岁末最后一周，大盘大概率仍保持震荡筑底

　　岁末最后一周，大盘大概率仍保持震荡筑底。从上周大盘的表现来看，企稳的迹象已很明显，大盘跌破2885点后，日线MACD指标继续呈现“底背离”态势，大盘周线MACD指标及SKD指标也出现了底背离态势，技术上见底的信号已经非常明显股市今日大盘，但上周五游戏股的大跌导致周线再度收阴，大盘已处于阶段性的位置、估值、价格底部，周一两市成交额不足6100亿元，市场杀跌情绪不足，所以短期内，大盘仍会以震荡运行为主。

　　圣诞节来临海外市场大多休市，A股迎来2023年最后一个交易周，北向资金通道关闭，A股市场交投也相对清淡，周一大盘低开之后一路震荡，午后航天军工、工程机械、汽车零部件引领大盘翻红，最终大盘以小幅上涨0.14%收盘，创业板上涨0.31%，两市总成交量较前一交易日大幅减少21.98%，创年内新低，场内资金活跃度降低，市场信心有所回升这两天股市大跌原因，情绪略有企稳。

　　量能大幅减少，个股活跃度降低这两天股市大跌原因，结构分化依旧较大，但市场风格开始转换，蓝筹股企稳回升，周一，沪深京三市有43家个股涨停，3只个股为20%涨停板，1只个股30%涨停板，涨幅超过10%涨停板之上的个股有39家，21家个股跌停，21家个股超过10%跌停板之上，有224家个股涨幅超过5%，有95家个股跌幅超过5%，个股涨多跌少。

　　当前A股处于中长期底部区间，市场风险偏好明显降低，周一表现较好的为国防军工、汽车、煤炭、食品饮料、有色金属、机械设备等，跌幅居前的为传媒、综合、房地产、环保、建筑装饰、社会服务等。量能大幅萎缩，结构分化依旧，风格有所转变，赚钱效应升高这两天股市大跌原因，亏钱效应降低，是周一盘面主要特征。

　　从技术上看，周一大盘低开之后一路震荡下行，午后大盘逐步震荡攀升，不但收复当日失地，还以上涨报收，并呈价涨量缩的态势，5日线亿元，创今年以来的“地量”，量能的急剧萎缩，技术上存在着反弹要求，但价涨量缩的量价背离态势，反弹的高度或有限。

　　分时图技术指标显示，5分钟、15分钟、30分钟MACD指标多头强化，60分钟MACD指标重新多头强化，短线大盘盘中还有冲高要求，短线点之间的平台压力今日股市行情走势图。

　　上证50价涨量缩，指数实现了“三连阳”走势，5日均线日均线形成金叉，日线MACD指标多头强化这两天股市大跌原因，短线盘中还有冲高要求，但量价呈现出连续背离态势，短线日线附近有压力，能否回调还需观察量能能否重新释放。

　　科创50价跌量缩，5日线日线反压，所有均线空头排列，价跌量缩的量价关系，短线杀跌的动力不足，若盘中跌破831点，则60分钟MACD指标将连续三次底背离这两天股市大跌原因，继续回落的空间有限，短线盘中震荡后有较强的反弹要求。

　　创业板价涨量缩，5日线日线反压，价涨量缩的量价背离态势，短线日线分钟线重新多头强化，短线盘中反复后，有望继续走出上涨走势。

　　综合技术分析，我们认为，由于市场杀跌动力减缓，大盘技术上还存在着反弹要求，但两市成交量也创造出了今年以来的地量，技术上存在着反弹要求，但“地量”之后能否出现“地价”还有待于观察，关注10日线能否收复，若大盘能够重新放量站在10日线之上，则短线反弹的空间较大；若量能不能有效释放且不能重新放量站在10日线之上，则大盘仍以筑底运行为主。

　　进入2023年最后一个交易周，收官在即，2024年大幕将启，因圣诞节假期，美股12月25日休市一日；英国、法国及德国等欧洲多国股市也将休市。所以年前最后一周更多的偏向于国内资金的博弈与国内市场情绪的交织。

　　在过去的两周里，世界市场消息面极为密集，美联储降息预期大幅提前至2024年一季度，这引发了美债收益率跳水、美国三大股指集体大幅上涨，道指再创新高，纳指与标普500创阶段新高。我们在上周的报告中已经提到，尽管欧洲、英国央行仍保持鹰派未透露出降息口风，但随欧洲、英国市场通胀下行与经济压力的攀升，三大央行的集体降息也只会迟到不会缺席。

　　美联储降息预期提前导致了中美利差的急剧收窄，但12月20日央行宣布，2023年最后一个月LPR保持不变，货币政策四季度“按兵不动”让市场对政策力度释放节奏的收紧增添了一份担忧。12月25日，周内第一个交易日，大盘以小幅上涨0.14%报收，由于年前的避险情绪，大票走势强于小票。那么，如何看待跨年前最后一周A股市场的走势，是否会为2023年呈交一份完美的答卷、为2024年开年布下良好的开端？我们的观点如下：

　　其一、从历史上看，2024年大概率开年大吉。复盘A股市场历史我们可以发现，处于年内低点之时，若四季度收阴，则2024年一季度大盘均以上涨报收。如2005、2008、2011、2022年四季度，大盘均处于阶段性低点，但来年的一季度均呈现上涨。放眼当下，截止12月25日，2023年四季度大盘下跌6.17%，大概率以下跌报收。基本面上股市今日大盘，步入年底，场内资金的避险情绪上升，这也是周一全天大票走势强于小票的原因，上周五在各大行存款降息的推动下，行情出现脉冲式上涨今日股市行情走势图，但市场情绪仍整体处于萎靡，2023年大盘在最低点附近收官是大概率事件，进入2024年市场情绪也大概率会在新一年的政策落地、“先立后破”等支撑下出现回升，结合历史规律，我们认为，2024年一季度大盘会以上涨报收。

　　其二、从结构上看，春节期间的行情大概率仍会以大票为主这两天股市大跌原因股市今日大盘，2023年全年，从上半年的AI、机器人、国企改革，到下半年光模块、司美格鲁肽等主题热度接连转动“命运的齿轮”，市场的赚钱效应大多集中于题材。10月底以来，尽管在小盘主导风格之下，市场资金扎堆“攻打”北交所，北证50出现史诗级行情，小票、大票上涨风格开始切换已是不争的事实。

　　但年关将至，加之市场情绪整体萎靡，近期新能源带领创业板反弹的走势只增不减，超跌反弹的情绪过后，兼具α和β属性的科技成长龙头会在“情绪底”、“市场底”迎来曙光。在投资方向上，在保持对科技成长龙头积极态度的同时，也要留意上周个股低位白马类蓝筹股票的强势，这是具备演变出阶段性反弹行情的积极条件。但我们要强调的是，在流动性线等指数包含的大市值股的趋势性行情才会迎来真正的企稳回升，现阶段我们所指的“大票”仍需具备科技成长的属性。

　　其三、岁末最后一周，大盘大概率仍保持震荡筑底。从上周大盘的表现来看股市今日大盘，企稳的迹象已很明显，大盘跌破2885点后，日线MACD指标继续呈现“底背离”态势，大盘周线MACD指标及SKD指标也出现了底背离态势，技术上见底的信号已经非常明显，但上周五游戏股的大跌导致周线再度收阴，大盘已处于阶段性的位置、估值、价格底部，周一两市成交额不足6100亿元，市场杀跌情绪不足，所以短期内，大盘仍会以震荡运行为主。

　　整体而言，我们的观点不变，年前收官前一周大盘有望完成震荡筑底，2024年A股市场的“开门大吉”是大概率事件，跨年行情值得期待，引领A股跨年行情有望是蓝筹及新蓝筹为主导的50指数， A股上半年的表现有望强于下半年，系统性行情为辅，结构性行情为主，“新能源+生物医药”有望成为明年行情的主线，此刻要做的仍是保持信心，在岁末年初之际积极跟进寻求配置机会。

　　2023年的最后一个交易周，首日以上涨报收，且呈大票强于小票、量能有所萎缩的态势，我们的观点不变，年线收阳概率低，夯实底部为明年行情做好准备，防守反击将是盘口主要特征，50指数有望成为年前收官之战的主战场。

　　现阶段市场避险情绪激增，科技成长的龙头有望获得更多的青睐，我们看好2024年第一个季度的“开门大吉”，春季行情有望形成蓝筹与题材、周期与成长共振的态势。操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、新能源、能源今日股市行情走势图、生物医药、半导体、军工、食品饮料及底部回升股的投资机会，回避垃圾股及股价处于高位的题材股。