AI驱动国表里需求共振，向高速度迭代:光模块市场次要分为数通和电信两大使用范畴，此中数通市场成为次要增加动力，2024年环球AI驱动的光模块市场估计同比增加45%

　　AI驱动国表里需求共振，向高速度迭代:光模块市场次要分为数通和电信两大使用范畴，此中数通市场成为次要增加动力，2024年环球AI驱动的光模块市场估计同比增加45%。2024Q2，北美四大云厂商AI相干本钱开支同比增加明显小额投资理财项目，云厂商对计较才能和带宽需求增加小额投资理财项目，鞭策光模块高端产物迭代晋级。

　　风险提醒：AIGC使用推行不及预期的风险：国表里政策和手艺磨擦的不愿定性的风险；光模块行业合作加重的风险

　　红利才能连续优化，外洋出货占比连续提拔:AI手艺开展鞭策光模块产物构造优化，完成营收端和红利真个明显增加。中际旭创经由过程提拔良率和消费服从、优化供给链和调解产物构造金融理财小常识分享，毛利率提拔至33.13%。新易盛毛利率也大幅增加至43.04%，净利率提拔至31.72%，用度率掌握优良。光迅科技毛利率小幅增加至22.69%，研发投入增加10.48%，强化其中心合作力。中际旭创和新易盛与外洋科技巨子深度协作，外洋产能规划顺遂。光迅科技在海内云厂商客户中份额较高，估计跟着海内互联网云厂商连续开展，其市场份额无望加快增加。

　　环球光模块市场不竭扩大小额投资理财项目，中国厂商市占率提拔:我国算力根底设备建立不竭加码，光模块作为算力环节里国产化水平高、手艺储蓄前沿的中心产物，在算力连续晋级及需求大幅增加的驱动下将连续快速增加金融理财小常识分享金融理财小常识分享。2024年我国光模块市场范围约26.5亿美圆，估计2029年无望到达约65亿美圆，中国占环球光模块总市场份额的20-25%。2023Q2至2024Q1时期，中际旭创、光迅科技、新易盛在环球的市场份额别离为14.2%金融理财小常识分享、5.8%、3.8%。

　　投资倡议：光通讯相干的手艺壁垒较高，产物具有较宽的护城河，跟着400G范围出货、高端800G光模块的不竭放量、和1.6T产物的送样，叠加高速度光模块迭代周期收缩，具有劣势职位的企业无望得到更高的利润率报答金融理财小常识分享，带来功绩的连续边沿改进小额投资理财项目。倡议存眷：光模块细分龙头厂商中际旭创（300308）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）等。