鲁泰A是天下最大的高级色织布(先染纱后织布)消费厂家，与印染布(先织布后印染)比拟色织布具有染色牢度强、条纹构造明晰、种类变革丰硕中国石油明天股市中国石油明天股市万华化学股票行情、附加值较高的特性

　　鲁泰A是天下最大的高级色织布(先染纱后织布)消费厂家，与印染布(先织布后印染)比拟色织布具有染色牢度强、条纹构造明晰、种类变革丰硕中国石油明天股市中国石油明天股市万华化学股票行情、附加值较高的特性。国表里市场对高级色织布需求方兴日盛中国石油明天股市。公司2003年消费色织布6400万平方米，并消费下流的衬衣500万件。公司主业包罗棉花栽种、纺纱、漂染、织布万华化学股票行情、后收拾整顿、制衣，高低流财产链完美配套。

　　作为一家多年功绩优秀的公司万华化学股票行情，其财政报表反应各项财政目标优良。我们看到公司几年来支出和利润呈较着增加态势，毛利率逐年进步是由于公司产物经由过程后处置附加值进步而降价。净资产收益率也随利润上升，每一年目标也从7%进步到13%，每股收益也连结较高程度。别的经由过程对资产欠债表和现金流量表阐发，公司没有不良资产，多年银行存款少，资产欠债率低，运营性现金畅通量充分。以上各类财政数据阐明鲁泰是财政情况优良、主营明晰、支出和利润呈同比例快速增加的代价生长股的典范代表。

　　我们以为在代价加生长变成机构投资理念支流的明天，对将来功绩不变增加的非周期性纺织打扮行业股票只需静态市盈率代价低估，就该当坚定持有。2001年从前庄股谋利年月而汗青构成的游戏划定规矩---股票累计涨幅较大就不克不及买进的投资办法，因市场划定规矩改变而该当丢弃。在代价投资深化分化的时期，妥当生长的功绩优秀股会不竭立异高，而绩差股和典范周期性行业股票会不竭立异低或暴跌狂跌，这类纪律在2004年股市行情中曾经较着表示出来，我们以为未来这个一定纪律会更大地阐扬其感化。从这一点上看，中国股市曾经同国际股市根本思绪接轨，惟有跟上时期潮水才气得到优良投资报答。

　　据测公司2004年色织布产量约7500万平米，此中液氨收拾整顿4000万米，消费衬衣600万件，外售棉花支出约2000万元；估计2005年色织布产量约7800万平米，匹染面料2000万米。产物价钱2004年比2003年上涨10%，估计2005年价钱同2004年持平，经由过程产能及价钱计较，亚洲证券研讨所估计2004年鲁泰A每股收益将达0.72元，2005年为0.85元。

　　从纺织板块近几年的二级市场表示阐发，股价停止了深度调解，以2003年头到2004年中，纺织板块行业指数下跌19%，而同期深证综合指数下跌7%，明显股价表示偕行业根本面背叛，相称部门纺织股按将来静态市盈率估值相对其他行业被较着低估。

　　股价自2003年4季度开端从最低6.20元保持较着上升通道，在4月初指数狂跌后表示出相称的抗跌性，在6月尾因手艺赢利回吐发生补跌，但在优良功绩预期下迩来股价较着上升，曾经创出新高。其极其微弱的走势是浩瀚机构对公司将来开展作出优良猜测后理性的增持举动招致。因为筹马锁定度高，迩来成交量相对较小，一旦有明显行情向上打破阻力也较轻。

　　别的思索到2005年按天下商业构造协议环球将打消纺织品配额，这无疑对有绝对合作力的中国纺织业是严重利好，将增进纺织上市公司功绩快速增加，以是在优秀根本面和配额打消利好题材刺激下，我们以为在2005年头的行情中纺织板块将遭到机构追捧，成为机构新的中心资产。

　　2005年配额限定打消后，西欧等兴旺国度对入口有能够将从配额限定改变为关税、特别庇护条目、反推销、人权庇护等商业庇护主义方法。鲁泰公司早已获得ISO9000质量包管系统和ISO14000情况包管系统两重国际认证，并将经由过程有关人权庇护的SA8000认证，为产物进入国际市场，出格是西欧市场奠基了根底。

　　天下纺织品打扮协议(ATC)中划定，从1995年开端的10年间，分为4个阶段在WTO成员国间打消纺织品及打扮的配额限定万华化学股票行情，完成自在商业。2005年1月1日为最初阶段，一切配额限定(占49%)局部打消。多年来活着界纺织品商业总额中，配额市场占近70%，非配额市场占30%多；而我国纺织品出口仅占配额市场的5%阁下，占非配额市场近30%；出口遭到配额限定的严峻束厄局促。假如根据我国在非配额市场的占据率推算，2005年配额打消后我国纺织业出口有一倍以上的增加空间。据天下银行测算：2005年配额铺开后，中国纺织品活着界的市场份额将由2002年的17%扩大到45%。

　　2003年报显现基金银丰增持330万股，持有467万股，其他十大畅通股东是B股投资者。A股畅通股人均持股从2003年中的2860股/人上升到2004年一季度末4650股/人，筹马有较着集合趋向，阐明机构纷繁看好公司开展，不竭增仓鲁泰。

　　公司为进步产物附加值和同合作敌手拉开层次，在后收拾整顿工序上2003年完成液氨收拾整顿2000万米，2004年头投产二期工程，使2004年液氨收拾整顿才能扩展1倍达4000万米。经天下先辈的液氨收拾整顿工序后纤维弹性和强度进步，改进布料的光彩和尺寸不变性，产物售价进步20%多，使产物毛利率得以进步，未来看市场需求能够进一步增长液氨收拾整顿才能，并且因为装备先辈、办理得力，液氨收拾整顿工艺没有环保成绩。

　　纺织行业作为消耗操行业的一部门，自然具有不变增加的特性，比年来根本连结安稳生长态势。2004年上半年国度施行的宏观调控政策，和行业面临的棉价上涨、电力慌张等身分，并未影响行业的绩效。但全行业完成的产业总产值及贩卖支出别离同比增加25.6%、26.34%，完成利润167.61亿元，同比增加25.09%。