告一段落。大盘从今天开始，又重返新一轮下跌趋势中；二是周二两市的下跌只是反弹行情中的短期调整，其持续数天后，市场就能重返上升趋势。对于这两种理解，我们倾向于后者。我们的理由同我们前期判断市场已经进入中期反弹趋势的理由一致，因为我们认为这些积极因素依然存在，没有发生变化财经新闻ppt最新。同时，我们认为这一波反弹很可能的形式是：缓慢式以三个子浪的模式反弹，时间稍长，过程较复杂。

　　光大证券：随着境外市场特别是港场的大幅回调，昨日深沪两市出现再度回落的格局。技术上看，经过连续几个交易日窄幅震荡后股指选择向下，日K线向下击穿了多重均线，前期的震荡区再度形成了套牢筹码，这些套牢筹码将对后期市场再度造成反压。经过2800区域的反复震荡后，投资者抢反弹的热情开始递减，本周宏观数据公布后，如果没有进一步的政策变化，在基本面不乐观的情况下，弱势特征仍将延续。

　　兴业证券：从外围市场看，美国次贷危机的演化不确定性再度增强，金融机构的损失仍然难以估计；从国内看，周四的国民经济运行情况季度新闻发布会是一个敏感的时间点，此后会不会有调控政策的变化，仍是市场关注的焦点。围绕还不算太坏的中报披露，大盘可能在2500-3000点间震荡，动态仓位依然保持防御型。

　　政府在6.19对电煤发出限价令之后煤价仍然不断创新高，限价能否落实非常值得担忧，从我们近期从电力公司得到的调研信息来看更加支持我们的这个观点，本次上网电价上调或许只是获得暂时喘息的时机，三季度好于二季度但程度有限；造成火电行业长期受制于煤价的根本原因在于电价管制，而解决的根本途径只有电价市场化改革，而这个问题根本没提上政府议事日程。因此总结我们的观点就是，行业固然3季度能略好于2季度但程度有限，火电行业预计将在比较长的时间徘徊在景气底部。维持之前的基本观点，行业仍给予中性评级。

　　地震对全国旅业的冲击只会持续3～6个月，并不值得担忧。未来需求展望，我们认为恢复性增长、结构性增长难以弥补周期性回调压力，旅业景气度将在经过2008年下半年的短暂高峰之后逐步回落。下半年投资策略：奥运题材股逢高减持，成长确定型股票逢低吸纳。

　　我们维持对博瑞传播广电网络的买入评级。除了中期业绩可能比较出色外，下半年博瑞传播和广电网络都可能带给资本市场新的惊喜。博瑞传播可能存在的惊喜在于成都日报晚报印刷业绩进入上市公司，获得新的户外广告资源和成都商报版面数增加超出市场和我们的预期。广电网络可能存在的惊喜在于08年获得所得税减免，08年有线新增用户数超出我们的预期。

　　我们认为由于重组后主营业务改变，应按资源股重新进行定价。由于钾肥行业的景气度较高，且拥有发行对象现金补足的承诺，公司2008下半年、2009、2010年净每股收益至少分别为0.15、0.49、0.76元，按2009年20-22倍市盈率计算，增发完成后合理价值9.82-10.81元，对应目前存量股票合理价值为18.52-25.09元，首次给予推荐评级。同时郑重提醒投资者，如果股票复牌后连续涨停，须警惕股价短期波动的风险，同时须警惕重组方案失败以及滨地钾肥产能不能如期释放的风险。

　　澄星股份公告称，2008年上半年净利润预计同比增长250%。从长期看，澄星股份的竞争力要强于其他磷化工行业公司。目前公司已融入国际大公司的产业链，高露洁在亚洲生产所需的牙膏级磷酸氢钙基本由澄星股份供应；食品级磷酸也主要供应可口可乐百事可乐；电子级磷酸也主要以出口为主。保守估计，公司未来两年业绩至少可达到0.55元和0.74元，维持增持投资评级。

　　厦门空港的价值在于它使投资者享有了机场设施的价值重估。预计公司08-10年每股收益为0.66，0.80，0.94元。目前股价（15.89元）对应的动态市盈率分别为24财经新闻ppt最新、20、17倍。在机场类上市公司中估值水平较高，但公司业绩增长的确定性强于其他公司，维持增持评级。如果三通政策的实施节奏较快，厦门空港的业绩增长可能会超预期。

　　公司一直致力于高端电力变压器的研发和制造，技术实力已经达到国际先进水平，1000kV的变压器、电抗器以及800kV的直流换流变压器是其代表产品。公司220kV的变压器订单中有相当数量是大容量如超过36万kVA的产品，单从容量看已经超过普通500kV变压器的水平，其技术要求较高，盈利能力也相当可观。高端产品结构比重高位维持、产能扩张和国际业务的增长将是公司发展的三驾马车，对未来业绩有着重要影响。我们预计公司2008-2010年EPS分别为0.70今日财经新闻头条、0.92和1.25元，并继续维持推荐建议。

　　公司公告2008年上半年业绩预亏。公司完成发电量914亿kWh，同比增长13.4%财经新闻ppt最新。业绩恶化超出预期：电煤合同兑现率成为影响公司煤价、业绩的最主要不确定性因素。平均上网电价上调19.32元/mWh(含税)，仅能覆盖燃料成本50-55元/吨，下半年存在亏损加大风险今日财经新闻头条。估值仍有下行空间，短期建议投资者回避。维持审慎推荐。

　　公司已经拥有北京冠城新泰房地产开发有限公司51%股权，此次收购完成后，公司将拥有100%股权。今日财经新闻头条，公司总收购成本为6.32亿元，相当于每平米土地成本约4000元，考虑到项目整体均价在18000元/平米以上，我们认为此次收购价格较为便宜，对公司09年后业绩有积极意义。考虑此次收购行为，公司NAV将增厚至10.03元，公司08、09年EPS为0.93元和1.88元，维持强烈推荐评级。

　　预计电信2G网络升级以及3G网络建设将使公司OSS系统收入在未来两年保持20%以上的年均增长，同时公司对净利润增速的承诺也为未来业绩的增长提供了保障。预测公司2008年到2010年的每股收益分别为0.50元、0.74元和0.97元，相应的动态市盈率为22倍、15倍和11倍，公司估值大幅低于软件行业09年30倍的合理动态市盈率水平，考虑到收购资产带来的相关风险，维持公司增持的投资评级。

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