由中央电视台财经频道主办、广东东莞市长安镇协办的“新转变 中国行——问策珠三角”特别节目今日在东莞市长安镇举行

　　由中央电视台财经频道主办、广东东莞市长安镇协办的“新转变 中国行——问策珠三角”特别节目今日在东莞市长安镇举行。与会专家就股市问题发表了各自的看法。

　　著名经济学家厉以宁表示，股市的下跌主要从两个方面考虑。第一，企业的盈利率怎么样，这是最基本的，如果企业盈利率不好就可以下跌。第二，泡沫有多少，如果泡沫多了，泡沫总有破裂的一天，就下来了。

　　厉以宁说，国际经济是否已见底目前还需观察，目前希腊出现了问题，希腊以后是不是说西班牙、葡萄牙等国家也都相继发生呢？欧盟经济会连累了美国，这也有一定的关系，不然怎么来理解美国的股市突然下降这么多呢？所以，对中国这次股市的下跌应该从几方面进行分析。

　　第三今日欧洲股市行情，从供需来看，股价是供需矛盾的反应，今年中国股市有一个重要的现象，就是全流通时代，股权分置改革以后，绝大部分的企业在今年迎来全流通，全流通以后供方和需方是一个什么样的博弈场面？对价格是怎么样一种认可，现在还在观望。

　　而在现场的调查中，仅有50%的与会者认为2600多点是中国股市的底部，另外一半的人则认为股市还将继续下跌，分歧十分明显。

　　主持人：待会我们讨论大家关心的股市问题，这段时间股市背离了基本面，因为经济形势没有发生根本变化，股市从3000多点降到2700点之下，为什么发生这样的变化，各位的观点是什么？

　　厉以宁：股市的下跌主要从两个方面来考虑。第一个方面，企业的盈利率怎么样，这是最基本的，如果企业盈利率不好就可以下跌。第二，泡沫有多少，如果泡沫多了，泡沫总有破裂的一天，就下来了。这次股市的下来，我看对企业来说最近股市为什么大跌，企业的盈利率一般来说只要是实体经济没有太大的影响，下来的是什么？地产股和金融股下跌，因为金融股是大量放贷往房地产方面，这有关系。产能过剩在前一阶段已经解决了，这次与产能过剩根据我的分析没有太大关系，所以应该说实体经济企业的盈利率还是可以的，有些股还是上去了。

　　泡沫问题也是来自三个方面，第一个方面是资产价格的炒作形成的泡沫。泡沫随着房地产新政的出台下来了，这是可以理解的。另外一个方面，就是金融业，当它把大量资金投入到虚拟经济的时候，把大量资金给炒房者的时候，这个情况下收缩也是可以理解的。第三，应该可以看到受到国际经济的影响，国际经济很难讲，这次2008年的金融危机就到此结束了，还是还在延续，我们在观望当中。希腊刚才讲出了问题，希腊以后还有谁呢？希腊以后是不是说西班牙、葡萄牙等国家也都相继发生呢？欧盟经济会连累了美国，这也有一定的关系，不然你怎么来理解美国的股市突然下降这么多呢？所以，对这次股市的下跌应该从几方面进行分析。

　　谢鹏飞：首先我要说明一下，我确实没有玩股票，没有买过股票，但并不等于我不关注股票市场。因为作为宏观经济影响，股票市场是宏观经济的晴雨表，我还是关注股票市场。从最近股票市场的情况来看，我客观地讲，我对这一轮股票市场的表现确实有点看不明白。不明白在哪呢？我觉得从今年第一季度中国宏观经济来看，经济相好企稳，增长速度也比较快。从基本面来看，我认为今年的经济从第一季度到现在形势比较好。但我看不明白经济企稳相好，形势不错的情况下，但为什么作为中国宏观经济的晴雨表却一直在下滑，跌到了2600点，我确实没有看透，没有研究透。我有一个感觉，不一定对，因为股市跟楼市有时候往往比较密切相关，股市的原因有两个，一个是跟当今房地产新政出台以后，跟楼市的发展状况有所关联，有所影响。第二点，可能这种情况的出现对未来市场的预期有比较大的关系。实际现在处于观望当中，这种观望对后来市场的预期处在观望当中，恐怕这种冲动、动力不足，也许这个情况导致了股市的下滑。我的观点不一定对。

　　贾康：这个问题我作为研究者说说自己的感受。股市现在的表现，短期来看有一点出乎意料，但不是大问题万科股份今日股价，可能和现在普遍的不确定性表现，影响投资者心理和股民心理有关。外部世界我们看到希腊揣测西班牙等等，要提防欧元何去何从，内部房地产市场进入新一轮调控，后面的新一轮措施是什么，大家都在拭目以待。这些不确定合在一起，造成了现在更保守的操作。

　　另外一个角度，应该肯定的是股市比过去更健康了，无论股市表现如何，剧烈振荡还是相对平缓的振荡，没有看到决策部门对它着急了，也没有听到股民过不下去跳楼了，这个表现说明中国股市在长期发展中规范，还是规范中发展，越走越健康。我们在制度建设上经过股权分置改革以后，已经表明股市会自己调整，不需要中南海半夜把有关领导同志叫来，必须采取什么措施了。我说一句坦率地话，我不知道什么是低，如果我知道的话就赶紧抄底了。

　　贾康：即使在现在的情况下，我们可以观察到它的表现比过去更成熟，没有发疯的感觉，也没有过不下去的感觉。

　　主持人：谢谢贾康所长，今天在现场请来几位著名的企业家，对中国股市正在发生的变化，我想请问一下深圳创投的靳海涛总，靳海涛总的资本嗅觉一直比较敏感。

　　靳海涛：股市是未来经济的天气预报今日欧洲股市行情，我认为大致上反映半年至一年以后经济状况。现在经济指标很好，经济形势也很好，为什么股票下跌呢？因为投资人对未来经济有疑虑。第一，从国际来看，希腊主权债务危机会不会下一步转移，而且形成整个欧元区的危机？第二，从国内来看，现在生意很火，涨价的趋势已经看出来了，会不会形成通胀？这是通胀的预期。第三万科股份今日股价，从供需来看，股价是供需矛盾的反应，今年中国股市有一个重要的现象，就是全流通时代，股权分置改革以后，绝大部分的企业在今年迎来全流通，全流通以后供方和需方是一个什么样的博弈场面？对价格是怎么样一种认可万科股份今日股价，现在还在观望。有了这样三种不确定因素的影响，所以股票在这么好的形势下就跌了。

　　主持人：您怎么分析希腊债务危机以及西班牙可能发生的危机状况，还有非常荒唐的，美股因为误操作造成的1000点下跌？

　　靳海涛：我想希腊的危机股票大盘实时走势图，很大的一个问题是投资人要思考，究竟搞欧元是超前了还是阵痛了，如果认为超前对股市的影响比较大，如果认为阵痛可能过一段时间就好了，这是我的看法。关于通胀的问题，可能我们要观察宏观的一些经济指标，究竟通胀的预期会不会变成通胀。至于说供需的问题，只能从市场上可以流通的股份，它的流通的意愿和接盘在什么点位接盘的意愿，在过程中观察。我认为中小板和创业板，新上市的很多企业，这些企业在上市以后表现怎么样，能不能维持上市之前的发展速度，对股市后市的走势也将形成重大影响。

　　主持人：我想请教一下两边的董明珠老总和蒋锡培，两位对股市走势如何判断，能不能给投资人一些信心。

　　董明珠：刚才我们丁老师已经讲了格力电器是走进了中学时代的企业，但我现在可以告诉一下，我们实际上已经不是中学时代了，格力电器不仅是市场型企业，更重要在于技术领先，在自我创新里面已经迈出了很大的一步，可以说现在已经走向国际化的企业。我讲这一点的理由是，我要告诉大家，我是制造业，我是上市公司，我不炒股，不关心股市。不关心股市不等于不知道股市的情况，我认为现在站在企业的角度，企业如何看待你的上市公司，你对股价的希望值是什么，股价到底对企业带来什么，这是企业角度。对于投资者来说，投资者需要的不是股价高低，投机完全靠炒、买卖在股市上套利，希望股价越高越好最近股市为什么大跌。两者之间用什么正确态度选择投资是很重要的，我在实践当中发现今日欧洲股市行情，有些企业非常好，格力电器的价值今日欧洲股市行情，包括企业的运作是非常良性，格力电器到现在为止这么大为止500亿，没有银行的，你认为这个企业好不好。而且在行业里面技术最先进，可以创造很多国内先进水准的，具有国际竞争力，股价是不是最好的，不一定。作为制造者来说，我并不太关心股价的高低，更多关心企业是不是在竞争当中有竞争力，是否可以保持持续发展，这是最重要的。我借这个机会希望投资者，在选择股票的时候不是看它的价格高低，有的时候不行快关闭了，现在中小板的企业是不是在股票上市时候保持价格，我想一个企业上市的目的并不是简单为了圈钱，而是为了更好地发展，我觉得投资者在买股票的时候，应该要坚定信心，对这个企业要进行深入的了解最近股市为什么大跌，有长远的投资价值，投进去就是放心的，无论股价的波动，对你来说都不是太重要。

　　蒋锡培：主持人讲的两个话题是大家最关注的，房子很重要，股市很重要，就股市而言现在是全球联动了，尽管相对还有独立性，基本上互相都有影响。这次股市的大幅回调，一方面跟刚刚经济危机过后，去年还在高呼一定要有有信心，一定要能够把经济持续地发展好，而到今年年初，我们就要考虑退出了，所以受经济影响的程度非常大。

　　第二，一波行情五千点、三千点，每天在里面折腾一下几十点，短期的市场行为也是市场波动的主要原因。

　　第三，现在我们的经济是否具备全球竞争力，经济效益如何至关重要，这一轮的波动一方面是增长的最近股市为什么大跌，另一方面还有无奈的事情。

　　主持人：我们做一个表决，认为房价是比较合理的，或者你会在这个时候出手买房的给一个笑脸，不在这个时候买房的哭脸。90%都不会在这个时候出手。

　　第二个调查，认为2680点是中国股市的底部股票大盘实时走势图，认为是底部给笑脸，觉得往下给一个哭脸最近股市为什么大跌，各50%。