第二部门是灵敏应急储蓄的钱

　　第二部门是灵敏应急储蓄的钱。这笔资金随时能够在应急的时分快速的激活，好比说3-6个月的糊口开支储蓄；再好比说放在证券活期理财账户内里等待行情抄底、补仓的闲置资金；再好比说放在余额宝闲置资金，想着过段工夫能够去旅游、换屋子换车子的准备资金。

　　那末成绩来了，一般人假如要投资基金，该当怎样做投资配比呢？参考巴菲特的做法，用股票和债券组合来做投资公募基金是甚么意义，也有点相似于我们前面讲到的“闹性情组合”和“稳如狗组合”，就是股票与债券的搭配。

　　1）2021年是分化行情，在2020年大涨的白酒、医药都呈现较大幅度回调，年头追着2020年热门买进入的投资人丧失惨痛。一样的状况，在2022年再次演出，追着2021年热门新能源买出来的，这会儿估量曾经吃亏超越10%了。这警告我们，甚么投资都不懂就自觉追热门，能够会掉到沟里去。

　　回忆2021年的行情，在2020年大热的白酒、医药、大消耗、半导体板块个人歇菜；以宁德时期为代表的“电池茅”，代替了以茅台为代表的“白酒茅”，成为2021年的yyds。2021年次要上涨的板块是新能源电池，和以钢铁、有色等大批商品为代表的强周期性板块。

　　好比上面这张图就是我的“稳如狗组合”，3只二级债基+1只货泉基金，此中有一只债券基金客岁就是亏钱的。债基固然风险低，可是没买好，也有亏钱的能够。

　　反过来，假如各人对某个工作不怎样体贴，意气消沉，以至五体投地，那末团体的风险就常常比力小，不外这时候需求勇气，就像一件被人抛弃的手办，你要活着人的声浪中把它捡起来需求勇气。我们看如今的市场，颠末2021年的一波“浸礼”，如今比力少人会商基金，这个时分大概风险就小一些，可是甚么时分会涨不会有人晓得公募基金是甚么意义，要做的是提早筹办和等候机会，除勇气还要有信心。

　　5050战略这类“债股组合”的思绪出格合适于我们绝大大都非专业投资者，你假如以为5050的颠簸仍是很大，也能够调解债券占比，好比债券60股票40。按照《傻瓜式投资》道理，每年基金需求做一个仓位再均衡，你用手动去算也是能够，不外费时吃力；固然，你也能够像我一样用excel做一个《定投再均衡计较器》，让电脑帮手算出来。

　　的确，近来几年我们无风险利率愈来愈低，未来大几率也会保持在较低程度，以是你假如想要投资债券基金，又想要多一点点收益，到达4-6%程度，那就需求思索投二级债基，就是债券内里配一点点股票的基金，可是也要负担颠簸风险，以至不赢利的风险。

　　2021年的基金冠军是“前海开源公用奇迹”，涨幅119.42%，这只基金固然名为“公用奇迹”，实在重仓新能源电池行业，相称于一只新能源电池行业股票基金。

　　那我以为这类方法就出格合适绝大大都的非专业投资者，保险也是家庭理财的一种方法，这类方法既能够锁定利率，还出格费心和定心。正如上面这张增额毕生寿的长处演示图我们会看到，它的保单长处增加是一条光滑的曲线图，工夫越久发作力越强。

　　按照每天基金网的公然数据，“前海开源公用奇迹”在2021年4月份之前，是一只基金范围仅为4亿元的小基金，但是跟着新能源电池板块走强，这只“压宝”基金收益也水长船高，愈来愈多人看着排行榜跟进买入，停止2021年10月份，基金范围到达166亿，收缩了40倍。

　　再跟各人讲一个十分故意思的工作。在我们印象中，基金冠军的基金司理该当是一个大咖，行业“老司机”对吧？但是，这只基金的基金司理是一个新人，上任接办的第一支基金就是“前海开源公用奇迹”。你觉得榜上了老司基，实在只是重生上路。

　　我们按照每天基金网宣布的数据，实在大大都人是10月份以后买出来的，见下丹青黄色框的部门，买出来的时分曾经是在“山头”上了。今天我看到了最新基金走势，本年以来这只基金曾经下跌15%。

　　这两年“内卷”一词很热，“内卷”意味着合作大、效益低，假如把这个算作一份买卖，用贩子的的言语说叫做“红海市场”，它就不是一个好买卖。

　　一样公募基金是甚么意义，在投资市场也有“内卷”目标，就拿我们文章开首伴侣圈来讲，为何我会以为股票基金风险大。2020年末那段工夫去用饭，你会发明四周时不时有人在讲基金；我们四周的伴侣、同事另有伴侣圈，都在讲。

　　这类战略看上去是很简朴，可是有能够许多伴侣又会问了，那债券要怎样买，要买甚么样的债券呢？近来几年债券的收益率不是在低落吗？买债券适宜吗？

　　以是，我们会发明很风趣的是，固然基金很赢利，基金司理也很赢利，可是实在大部门基民不赢利，信赖大部门人买出来，如今没怎样赢利，以至亏钱的大有人在！这就跟十分多基民在2021年1月份去追2020年的白酒股和医药股一样，追热点是要负担很大吃亏风险价格的！

　　再看上图标识表记标帜绿色框的走势区间，“闹性情组合”仍是闹性情了，比大盘跌得还凶，时而上涨时而下跌，就跟小孩闹性情似的，阴晴不定；这个时分，我翻开别的一个组合，看到“稳如狗”还赢利，我内心想：还不错，这里仍是赢利的。这时候，心中多了一些抚慰，关掉app持续该干吗干吗。

　　储备保险另有差别的是，它能够持久锁定利率，好比当下比力热点的增额毕生寿产物。增额毕生寿在保险条约中明白商定了保额根据每一年3.5%递增，保险长处演示也是肯定的。有就是说，我明天经由过程方案书展现出来，将来10、20、30年别离能够有几保额是肯定的。

　　· 股票投资，缔造资产增值，因被人熟知而名声大噪称之为“股神”。这一部门奇迹，换到我们一般人来讲，就是我们本人投资买股票买基金相似；

　　第三部门才是风险投资的钱。大部门人打仗多的是A股股票、公募基金，打仗更多元化的话，会有包罗像私募、信任、港股美股、另类投资等等。

　　至于配比几比例适宜呢？我给各人保举一本书，是雪球网的大V写的，叫做《傻瓜式投资:简朴50:50战略》。在这本书中供给了一个投资思绪，就是利用初始投资股票债券配比各50%，然后每一年挑选一个牢固周期做调仓，把两个投资的仓位从头调解为各50%。如许做的益处是低落投资颠簸率，同时又能获得还不错的收益，以至偶然还能跑全仓买一样股票的人。

　　客岁春节前和同事吃午餐，同事说本人的客户原来讲好等年末奖到账就买保险的，可偏巧那段工夫基金行情十分好，以是筹办把年末奖拿去买基金，不买保险了。信赖，许多许多人身旁都碰到过如许的状况。

　　这就有点像我们高中念书的时分基金网站，有些同窗在黉舍看上去也没那末勤劳，可是测验成就老是很好，你觉得他是“天赋”，实在说不定人家回抵家里“刷题”你看不到罢了。

　　我们看巴菲特是“股神”，都觉得巴菲特手上只要股票投资，实在否则，他另有50%的现金和会“下金蛋”的实业公司，后二者是支持巴菲特做“代价投资”的投资根底地点。

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　　风险投资就是本人跟本人的战役，心态欠好就很简单“追涨杀跌”，常常赚不到钱；心态安然平静反而简单留在市场，终极赚到钱。理想是大部门人都期望一切钱all in到股票内里赚快钱，面临上涨患得患失，面临下跌又惧怕幸亏一毛不剩，怎样会有好意态？

　　· 大众奇迹的实业控股企业，BHE——美国最大的可再生能源公司；BNSF——北美最大的铁路联运承运公司。这些大众奇迹公司为巴菲特缔造不变的现金滥觞，就像我们一般人领人为一个原理；亦大概退休白叟领养老金，小孩子上学领教诲金一个原理；

　　· 母公司——伯克希尔·哈撒韦，是一家保险团体公司，为巴菲特供给壮大的现金储蓄。据巴菲特年报显现，停止2021年1季度，伯克希尔有1380亿美圆的保险“浮动”资金。这些钱被用于购置“大批短时间国债”，以是你能够了解为这些钱相称于现金，用巴菲特的话说是为了应对活动性成绩，简朴说就是缺钱的时分随时能够补上来用。这就像我们一般人把钱存银行、放“余额宝”大概买短时间债券基金一个原理。

　　可是不论怎样说，本年也会有许多不愿定性，包罗美联储加息、环球新冠疫情、中国的经济深化变革等等，公道资金做好设置仍然很枢纽，all in股市风险很大。

　　方才我们讲到“板块轮动”大概“板块气势派头转换”（这个两个投资名词可拿小本本记一下），以是线年行情，会不会再次呈现“气势派头转换”，从2021年的新能源为代表的中小创“生长板块”转换气势派头成为消耗、金融为代表的主板蓝筹“代价投资板块”呢？

　　2）虽然2022“开门绿”，但不是有句话说跌下来是时机，涨上去是风险。虽然2022年会有许多的不愿定性，可是投本钱身就是布满不愿定性的，不愿定是常态。2022年的主线行情会不会回归主板蓝筹呢？等候市场给我们谜底。

　　以是你看，基金、股票就像我们官方的流水席，吃完一道菜就撤下，换别的一道菜，追热点就像追尾盘菜，搞欠安肴没吃着，还成为端盘子的“接盘侠”。这类“流水席”征象公募基金是甚么意义，在本钱市场有特地辞汇，叫做“板块轮动”大概“板块气势派头转换”，说的都是差别板块轮流上涨下跌的征象，做短线投资没有踩准节拍，很简单被割韭菜。

　　长处演示表这条光滑曲线，乍一看有点像滑雪场的雪道，这让我想起巴菲特名言:“人生就像滚雪球，主要的是，找到那条又湿又长的雪道”。我们看到增额寿的长处演示就是一条雪道，工夫充足长，曲线充足丝滑。

　　固然，与债券基金投资差别的是，储备保险的设置不是表现为间接能够支付的“收益”，而是经由过程保额大概年金的方法表现出来。

　　先来看下这张图，这是吴晓波频道前些天绘制的一张基金表示图，汇总了2021年基金排行榜前几名，在2022年除夕开年后的表示。2022年以来，前“冠军们”个人歇菜，基金净值大幅度回撤，在同类基金中遥遥领跌，又一批“韭菜”被收割。

　　以是，我们在思索做“债股组合”投资的时分，能够思索共同一部门相似增额毕生寿如许的储备型保险作为打底，设置宁静垫。在宁静垫之上，不论投资是红利仍是吃亏，在宁静垫之下都有一条“湿滑的雪道”在杂乱无章的前行。

　　3）我们会看到不论是巴菲特的财报仍是保险公司的财报，他们都利用清偿券+股票的组合来停止资产办理投资，关于我们一般人的家庭理财来讲，也十分具有鉴戒意义。巴菲特说，我们人生是一个找雪道的历程，实在做理财投资也是，我们不是去简朴比照收益率，而是找到一条充足“安稳”、“湿滑”、“长长”的雪道。

　　总而言之，2020年是普涨行情（这个投资名词可拿小本本记一下），只需不是买太差，买上就可以赢利；2021年是分化行情（这个投资名词可拿小本本记一下），只需没有买对，根本都是亏钱。

　　不晓得你们会不会有这类觉得，买基金、股票就跟谈爱情似的，谁人当心脏就随着走势，时而欢欣，时而忧桑，我也是如许的，就拿上面这个图来讲，这是我定投的两个组合近三个月的走势比照。上半部门是妥当的债券基金组合，用来强迫储备1年内应急备用的钱，临时叫它“稳如狗组合”；下半部门是股票型基金，用来寄存1-3年强迫储备的钱，同时“博”一个较高收益的能够性，临时叫它“闹性情组合”。

　　以后在2021元旦前一天，我在伴侣圈转发文章的时分说道“近来基金很火，几人又杀出来了，实在客岁普涨本年反而风险很大了”。春节假期返来，基金市场“开门绿”，我在伴侣圈说道“（2021）本年行情难度大，新基民们要留意了”。

　　文章最初，做了小声明，明天所述内容纯属小我私家概念，不组成投资理财倡议，期望各人理性投资。讲个趣事，2020年诺安生长这只基金暴跌，成为全网热推的网红基金，许多新基民追出来，成果2021年“跌跌不休”，面临粉丝的冷言冷语，诺安生长的基金司理奉献了一段金句：期望各人理性买基金，不要赚了钱就叫我蔡总，亏了钱就叫我菜狗。

　　第一部门是不变的支出滥觞。它包罗甚么呢？一份不变的事情支出，一份退休时分的不变养老金支出，一份在抱病时分供给的医疗和重疾保证方案，一份给小孩的不变教诲婚嫁基金计划。

　　在心思学上，有一本书叫做《乌合之众》，固然研讨的是群众心思学，但却也能够用来注释这类“反向目标”的征象，被奉为投资学范畴的典范读本之一。

　　我们在之前的文章《从债券基金讲到年金保险的全能账户》讲到过，保险公司的年金储备类资产办理，大部门投向债务，以是它的底层资产实在也是债务（牢固收益类）。正以下图，我们看到中国四家上市保险公司的资管投资是“债股比是80:20”。

　　以是，在投资这件事上，一个简朴的投资反向目标就是我们四周的人，四周人对某个投资会商得越热烈，共鸣越分歧，风险就越大。

　　当一件工作成为共鸣以后，这件工作常常就会变得很“内卷”，作为投资来讲，风险就大。我阅历过最“内卷”的时辰是2015年牛市终（崩）结（盘）前夜，谁人时分身旁的伴侣个个都是股神，觉得每一个人手上都最少有一只涨停板股票，还时不时冒泡“嘚瑟”一下。刚好也是在股市大跌之前基金网站，我发了一段风险提示笔墨基金网站。

　　我们在《解读2021巴菲特股东大会对我们家庭理财的启迪》这篇文章中具体分析过股神巴菲特的资产设置，巴菲特将本人的投资奇迹分为三个部门：

　　我们看到上图标识表记标帜黄色框的走势区间，“闹性情组合”还在上涨呢，我们的上证指数在跌跌不休，稳如狗”又不温不火的基金网站，这个时分内心忽然呈现一个声音吐槽了一下：嗨~早晓得多投一点就行了。