去年下半年以来，因家庭原因造成精力不济，难以坚持发表文章

　　去年下半年以来，因家庭原因造成精力不济，难以坚持发表文章。但这段时间并没有停下对市场的观察，更没有停下对投资的思考。伊尔策略定投计划也得以坚持，直到年初最困难的时光，随着近期的快速上涨，市场总体进入结构性低估状态，部分持仓的指数进入中性估值区间而开始执行卖出操作。希望公众号停止更新的这段时间，没有对大家的投资进度造成太大影响。

　　过去的2018年，行情惨烈程度完全可与惊心动魄的2008年相比，多数指数跌幅与2008年相当。没有经历过2008全球经济危机海啸的年轻朋友们投资理财项目有哪些，一定在去年感受到了同样的痛苦与折磨。然而，换个角度看，过去的2018年像十年前一样，也为年轻朋友们提供了人生中一次（可能是第一次）重要的投资机会，这样的机会抓住两三次，足以改变人生轨迹。所谓逆向投资，说起来太容易，做起来何其难！数十年在贪婪和恐惧、套牢和解套的往复循环中起伏，以致于白头到老，空叹“炒股毁一生”的悲剧，究竟该怎样避免呢？

　　正如篇头所说那样，梧桐社关注安全、稳健、可持续的复利投资策略。信仰决定路线件投资最重要的事，勒石为志，与朋友们共勉：

　　均值回归，是自然界的基本法则，是逆向投资的内在原理，是资本市场的经典圭臬，是人们梦想中的投资圣杯。

　　如果说投资要追随庄家，这才是最大的庄；如果说投资要借趋势，这就是最强的势。相信均值回归的力量理财子公司官网，就是相信事物运行的基本规律。财富最大的收益，必然源自对均值回归的信仰，最大的亏损，则必然源自对均值回归的漠视。

　　投资必然存在博弈属性，即使价值投资也不会拒绝博弈带来的超额收益。在均值回归规律主导之下，越低迷的市场胜率越高，越高昂的市场胜率越低。建立概率思维不是让我们参与，而是帮助理解投资领域中的种种现象，并以此指导我们做出正确的行为。为什么年轻的巴菲特敢于夸下“我相信我终将富有”的海口？为什么格雷厄姆多德俱乐部的人们能够取得普遍的成功？为什么一段时间内的投资魁首大多折戟沉沙？为什么每年收益率都不起眼的策略能赢得长跑冠军？

　　不确定性是投资者必须面对的“上帝之手”，是隐藏在一切表象之后的黑夜魅影，是市场公平给予所有投资者的最大风险和最大机会。历史证明，无论多么了不起的机构或伟大人物，忽视不确定性终将受到严厉惩罚。相信均值回归却忽视了不确定性导致了长期资本管理公司的毁灭，也让最优秀的价值投资基金管理人比尔米勒走下神坛。

　　不确定性通常被定义为“小概率事件”，但这并不准确。实际上不确定性事件的发生概率远大于人们为其定义的“小概率”。幸运的是，不确定性并不总是那么可怕，只要做了充分的准备，不确定性的发生往往可以带来远超预期的利润。

　　准确定位自己的能力圈不是每个人都能跑F1，大家都很清楚这一点，却常常在投资时忘记自己是个普通人。每个人都应当加入投资的行列，但不是每个人都能成为巴菲特。准确定位能力圈，全面审视自已的知识面、判断力、敏锐度、自控性，乃至财务目标、风险承受能力，确定适合自己的投资风格投资理财项目有哪些、理念，选定能说服自己的投资逻辑、策略理财子公司官网，是保证投资变得舒适且更容易成功的基础。

　　承认自己是普通人，所有努力和坚持都围绕“我是普通人”这个不可改变的事实，把力所能及的事做到极致，就能取得惊艳的效果。

　　做实底层逻辑，保证可持续成功投资是一生的长跑，短期冲刺和区间胜利不能决定最终的结果理财子公司官网，为此承担不必要的风险更是愚蠢。期望用一笔不多的资金在市场上“勇敢的博杀”实现财务自由是不切实际的梦想。用多次大概率的小额损失以换来一次可能的小概率高额收益，是典型的赌彩行为。虽然的确有人买彩票成为富翁，但确定性地落实到自己身上的成功才是有实质意义的成功。

　　为人生规划一幅蓝图，做实支撑这幅蓝图的底层逻辑，保证高确定性、可持续、可复制的投资收益，让一次次现实而可触摸的小业绩，随时间的延伸积累起可预期的大成就。坚实的底层逻辑，才能让我们每一个人也敢于说出“我相信我终将富有”。

　　耐心是不可多得的优秀品质最重大的投资机会不是靠聪明的大脑找来的理财子公司官网，而是靠平常的耐心等来的。一个拥有足够耐心的投资者，即使智商平庸、能力有限，也有机会获得让人惊叹的业绩。如果均值回归是投资领域的基本规律，对均值的偏离也是无可置疑的事实。正因为耐心不是所有人与生俱来的品质，稀缺所以宝贵。大多数时候，市场并没有显著过高或过低，过于主动地追逐机会，是逼迫自己选择“相比起来不算太差”的机会。

　　诚然，错失机会的风险是投资面临的两大风险之一，但因为担心错失机会而时时保持紧密跟随市场并不是明智的决定理财子公司官网。想想第2件事，用概率思维来帮助做出何时应该参与的决定会明显提高确定性。只有耐心等到胜率足够大时——错失机会的风险超过了亏损本金的风险——才决定买入，买入的那一刻，胜局基本已定。

　　控制情绪是决定投资成败的总开关一些由机器执行效果很好的成功策略，当人来执行时往往会失败，情绪是导致这一结果的最重要因素。人非机器，贪婪和恐惧、嫉妒和炫耀理财子公司官网、过度自信和轻信别人，这些情绪存在于所有人的内心里，不同的是有人能够很好地控制它们，有人却受它们左右。经常在知道“应该怎么做”的同时，却随同他人“还是那样做”了。

　　缺乏独立思考的能力和对理念信仰的不坚定，是导致难以控制情绪的部分原因。多研究历史、分析案例，而不是简单跟随所谓大V的指导，是提高情绪控制能力的重要方法。所有最应该买入的机会出现时，伴随的都是世界即将毁灭的声音；所有最应该卖出的时机到来时，充斥的都是明天还将更美妙的疯狂。

　　立即着手建立自己的投资系统至少在资本市场上，投资没有简单到只懂得买卖就能成功。一个好的投资系统，应当是从风格、理念、逻辑、策略、数据等几个层面全面支持自身特性需求的完整方略，可以不完美，但不能有缺失。没有哪一个成功的投资人对自己的投资是一笔糊涂帐。投资系统应包括收益计算、历史记录、持仓明细，仓位管理投资理财项目有哪些、风险控制、资金计划等多方面的功能。

　　好在，这件事我已帮大家做好了大部分。这段停更的日子我没闲着，和指数策略营的朋友们一起，为大家打造了一个好用的投资管理工具“伊尔策略定投仓位管理系统3.0版”，算是对坚持关注梧桐社的朋友们一点小小的弥补。

　　收获的季节还没有真正到来，投资路上仍需要我们互相鼓励和扶持。今天开始，公众号恢复更新，内容将更加聚焦在指数基本面、指数基金投资实用知识，以及梧桐社倡导的指数基金三大投资策略：价值平均策略、伊尔策略和核心卫星策略的解读。