与本来的证券从业资历测验划定比拟，新规有多处较大窜改：一是测验称号由本来的证券从业资历测验，酿成了证券行业程度测试；二是报名前提停止了收紧，本专科在校生不再具有报名资历，硕士在校生仍可报名；三是成就有用限期三年，此前默许持久有用；四是测验的构造情势新增了预定测验；五是测验违规情况由本来的17种增长至20种，加大对测验违规处罚力度

　　与本来的证券从业资历测验划定比拟，新规有多处较大窜改：一是测验称号由本来的证券从业资历测验，酿成了证券行业程度测试；二是报名前提停止了收紧，本专科在校生不再具有报名资历，硕士在校生仍可报名；三是成就有用限期三年，此前默许持久有用；四是测验的构造情势新增了预定测验；五是测验违规情况由本来的17种增长至20种，加大对测验违规处罚力度。

　　2021年9月，为理解决“机构抱团抬高报价”的成绩，羁系层修正了询价轨制。部门市场人士以为，询价新规处理了此前“募不敷”成绩，但同时新规又发生了订价偏高的成绩。上半年的部门月份新股破发率超越30%，个体新股上市首日跌幅超20%，激发市场普遍存眷。

　　中小券商股权变更频仍，反应出的是证券行业深条理的开展格式成绩：向头部集合，强者恒强的趋向愈演愈烈。在此布景下，中小券商的保存愈发困难。对峙差同化、特征化开展多是中小券商的前途之一。9

　　证券行业的高薪不断是比力敏感的话题，牵动着收集言论的神经。券商薪酬轨制指引的出台，有益于券商薪酬的标准发放，表现公允性。另外一方面，在高度市场化的行业，也需求不竭探究不变人材与薪酬限制之间的均衡性。责编：李雪峰

　　今朝，关于券商的分类办理，除分类评级以外，另有白名单轨制。从2021年5月起，中国证监会开端宣布券商白名单，首批29家券商入围。至今，羁系已宣布过7批次白名单。最新一期的证券公司白名单更新于2022年6月，共30家券商当选。

　　5月，中国证券业协会公布《证券公司成立妥当薪酬轨制指引》，对券商及券商子公司成立妥当薪酬轨制给出根本标准请求，并请求各家券商包管妥当薪酬轨制的有用落实。中证协指出，指导证券公司成立妥当的薪酬轨制，是夯实证券行业高质量开展根底的主要办法，也促停止业妥当运营和可连续开展的主要保证。

　　国海证券以为，小我私家养老金与本钱市场联动昔日财经热门查询，动员多方双赢昔日财经热门查询。关于住民而言，本钱市场将助力小我私家养老金高质量开展，增进完成住民养老金持久保值增值。关于金融机构而言，小我私家养老金账户资金可停止多种金融产物投资，且笼盖范畴普遍、限期灵敏，将增进金融机构范围增加和营业多元化。

　　6月24日，中证协通告称，按照相干划定，“证券从业职员资历测验”正式改名为“证券行业专业职员程度评价测试”。7月8日，在前期收罗定见的根底上，《证券行业专业职员程度评价测试施行细则》正式公布施行。

　　点评：以考查从业者专业才能为中心的“程度测试”替代准入型的“资历测验”，更顺应行业当前高质量开展的请求。

　　2022年，中国证监会不再宣布2022年证券公司分类成果，改成由处所证监局经由过程不怜悯势停止“一对一”告诉。

　　回溯汗青发明，2015年4月，中国结算开端宣布每月的期末投资者数目。在此之前，中国结算次要宣布期末股票账户数。2015年4月末昔日财经热门查询，A股投资者数目8185万。在2016年1月末，投资者数目打破1亿。2019年3月，投资者数目打破1.5亿。2022年2月，投资者数目正式打破2亿整数关隘。假如以上交所成立为肇端点，A股投资者数目到达1亿，大要用了26年。而从1亿到2亿，大要只花了6年工夫。

　　券业版小我私家征信体系上线日，《证券行业执业名誉信息办理法子》（下称《办理法子》）正式施行。与此同时，中国证券业协会也同步更新了从业职员的公示信息栏目。公示信息在本来的根底上，新增了“表扬嘉奖”“违法失期”“其他正面信息”“其他负面信息”等栏目。

　　回忆已往一年，科创板做市商机制稳步促进。5月12日，证监会公布了《证券公司科创板股票做市买卖营业试点划定》，正式开启了科创板股票做市机制的筹办事情。2022年7月15日，上交所公布《上海证券买卖所科创板股票做市买卖营业施行细则》和《上海证券买卖所证券买卖营业指南第8号——科创板股票做市》，对科创板做市买卖营业作出愈加详细细化的买卖和羁系摆设。

　　点评：本年以来，跌荡升沉的市场行情也让券商自营难以独善其身，由往年功绩提拔的“小甜甜”变成拖累功绩的“牛夫人”。团体而言，券商功绩仍旧难以挣脱“靠天用饭”的场面，怎样熨平周期、加强功绩不变性仍旧是券商将来的必修课。

　　2022年10月31日，科创板股票做市买卖营业正式启动。在剔除堆叠部门后，首批14家做市商为42家上市公司供给做市效劳，每家做市商都最少挑选了2家做市标的。

　　6月，新时期证券改名为诚通证券。此前，相干主体所持新时期证券98.24%的股权经公然挂牌，中国诚通受让了前述股权。新时期证券完成了从民营券商到央企券商的演变，已规复停业。

　　7月，国盛证券的母公司国盛金控通告，其50.43%的股权将由江西省交通投资团体等5家公司构成的结合体斥资88.79亿元受让。12月尾，国盛证券向证监会申请规复一般停业。

　　指引划定，证券公司该当订定薪酬预算总额，薪酬计划要充实思索市场周期颠簸影响和行业及公司营业开展趋向，适度光滑薪酬发放摆设，同时做好薪酬鼓励的极值管控和节拍掌握。

　　中国证券业协会表露的数据显现，2022年前三季度，140家证券公司完成停业支出3042.42亿元，净利润1167.63亿元，别离同比客岁下滑16.95%及18.90%。Choice数据显现，42家上市券商中，仅2家券商本年前三季度归母净利润完成同比增加。

　　执业名誉信息办理，相似于券业版的小我私家征信体系，从业职员的一些根本信息、赏罚正负面信息等城市在体系中有所记载，是小我私家的从业档案。对从业职员的升职跳槽等会有影响。这也警示从业职员，要增强自律，顾惜保护好本人的执业名誉。7

　　中证协称，证券业从业职员资历测验施行20余年，为证券行业遴选从业职员把住了“入门关”，约有100余万人进入证券行业处置证券营业。跟着本钱市场的开展变革，证券从业职员办理方法已改动，经由过程测验不再是处置证券营业所需的必需前提，以资历办理为根底的测验办理轨制已较着滞后于情势变革，亟需停止响应调解和完美。

　　跟着投资者数目的更加宏大，投资者庇护事情变得更加主要。羁系机构和中介机构都应增强投资者权益庇护，加强广阔投资者的得到感。别的，本钱市场在开展融资端时，也要重视投资端建立，增进投融资均衡和谐开展。8

　　回忆已往一年，本钱市场政策不竭：万众等待的小我私家养老金营业在年末上线，为券商财产办理、公募营业带来机缘；酝酿已久的科创板做市轨制在本年开闸，为券商带来新的功绩增量；股民数目打破2亿人，进一步抖擞了财产办理范畴的潜力。别的，券业版小我私家征信体系上线、薪酬指引的出台，为行业行稳致远打下根底。十年一遇的新股破发潮，磨练着券商的订价与承销才能。多家券商易主、改名，为行业开展带来更多设想空间。

　　各主停业务支出中，投行营业仍连结正增加，而自停业务下滑成为拖累券商功绩的次要缘故原由。按照中证协数据，本年前三季度，140家券商合计完成证券承销与保荐营业净支出446.03亿元，同比增加7.22%；而证券投资收益（含公道代价变更）仅为560.49亿元，比拟2021年同期的1064.04亿元几近腰斩，下滑幅度到达47.32%。

　　持续12年的“公然表露”缘何改成“点对点告诉”？据券贩子士阐发，羁系不断有“证券公司不得将分类成果用于告白、宣扬、营销等贸易目标”请求，此次变革或进一步从轨制上限定券商关于分类成果的利用用处。

　　2月25日，中国结算公布动静称，自2019年3月打破1.5亿以来，A股投资者数目不竭增加，到2022年2月25日已达20000.87万。这意味着，A股投资者数目已正式打破2亿大关。停止本年11月尾，最新投资者总量曾经到达了2.1亿。

　　2022年是小我私家养老金推出的元年。本年4月，作为顶层轨制设想的《关于鞭策小我私家养老金开展的定见》公布，颠末半年的酝酿与筹办，11月4日银保监会等五部分结合印发《小我私家养老金施行法子》，小我私家养老金轨制正式落地。11月25日，小我私家养老金轨制在36个先行都会（地域）正式施行运作财经消息最新。

　　本年11月，证监会肯定并公布首批小我私家养老金基金贩卖机构名录，37家基金贩卖机构中，有14家券商在列，别离是：华泰证券、中信证券、广发证券、中信建投、招商证券、银河证券、国泰君安、国信证券、东方证券、兴业证券、海通证券、申万宏源、中金财产和长江证券。今朝，各券商已连续上线了小我私家养老专区，为投资者供给养老投教、甄选产物、养老计划、市场解读等效劳。

　　不断以来，证券公司分类成果是券商最主要的年度大考。按照《证券公司分类羁系划定》，证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。券商的分类成果，将影响到新营业资历、羁系资本分派、现场/非现场查抄频次等主要事项。

　　营业构造上，掮客营业重回营收第一滥觞财经消息最新，代办署理生意证券营业净支出占比高达28.83%，投资收益则退居第二，占比为18.42%。反观2021年、2020年同期，投资收益均占比超29%。

　　按照划定，执业名誉信息内容包罗根本信息、诚信信息和其他执业名誉信息。根本信息为从业职员身份辨认信息。诚信信息次要包罗从证券期货市场诚信档案数据库获得的表扬嘉奖和违法失期信息和协会作出的自律步伐等。其他执业名誉信息是指协会经响应法式认定大概机构对其事情职员作出的其他正面信息和负面信息等。

　　券商功绩坐次也发作较大变革。本年前三季度，中信证券、国泰君安、华泰证券别离以165.68亿元、84.28亿元、78.21亿元的归母净利润位列前三甲，而客岁同期这三家券商均高居前四。中国银河、中信建投别离由客岁同期第10、第11名跃升至第4、第五名，净利别离为64.40亿元、64.37亿元。

　　停止今朝，证监会共批复了两批14家券商的科创板做市商资历，首批8家为申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券；第二批6家为中信证券、国泰君安、招商证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券。

　　点评：科创板引入做市商的混淆买卖轨制，是我国股票市场买卖轨制的一大立异，有助于改进板块股票的活动性、加强市场韧性，也为将来其他板块引入做市商轨制起到先行树模效应。从持久来看，做市营业也无望成为券商功绩的主要奉献点。

　　做市标的也连续扩容。停止12月21日，14家做市商共完成100只股票存案，去除反复标的后，笼盖83只科创板股票，占科创板股票总数近17%。

　　《办理法子》对质券行业执业名誉信息的界定、收罗、办理、公然、查询、修复、改正、使用等停止了标准。

　　此举是为进一步成立健全证券行业执业名誉办理机制，增强对行业主体的自律束缚、名誉束缚，充实阐扬市场化束缚机制的感化，效劳好注册制变革。

　　券商资管方面，已有首家券商资管经由过程小我私家养老金体系验收测试、获批增设小我私家养老金基金Y份额。12月24日，东方红资产管剃头布通告称，旗下3只养老目的基金增设Y类份额财经消息最新。

　　点评：在西欧本钱市场，小我私家养老金是主要的增量持久资金，跟着我国小我私家养老金正式开闸，我国本钱市场也无望迎来络绎不绝的持久资金昔日财经热门查询。小我私家养老金营业也为券商旗下公募基金、资管和财产办理营业带来宏大的机缘与应战，跟着愈来愈多的住民储备转化为持久的养老投资，金融机构也需求修炼内功，供给具有吸收力的产物与效劳。

　　其次，近来10年来我国本钱市场开展越来标准，市场轨制逐渐完美，开户轨制变革和挪动互联网的分离，使投资者能更便利进入市场。别的，部门优良上市公司的投资代价和赢利效应愈来愈较着，吸收了更多投资者进入股票市场。

　　关于新股破发的缘故原由，市场人士称，一方面其时A股市场遭到根本面、资金面、感情面等多重身分影响，团体颠簸较大，在风险偏好下行阶段，投资者到场新股投资的热忱也遭到抑止。另外一方面，询价新规公布后，新股刊行市盈率较新规前明显进步财经消息最新，较高的刊行估值在必然水平上也增长了破发风险。

　　中证协称，此举是为标准证券行业专业职员程度评价测试的施行事情，评价证券行业专业职员的专业才能，更好地顺应我国证券行业高质量开展新请求。

　　指引还请求，证券公司在订定薪酬轨制时，该当成立严厉的问责机制，加强薪酬办理的束缚力，包罗但不限于奖金、补助等薪酬止付、追索与扣回等内容，对违法违规或招致公司有过分风险敞口的高管和枢纽岗亭等相干义务职员追查内部经济义务。

　　新股的破发招致了一系列成绩，包罗投资者打新收益降落、弃购，部门投资者间接退场；投行的包销压力增大等。

　　点评：此前在2020年9月，羁系就曾经打消了关于上市券商在中期陈述中涵盖证券公司分类成果的表露请求。现在，跟着分类成果不再公然挂网，其“次要供证券羁系部分利用”“不得用于告白、宣扬、营销”的初心也将得以更好地贯彻。

　　最初，年青一代人逐渐成为市场的主要到场者，上世纪80、90年月诞生的人连续进入市场，这代人遍及受教诲水平较高，理财看法较上一代人更活泼，对股票类高风险资产的承受水平更高，到场股票市场的水平较上几代人更高。

　　面临市场其时的质疑，羁系层连结了计谋定力，对峙了市场化变革的标的目的不摆荡。新股不败是我国独有的征象，市场化变革就是要将订价权交给市场，关于成熟的市场而言，破发是一种常态。市场需求指导投资者理性对待破发，建立准确的投资理念。10

　　2018年以来，证券行业团体连结营收、净利逐年双增的趋向，停止2021年证券行业整年完成停业支出4967.95亿元，完成净利润2218.77亿元。不外，在功绩连续增加4年当前，券业功绩连续改进的势头在2022年戛但是止。

　　起首，我国经济开展上了一个新台阶，人均GDP跨过主要门坎，住民财产逐年增加，对资产设置的需求逐渐增长。

　　本年券商股权变更频仍，且有多家国资成了券商的新控股股东。3月，指南针通告对网信证券停止重整，指南针投入15亿元用于网信证券债权了债，并获得重整后网信证券100%股权。今朝，网信证券在指南针的主导下逐渐走入正轨。

　　9月，天风证券通告称，宏泰团体将间接持有天风证券11.99亿股股分，占天风证券总股本的13.84％。宏泰团体成为天风证券新晋第一大股东。同时，天风证券拟向北京华融综合投资有限公司让渡持有的恒泰证券2.49亿股股分（9.58%）。该让渡完成后，金融街团体与其控股子公司将合计持有恒泰证券股权比例29.99%，代替天风证券成为恒泰证券的第一大股东。