今朝，觅瑞团体的三款贸易化产物中，仅COVID-19诊断试剂盒Fortitude™已进入中国市场，GASTROClear™、LungClear™的LDT营业均未在海内展开

　　今朝，觅瑞团体的三款贸易化产物中，仅COVID-19诊断试剂盒Fortitude™已进入中国市场，GASTROClear™、LungClear™的LDT营业均未在海内展开。因而，觅瑞团体营收次要来改过加坡、印尼、菲律宾等东南亚国度。

　　从财政数据看，觅瑞团体比年来连续吃亏，2021年至2023年吃亏额别离为308.11万美圆、5620.27万美圆、6956.93万美圆。即便剔除财政本钱、所得税开支仅看运营部门，公司一样处于吃亏形态且2023年吃亏额同比扩展。此中，2022年、2023年运营举动吃亏额别离为4718.39万美圆、5867.91万美圆。

　　克日，Mirxes Holding Company Limited（以下简称“觅瑞团体”）再次递表港交所，中金公司、建银国际为其联席保荐人。

　　今朝，胃镜查抄仍为胃癌筛查及诊断的金尺度，价钱昂贵。而GASTROClear™等份子诊断IVD产物和胶囊胃镜等新型检测产物只能起到弥补及帮助感化，发明成绩后常常仍需停止胃镜查抄且价钱相对昂扬。在我国现行医保付出系统下，市场能否情愿为其买单有待考据。

　　别的，据前版招股书显现，2021年，传抱病营业分部的支出为5432.4万美圆，占总收益的比重高达89.6%，同年公司吃亏额明显收窄。而跟着新冠疫情成为已往式，Fortitude™产物及效劳营收锐减，公司吃亏额再度扩展财税创意告白。瞻望将来，相干营收或进一步降落并连续拖累公司功绩表示。

　　自LDT形式进入中国市场以来，无体系化政策羁系为其宁静性和可实操性埋下不不变身分，且因为国度医疗保险供给商凡是专注于进步照顾护士质量及低落本钱，国度医疗保险更有能够笼盖得到中国国度药监局核准的IVD而非LDT，因而LDT营业在海内的市场范围扩容迟缓呱呱财经。

　　本身造血才能较着不敷，现金严峻不敷，吃亏额比年扩展，融资也已停止到D轮，再寄期望于战投脱手期望或已苍茫。因而可知，追求二级市场上市关于觅瑞团体而言已火烧眉毛。

　　觅瑞团体在招股书中也暗示，GASTROClear™于得到市场承认方面的一个次要停滞是难以确保被公立及公营安康保险供给商纳为可报销项目呱呱财经。停止最初实践可行日期，GASTROClear™不在其已完成贸易化的司法权区的任何医疗或贸易安康保险方案的承保范畴内。

　　别的，公司既往并没有在海内市场贸易化贩卖同类产物的经历财税创意告白，这也招致放量预期进一步转弱财税创意告白。但是，留给觅瑞团体的工夫大概曾经未几了。

　　但分离海内的医保付出政策和同类产物的市场所作力来看，GASTROClear™可否在海内市场获得胜利存在较大不愿定性。

　　比年吃亏叠加昂扬的财政本钱，觅瑞团体失血严峻，现金流连续流出，活动资产净额逐年削减。2022年、2023年和停止2024年前三月，公司活动净资产别离为6202.65万美圆、5350.3万美圆、4127.41万美圆。现金资产则更是左支右绌，停止2024年2月29日，公司所持有的现金及现金等价物余额唯一406.88万美圆。

　　在资金严峻匮乏的状况下，公司时期用度仍居高不下，2023年贩卖用度、研发用度、行政用度占营收比例别离高达71.09%、93.49%、132.28%。

　　值得存眷的是，在活动资产中，应收账款占有了相称的比重。停止2024年2月29日，公司商业及其他应收金钱为2321.03万美圆，占局部活动资产的比例为56.24%。从账龄构造看，90日以上应收账款占比靠近6成。而按照招股手札贷政策显现，觅瑞团体普通会授出最多一个月的信贷期呱呱财经，可见大部门应收账款已呈现过期征象。

　　此中财税创意告白，GASTROClear™已得到新加坡卫生科学局的C类IVD证书，Fortitude™已得到新加坡、欧洲、其他东南亚地域的IVD证书，而LungClear™仅于2022年下半年在新加坡和其他东南亚地域及日本利用新加坡的诊断尝试室启动LDT，今朝仍未启动临床实验，间隔得到IVD证书仍有相称长的间隔。

　　IVD即体外诊断，基因检测公司经由过程研发肿瘤用药基因检测的配套试剂盒，再将这些试剂盒卖给病院，成为病院通例查抄项目，从而赢利。试剂盒迭代快、种类多，研发与拿证周期长，需求公司有十分强的研发气力与充沛的资金撑持。

　　觅瑞团体是一家来源于新加坡的细小核糖核酸（miRNA）手艺公司。停止2024年4月22日，觅瑞团体共有三款贸易化产物，包罗操纵血液停止胃癌筛查的GASTROClear™、用于肺癌筛查的LungClear™和COVID-19诊断试剂盒Fortitude™。

　　IPO之前，觅瑞团体得到过很多投资，投资方包罗保荐机构建银国际、复朴投资、华润正大性命科学基金、美国医疗基金Rock Springs Capital、EDBI、高榕本钱、诺辉创投等，累计得到了约1.67亿美圆的融资。

　　而相干融资很大一部门为经由过程刊行可转换可赎回优先股获得，如公司未能准期上市，则需求负担赎回任务并付出利钱。停止2023年，公司可转换可赎回优先股总计1.97亿美圆，昔时可转换可赎回优先股的利钱达1014.83万美圆。大额可转换可赎回优先股也招致公司录得净欠债，2022年、2023年欠债净额别离为6176.2万美圆、1.32亿美圆。

　　因而，觅瑞团体急需寻觅新的功绩增加点。受限于海内政策及羁系情况，公司LDT营业短时间内难以在海内市场有所建立。从产物研发停顿看，GASTROClear™登岸中国市场的预期较为明晰，短时间内落地性较强，大概是其破局的次要标的目的之一。招股书显现，公司已于2023年11月完成临床实验，并于2023年12月向中国国度药监局提交IVD注册申请，估计将于2024年第四时度得到中国国度药监局核准财税创意告白。

　　区分于IVD，LDT形式凡是是指医学查验部分自行研发、考证和利用的检测办法，中心处理的是有刚性临床需求，但受限于样本获得较难、考证较难等，没法在短时间获得有证IVD产物的一种替换途径财税创意告白。

　　分离营业来看，COVID-19诊断相干产物及效劳是公司比年来的主要支出滥觞之一，2022年、2023年营收占比别离为42.2%和27.7%。