股票的收益次要有三个滥觞，打新，股票投资收益和股票公道代价变更

　　股票的收益次要有三个滥觞，打新，股票投资收益和股票公道代价变更。此中，富国MSCI中国A股国际通指数加强打新收益占比，预算下来，打新收益占比超越了35.53%，其次是景顺长城量化精选股票。

　　从近4年汗青功绩来看，海富通阿尔法对冲混淆A由于是多空战略，以是最大回撤和颠簸率都要小许多，但年化收益率也不高。从收益/均匀回撤来看，长城创业板指数加强团体表示最优。（工夫停止日期是2022-04-08，下同）

　　别的，华泰柏瑞量化加强混淆A，海富通阿尔法对冲混淆A，富国MSCI中国A股国际通指数加强，在银行持仓比力多。

　　海富通阿尔法对冲混淆A，由于有股指持仓，这部门会被归结到自动办理才能和配平项，以是对该基金的自动办理才能阐发没有太多意义，不外，从股票收益滥觞，次要是制作，消耗和金融，医疗安康行业，相对财产比力平衡。

　　从利润表拆分基金收益滥觞来看：除海富通阿尔法对冲混淆A，由于接纳了股指期货对冲，以是在其他资产部门有收益奉献。其他次要都是股票奉献收益。

　　关于指数加强阐发的逻辑与其他基金阐发差别基金测验2022基金入门根底常识图，起首要看beta，然后再看Alpha。也就是肯定这个指数能否与你的投资目的分歧，在这个根底上再去挑选最优的指数加强产物。之前有体系阐发和收拾整顿过常见的指数基金，感爱好能够检察往期文章：

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　　在预期生长才能（也就是券商分歧预期生长比力好的股票， 反应了将来生长才能）基金入门根底常识图，长城创业板指数加强和西部利得量化生长混淆A在预期生长才能上表露比力多。

　　华泰柏瑞量化加强混淆A的持仓收益滥觞也比力平衡，在制作，消耗，周期，根底设备与地产，金融财产都有比力平衡的行业奉献。

　　长城创业板指数加强在科技和制作财产持仓比力多，富荣沪深300指数加强A在消耗持仓比力多。从这里两个基金的汗青持仓来看基金测验2022，差别财产的持仓颠簸比力大。其他的基金在财产持仓上相比照较不变，并没与过分集合在某个财产持仓。

　　这里就要攻讦一下雪球小编的不专业性了。这10个基金其实不完整都是量化指数加强基金。此中，海富通阿尔法对冲混淆A属于多空战略绝对收益（做多股票，做空股指），归结为固收+基金。别的，西部利得量化生长混淆A，华泰柏瑞量化加强混淆A，景顺长城量化精选股票，属于自动权益基金，能够部门接纳量化选股的办法， 但并非指数基金大概指数加强基金基金入门根底常识图。

　　从常见的股票气势派头因子来看，团体都倾向于大市值股票，除1000加强LOF（这个自己就是中小市值指数基金，能够了解）。

　　盛丰衍的西部利得量化生长混淆A，打新收益次要在2019年下半年。20年下半年以后，打新收益曾经开端降落。

　　可是也有一些股票打新收益很低，好比浙商中华预期高股息A，由于持仓次要是港股，没有A股打新天分，以是没有打新收益。别的，长城创业板指数加强倡议式A打新收益也比力少。

　　假如站在绝对收益的角度，我小我私家倾向于看好西部利得量化生长多一点。近1年-2年的汗青功绩相对靠前，固然打新收益占比不低，可是近1年来打新收益奉献很少了，次要仍是基金司理的自动办理才能，别的在持仓的中信财产和Wind主题行业相比照较平衡，不会过分集合于特定行业和主题。并且也有比力强的自动办理才能。（以上阐发有必然的客观性，并且是从10个面选择出来的相比照较好的）

　　实际上指数加强基金的持仓曾经要连结行业中性，不应当存在很大的行业持仓的颠簸状况，可是从创业板指数加强和富荣沪深300指数加强来看，在中信财产持仓颠簸都比力大。

　　上面察看一下各个基金从2016年以来在中报和年报持仓的财产散布和股票气势派头因子散布（相似于Barra气势派头因子）。浙商中华预期高股息A由于局部是港股，以是没有到场阐发。

　　受雪球约请评测10个量化加强基金。只看净值的基金阐发是小学一年级程度，明天我们就穿透净值，进入小学二年级的程度基金测验2022，对基金做深度的测评。

　　这10个基金，从基金分类上来讲，既包罗了自动权益基金，指数加强基金和量化多空战略，同时在行业笼盖上，既包罗港股的预期高股息指数，另有A股宽基加强指数，（300和1000都有），以是没法做间接的比照。

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　　从次要的WInd主题行业来看，长城创业板指数加强汗青上在银行和白酒上的持仓颠簸很大，我揣度能够这个指数加强产物并没有完整严厉服从行业中性，逾额收益该当颠簸很大。

　　富国MSCI中国A股国际通指数加强的打新收益仿佛历来都没有削减过，可以有这么高的不变打新收益，也是很不错了。但假如后续范围增大，估量打新收益也会很快降落。

　　从汗青功绩来看，由于近几年气势派头切换比力凶猛并且频仍，而所测评的基金在差别的气势派头都有笼盖，以是从差别的工夫维度来看，汗青功绩排序颠簸比力大。

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