1、我属于比较现实的投资人，只尊重市场给我的价格，市场价格跟我不一样，一定是我错了，而不是市场错了

　　1、我属于比较现实的投资人，只尊重市场给我的价格，市场价格跟我不一样，一定是我错了，而不是市场错了。2、市场上最赚钱的方法是什么？就是要抓住大趋势的起点和终点。如果你能做到这一点，在细节上你甚至都不需要做的太优秀，因为你的大钱已经赚到了。3、目前来看，每当我看到一个行业指数或大盘指数，如果给我十几分钟20分钟，观察下它的近期走势，结合我自己的指标，我大致能知道，它大致出现在什么位置。如果再结合一些基本面，我大致能知道它在我的框架里，我能给出一个概率性的判断，未来大概率它是什么样的走法。如果小概率事件，它会有怎么样的一种可能。

　　4、上证50、上证指数、沪深300这些指数，它是在一个箱底里面。这个箱底相对来讲非常稳健，它不会轻易的往下破（不会深跌）。在技术分析里，它破了这个区间，不是抄底的机会，而是跑路的机会。5、现在所有TMT板块的行业都是我密切关注的行业，我今天把我池子里所有的东西都详细的看了，这三天每天都在看，我实际上也在等一个好的机会......大概率至少未来一两个月之内会出现。

　　周思越个人管理基金总规模大概2.63亿，他今年的成绩非常亮眼，代表作东方区域发展今年以来绝对收益回报大概为68%，在同类两千多只权益型基金当中排名第一，是截止到目前的冠军基金。以下是投资作业本Pro（微信ID：touzizuoyeben）整理的精华内容，分享给大家：

　　这个技术研究主要是以技术指标、成交和行业数据为核心。也会参考一些基本面因素，但主要还是围绕一些技术指标来做。

　　我的技术分析可能跟市场上较主流的技术分析理论不是特别一致，我很少用技术分析来看个股。对个股来说，所谓的技术分析实际就是找到这个市场核心的资金在哪，或者最聪明的资金在哪，它们的思路什么样。

　　为了避免资金改变技术形态的行为发生，让自己看的东西尽可能客观，我只会把我的框架运用在大盘指数和行业指数，甚至特别小的行业指数我也不会去做基金网。

　　首先判断大盘，是不是一个合适重仓出击的环境。然后，如果有机会获得收益，就选一个好的行业或者几个好的行业的组合基金网。

　　成交量之外，我自己构建的组合里面主要围绕着单个K线的形态。K线形态有四个价格：开盘价、收盘价、最高价和最低价。这个形态我每天都会做一个复盘，（在）我关注的主要指数里，把这四个价格做一个收盘的记录。

　　去看股票的分时走势。把它作一个总结，找到每天的开盘价、收盘价、最高价、最低价，把每个价格作为周线和月线的连线，会看到很多不一样的东西。

　　另外一个，就是均线。这条线代表了成交的平均价格。如果再结合成交量来看，早晚能构建出股价的走势。

　　还有一个比较重要的，就是辅助的一些技术指标。传统的软件里面都有，类似MACD、KDJ，这些东西最多只能作为一个辅助。

　　目前来看，每当我看到一个行业指数或大盘指数，如果给我十几分钟20分钟，观察下它的近期走势，结合我自己的指标，我大致能知道，它大致出现在什么位置。如果再结合一些基本面，我大致能知道它在我的框架里，我能给出一个概率性的判断，未来大概率它是什么样的走法。如果小概率事件，它会有怎么样的一种可能。

　　我认为市场总是有效的，这是技术分析最核心的基础。如果没有这个基础，可能技术分析的意义就不大了。

　　技术分析实际上就是去总结，什么样的情况下，这个东西大概率是进入了一个能涨，或者至少不会跌的一个范围。

　　我做任何决策就只有两个判断支付宝基金投资。如果我想买一个东西，首先，它不会跌，这是我买它的一个底线。至于它能不能涨，那是更高层次的一个要求。

　　我认为这个市场投资人就分两类，一种是比较现实的，我就属于比较现实的。吃到了很多教训之后，我现在变得越来越现实。

　　除非它的偏差是在我的框架可允许的灵活范围内，那么不存在对错的问题，只是需要时间验证的问题基金网。但是如果超出了范围，那么显然是我错了，而不是市场错了。所以最后结果是，我会跟着市场不断修正我的模型，力争在这条技术分析的路上，能够做到一个尽量给自己比较满意的结果。

　　你认为对的方向，一定要在这个方向上坚持走一下。错的时候你需要做的就是反思、总结和提高，而不是去换另一条路。

　　业绩不好的，我认为最核心的理由，都是今天听消息，明天看估值，后天又看新技术面，都是这样。只要你坚持一个方法，自始至终坚持下去，我认为这个都会有收获的。

　　如何去判断熊市和牛市基金能亏到什么程度，主要通过哪些指标？如果是牛市，基本所有关键指数都在上涨通道里，但怎么判断上涨通道，或者怎么确定这个行业具备投资机会？这个东西我没办法说。因为我认为，对投资人来说，他可能更关心结论。

　　投资主要分为三部分，第一个是框架，第二个是你用框架得出结论的过程，第三个是结论，最重要的就是结论。

　　我跟一些策略分析师去聊市场或者聊他们的判断，他们可能也聊一些框架，但他们聊的中间从框架推导出结论的这个过程，是带有浓重主观色彩的。

　　任何行业在任何时间都有利空和利多的因素。一定是任何时间都要有一个开放的心态，这是投资中非常重要的一个东西。而不是我已经在那了，我就只听就跟我方向一致的东西。那最后结论，实际上你听与不听是一样的(就是你听100个人，就有100个不同的观点)。你听了不好的东西你也不信，听到好的东西你就盲目去强化自己的东西。

　　回到我的框架来说，我中间从框架得出结论的过程是我个人的核心竞争力，这个东西我不会给任何人展示。我可以告诉有哪些指标，但我不会给你看这些指标是怎么样得出来的。

　　你只需要通过我的结论来验证我这个框架是不是有效就可以了。如果它出现了偏差，我会自己来修正它。如果它长期出现偏差，那大家不会来听我讲这些没用的了。

　　就是要抓住大趋势的起点和终点。如果你能做到这一点，在细节上你甚至都不需要做的太优秀，因为你的大钱已经赚到了。趋势的起点和终点，是我最重视的东西。

　　所有趋势的起点都不是一波直接上去的，一波直接上去的就不叫趋势，是一个短期基金能亏到什么程度。它一定是至少持续一两个月甚至两三个月，这才是比较成规模的一波快速上涨。在这样一波上涨前，它的右侧一定也反复。

　　还有一种情况，就是做二浪回调时，这时完全可以做到左侧出击。但左侧也只是在涨之前买进去，而不是买了之后它就不跌了。买了之后可能它还要再跌一点，但是确定性的会出现右侧，这种时候也是赚钱非常好的。

　　它第二波上涨一般来讲都会强于第一波。这次人工智能所有行业基本都是这样。无论是传媒、算力，或者细分的光模块、服务器也好，它第二波上涨都强于第一波。而在第二波和第一波之间中间的回调，有些信号可以很明确的观测到，它一定会出现第二波。抓住上涨过程中的回调，去参与确定性的第二波上涨，这是第二种情况。第一种情况就是抓住整个趋势的起点。如果你能抓住整个趋势的起点和终点，中间做不做调整，对你的收益有影响基金网，但长期来看你已经是赢家，这就已经足够了。如果再细化，你趋势上已经做的不错，那剩下的就是去把握每一次波动，这个就非常难。

　　如果市场是一个震荡市场，整个指数不是一个熊市基金能亏到什么程度基金网，那市场显然有机会。因为指数不是下跌趋势，那说明可能有的行业已进入上涨趋势，有的行业是在下跌趋势里，有的行业是震荡趋势，最后它们的合力形成了指数震荡的局面，所以从这里面去选。

　　从这几个月的背景来看，到6月，作为上半年核心主线的人工智能出现了休息的情况，在人工智能下跌过程中，当时并没有其他可替代指数出现明显的上涨趋势，那只有可能是权重很大的指数来稳住，才能把市场拖住（否则市场重心是向下的）。这是一个相互成为因果的关系。

　　上证50、上证指数、沪深300这些指数，它是在一个箱底里面。这个箱底相对来讲非常稳健，它不会轻易的往下破（不会深跌）。在技术分析里，它破了这个区间，不是抄底的机会，而是跑路的机会。

　　这种情况下，只需要关注，从逻辑上来讲，如果TMT不行了，顺周期这条线又恰恰是权重很高的东西，无非就是金融、地产、消费，周期，如果再去捋一遍这些东西的指数，显然在六月份时已经全部进入底部区域。

　　至于怎么样看出来它不会跌，这也是概率上的。不是说这个框架不对，而是说外界有很多特别超预期的东西，是可以改变这个市场运行规律的。

　　我不太选个股。定了行业，选龙头为主。它既然是龙头，一方面市值肯定偏大；另一方面，市场关注度高，成交量肯定也大。市值和成交量是我最关注的。

　　在指数上升趋势很猛时，或者在明显上升趋势里，二线的弹性股我可能也会买，因为标的不太够基金网，比方光模块和服务器，从基本面上上来说，他们可能啥也不是，但短期它们有一个非常好的贝塔。

　　在我的框架里，一个非常重要的东西——任何阿尔法都是服从于贝塔的。你跟我说这个贝塔很好，阿尔法怎么这么差，我不考虑这个东西，因为本身我就是一个资产组合。

　　我买了20个股票，你告诉我其中两个股票阿尔法不行，而总的贝塔是一个非常好的、向上的东西，我会忽略那些基本面的瑕疵。

　　目前这个时点，从风格角度您是比较看好大盘还是小盘？成长价值周期这一块，包括科技板块，像数据要素、华为链，包括AI是否有可以参与的信号出现？

　　现在所有TMT板块的行业都是我密切关注的行业，我今天把我池子里所有的东西都详细的看了，这三天每天都在看，我实际上也在等一个好的机会。我希望今年市场再出现一次机会，回到TMT里面去。它现在还没到，只能说现在比前两个星期，特别是前两个月肯定更好了，更接近一个具备反转的基础。

　　我认为是一个大概率的事情，最晚会发生在下周。但如果出现这个下跌，是不是买入的机会，就得再看。这种时候需要整个市场多方面因素配合。

　　首先，它需要稳增长出现弱势的信号，就是地产、券商、消费为代表的东西出现弱势的信号。如果下周TMT板块下跌后，或者下周和下下周连续调整两周后，它们出现一个企稳，这就是一个非常好的转换的机会。

　　第一个因素，稳增长要出现弱势；第二个因素，它们必须要下跌；同时第三个因素，下跌之后会出现下跌企稳的信号。

　　但我现在又觉得，这个时间点好像还是不太够支付宝基金投资。所以，这个事大概率至少未来一两个月之内会出现。但是如果说是下周、下下周就出现，可能时间还是不太够。如果它（稳增长）突破了，就变成进攻了。如果突破了，地产也好，金融也好，白酒也好，指数至少都是20%以上的涨幅。如果它突破不了，也就基本完事了。

　　但现在来看，首先它绝对没有下跌风险，同时在这周和下周它一定会尝试去突破，而TMT一定会尝试去创新低，这两个力量，就看哪个力量占上风。

　　如果稳增长这边尝试突破了，那边TMT又创新低了，那可以说今年TMT基本上就不要报太大预期了。可能11、12月还有机会，但至少这一两个月没什么机会了。

　　但如果稳增长这边也没突破，TMT也没创新低，也没向下突破，这个势头又缓回来了，就可能需要调整回来。