从成交状况来看，Wind数据统计显现，10月8日当天，全市场股票ETF全天成交近3500亿元，此中有7只ETF成交额超百亿元

　　从成交状况来看，Wind数据统计显现，10月8日当天，全市场股票ETF全天成交近3500亿元，此中有7只ETF成交额超百亿元。此中，易方达创业板ETF成交额到达474.86亿元，华泰柏瑞沪深300ETF成交额383.04亿元，中原科创50ETF成交额254.94亿元，创下单日成交量新记载。全市场总计有近50只ETF“20cm”涨停，均为“双创”主题ETF，多只ETF溢价率超越10%。

　　五是便利性高。宽基ETF的运作形式便于操纵，特别合适小资金投资者。经由过程购置宽基ETF，他们能够轻松完成投资组合的多样化，而没必要逐一购置个股。

　　详细而言，2022年中开端，自动多头的表示开端较着走弱，市场资金也今后前的连续流入转向流出，2019年到2021年，A股自动型基金得到资金净流入靠近4万亿元，自动型基金的资产净值也在2021年到达高峰的6万亿元，而从2022年开端自动型基金和ETF此消彼长。

　　停止2024年9月，A股自动型基金净值膨胀至3.5万亿元，资金净流出1万亿元，而ETF的净流入范围却到达1.1万亿元，二者极其靠近。这意味着在2022年后的存量市场情况中，市场资金阅历了一轮从自动型基金向被动投资和ETF转移的趋向。

　　回忆A股市场各种ETF的范围变革，2019年开端，A股市场走出了2018年的大熊市，风险偏好开端修复，而各种科技题材的活泼和生长气势派头的构造性行情也让相干主题ETF应运而生，代表高新科技标的目的的华安创业板50ETF成为爆款产物；政策导向意义较着的央企构造调解ETF，获行大批机构投资者资金设置，一经刊行便成为昔时基金市场的“巨无霸”。

　　从存量来看，停止2023年底，美国市场股票型ETF到达13.26万亿美圆，此中外乡股票型ETF范围5.1万亿美圆，美国市场对冲基金范围为1.75万亿美圆；从增量来看，近十年指数基金和ETF累计得到2.5万亿美圆净流入,指数基金和ETF占比基金市场比重到达48%。

　　A股买卖型开放式指数基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）市场迎来了新的汗青性打破！

　　2019年的A股行情受益于活动性宽松、政策连续撑持、中美干系改进等身分，整年震动上涨，改变了2018年以来的震动下跌格式。时期上证指数上涨22.30%，万得全A指数上涨33.02%。从走势来看大抵分为三个阶段：

　　拉长工夫看，创业板指、中证500、沪深300三只中心宽基指数，2024年以来的涨幅别离为15%、6%、17%，均跑赢A股中位数涨幅-10%。

　　按照国投证券的统计，从资金流向上看，2022年以来A股自动型基金净流出范围靠近1万亿元，同时，ETF净流入范围到达1.1万亿元。

　　停止当日开盘，全市场超越1000亿元的ETF数目爬升至8只，别离为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF倡议式、中原沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、中原上证50ETF、易方达创业板ETF、北方中证500ETF和中原上证科创板50成分ETF。此中，易方达创业板ETF、中原上证科创板50身分ETF初次站上1000亿元范围“关隘”。至此，全市场ETF的资产净值合计爬升至3.82万亿元，且2024年以来完成快速增加。

　　大同证券将ETF比作“尖利的矛与坚固的盾”：从功绩上看，ETF可以跑赢大多个股报答，在趋向性行情中，能够操纵宽基ETF尖利的“矛”来捕获指数上涨的β行情；从风险掌握上看，ETF年化颠簸率更低，最大回撤更小，投资者能够在震动升沉的行情中，操纵宽基ETF坚固的“盾”来掌握风险，得到优良的投资体验。

　　从资金流历来看，2024年9月，股票型ETF基金资金净流入1469.97亿元，现存总范围16792.26亿元。股票型ETF次要根据宽基ETF、行业与主题ETF、气势派头ETF分类阐发。宽基ETF方面，净流入1464.19亿元，范围保持在11629.13亿元；行业与主题ETF方面，净流入19.83亿元，范围保持在4888.09亿元；气势派头ETF方面，净流出14.05亿元，范围保持275.04亿元。

　　四是通明度高。宽基ETF逐日公然其投资组合，投资者能够随时检察基金的持仓状况及各身分股的比例，从而协助他们做出愈加理性的投资决议计划。

　　“跟着以ETF为代表的被动多头兴起，能够正在重塑市场的投资生态与底层投资逻辑。”国投证券暗示，9月下旬以来的反弹行情中，ETF资金是主要的主导力气。A股市场以ETF为代表的被动多头已往三年增长了超越1万亿元，比照中美被动投资市场的开展过程，这个趋向大概是A股将来几年最大的资金筹马层面的叙事。这类被动多头和自动多头的偏好差别和仓位差别，会跟着二者资金量的此消彼长，从而发生更多筹马构造相似银行的板块，特别关于机构持久低配的代价、央国企和盈余板块。

　　颠末统计测算，国泰君安的研讨显现，关于宽基指数来讲，近12年来市场上涨阶段设置沪深300和上证50指数的收益率跑赢指数身分股的比例均匀值靠近六成（58%）；关于行业指数来讲，近12年来市场上涨阶段设置电力装备、食物饮料、银行等五个支流行业指数的收益率跑赢指数成分股比例均匀值靠近七成（67%）。

　　国泰君安拔取当前支流宽基指数中ETF产物跟踪范围相对靠前的两个指数（沪深300和上证50）、申万一级行业中ETF产物跟踪范围相对靠前的5个行业（食物饮料、非银金融、医药生物、电力装备、银行）来停止阐发，取2012年以来近12年的数据停止比力，进一步论述在市场反弹阶段购置股票和ETF的挑选差别。

　　除此之外，易方达沪深300ETF范围达抵达2788.72亿元，这是第二只范围打破2000亿元的ETF；中原沪深300ETF、中原上证50ETF、嘉实沪深300ETF、北方中证500ETF等产物范围均超越了1000亿元，ETF“千亿俱乐部”的步队正在不竭扩容。

　　二是用度昂贵。比拟自动办理型基金，宽基ETF的办理用度更加昂贵基金行业开展趋向。作为被动办理产物，宽基ETF仅需跟踪特定指数，无需庞大的市场阐发和频仍买卖，从而让投资者以较低的本钱得到市场均匀收益。

　　在2018年底，权益类ETF基金中宽基ETF是绝对支流，占比在85%阁下。而2019年开端主题指数ETF和行业指数ETF开端遭到追捧，到2020年3月，主题指数ETF占比到达峰值的38%，随后在新能源等行业走牛的影响下，行业指数ETF的占比也在2022年6月提拔到18%，在这时期，宽基指数ETF的占比保持在50%阁下。2022年下半年开端，跟着机构抱团的崩溃和机构重仓赛道的下跌，宽基指数重回市场支流，至2024年9月，宽基ETF占比再度进步到74%。

　　以2024年上半年为例，2024年上半年市场新增87只产物上市，刊行范围合计452亿元。此中69只为股票ETF，刊行范围占比80%；17只为跨境ETF，刊行范围占比10%；债券ETF1只，刊行范围占比11%。

　　近期A股市场迎来史诗级反弹，国泰君安战略团队以为，本轮股市行情逻辑重点其实不在经济预期大幅上修，而在于无风险利率降落鞭策增量资金流入，投资者对风险远景预期的改变与风险偏好预期提拔；买卖特性表现为悲观者订价推高股价。短时间拉升后，对政策的悲观等待仍然会推高股市；参考2019年政策立场改变的行情高度，上证估值仍有必然向上空间。权重股正在填安定价高地，成交放大后权重搭台生长唱戏，逾额收益无望转向生长股。

　　国泰君安复盘了2019年行情时期ETF产物的表示，以为ETF的设置代价在于反弹早期相较个股更具设置代价。

　　关于A股市场，日前公布的新“国九条”指出，要“成立买卖型开放式指数基金快速审批通道，鞭策指数化投资开展”。ETF市场开展无望鞭策中持久资金入市，届时本身范围也无望保持较高增加对科学基金的熟悉。别的，羁系层鞭策产物立异、完美配套机制等步伐也无望进一步提拔ETF产物关于各种投资者的吸收力，海内ETF开展曾经迎来机缘期。

　　大同证券从功绩报答微风险掌握两个维度停止的研讨显现，ETF指数基金既具有尖利的“矛”，也具有坚固的“盾”。

　　究其缘故原由，国泰君安以为每轮市场的企稳反弹常常受政策预期改变、宏观情况转暖、活动性改进、投资者感情上升等多重主动身分叠加促进，但反弹的差别阶段常常伴跟着相干身分股的轮动，而股票自己价钱的颠簸不只受其所属行业板块带来的全局性影响，常常更受本身公司根本面、资金买卖面等各方面的扰动基金行业开展趋向，因而即便在普涨行情中个股也能够表示不及预期。另外一方面，因为指数的体例计划中常常已将存在根本面瑕疵或活动性不敷的公司剔除，因而在市场上涨阶段的表示更具肯定性。因此，在市场反弹早期，倡议设置跟踪宽基和行业指数的ETF产物。

　　上交所官网数据显现，停止10月8日最新数据，当日基金份额为990.95亿份，当日基金净值为4.342元，总范围达4302.7亿元，创海内ETF范围汗青记载。

　　从占比来看，自ETF初次呈现以来，以美股大盘股为底层资产的权益类ETF为代表的产物，不断在ETF净资产中占有相称大的比例。停止2023年末，这类ETF的净资产总额到达了2.7万亿美圆，占ETF净资产的33%，而加上其他投资于美股的权益ETF，总范围超越6万亿美圆。ETF二级市场的买卖量（以买卖份额的代价权衡）占美国股市总买卖量的很大一部门，2023年的日均占比到达30%。

　　大同证券也对ETF投资战略提出了设置倡议，宽基ETF：存眷“大而美”的生长气势派头中心资产；战略ETF：存眷适配于当下“低利率、低增速”市场情况的高股息资产；行业主题ETF：存眷“牛市冲锋号”之大金融、大消耗和大科技；跨境ETF：存眷美联储降息、群众币汇率贬值、外资偏好、估值低洼的港股资产。

　　三是活动性强。宽基ETF在买卖所上市，投资者能够像买卖股票一样及时生意。与传统基金比拟，宽基ETF具有更高的活动性，使得投资者可以按照市场变革随时调解仓位，进步资金的利用服从。

　　作为全市场首只千亿级此外股票ETF，华泰柏瑞沪深300ETF于2023年8月7日初次打破千亿大关。2024年9月24日对科学基金的熟悉，该产物的范围方才打破3000亿元。短短两周以后，华泰柏瑞沪深300ETF的办理范围就到达了4302.70亿元，初次打破4000亿元。

　　美国的指数基金最早在20世纪70年月呈现，而指数ETF则在随后的90年月推出。存量视角看，到2023年末，这两种指数基金的净资产增加到了13.3万亿美圆。指数基金的资产占基金资产的比例在2023年末到达了48%，比拟2010年末的19%有了明显增加，自动办理型基金在2023年末占有基金资产的52%。

　　而被动多头兴起关于投资生态的影响，能够在2024年二季度银行大涨的行情中获得谜底，在沪深300ETF大范围扩大的同时，国投证券发明，自动型基金关于沪深300中的部门行业是持久严峻低配的，典范就是银行，银行在沪深300傍边的权重到达13.16%，而在二季度自动型的重仓股中只占比2.71%，低配幅度高达10.45个百分点。

　　ETF是一个相对年青的投资东西，唯一30年的汗青。停止2023年末，环球ETF行业的资产范围已超越11万亿美圆。停止2023年末，美国权益ETF范围为6.4万亿美圆，美国股票市场总市值为49.2万亿美圆，占比为13%；A股市场权益ETF范围为0.24万亿美圆，股票总市值为11.8万亿美圆，占比为2%，相较而言另有较大开展空间。

　　按照东吴证券的统计，停止2024年9月，海内市场公募基金份额合计为29.99万亿份，环比上升0.28%，同比上升15.32%，此中开放式基金份额为29.94万亿份，环比上升0.31%，此中债券型基金份额为9.76万亿份，环比上升0.49%，封锁式基金份额为504.56亿份，环比降落10.68%；权益基金份额为6.25万亿份，环比上升0.63%，非货泉基金份额为16.80万亿份，环比上升0.51%。

　　先拉升后轮动，先蓝筹后生长。当前在大国博弈与海内转型布景下，经济政策投向、财务规律与金融羁系或与汗青经历大为差别，而更会萃“长效机制”。国泰君安判定，股市行情先拉升后轮动，先蓝筹后生长，行情定夺在年底，看实践政策落地可否鞭策预期上修。

　　一是风险分离。宽基ETF凡是跟踪如沪深300等普遍的市场指数，这些指数涵盖了多个行业和大批公司。经由过程单一产物，投资者能够完成普遍的市场敞口，有用低落个股颠簸带来的风险。

　　第一阶段：2019年1月4日至4月19日。时期货泉政策连续宽松，如1月4日央行超预期降准100BP，叠加“春季躁动”身分，市场关于活动性的灰心预期有所修复，指数呈现快速拉升，时期上证指数从年内低点2440点快速反弹至3288点四周，行业板块呈现普涨，尤以消耗、金融、科技生长板块涨幅居前，申万一级农林牧渔、家用电器、非银金融、食物饮料、计较机行业指数涨幅均超50%。

　　陪伴10月8日A股三大指数个人大幅飙升，沪指站上3600点关隘，ETF出现涨停潮，多只中心宽基ETF连续放量，当日资产净值创汗青新高。

　　公然材料显现，华泰柏瑞沪深300ETF建立于2012年5月，由基金司理柳军卖力办理。作为股票ETF产物中的代表之作，该ETF的办理范围于近来一年间完成了奔腾式增加。2023年8月7日，华泰柏瑞沪深300ETF范围打破1000亿元；2024年3月12日，其范围再次打破2000亿元大关；2024年9月24日，该产物范围打破3000亿元，成为公募行业首只范围超越3000亿元的ETF。短短两周，该产物的范围再次到达了汗青性的高点。

　　从增量的视角看，金融危急后被动投资基金显现发作式增加，大批资金从自动办理配合基金流向被动基金（ETF和指数型配合基金），2014-2023年，约莫有2.5万亿美圆流入各种指数型配合基金和ETF（包罗自动型ETF），与此同时，有2.6万亿美圆流出自动办理的配合基金。

　　第三阶段：2019年8月8日至12月31日。时期中美商业磨擦灰心预期有所消化，科创板开板和年中政治局集会夸大连结“房住不炒”基调，科技股迎来一波领涨行情，而在10月份以后，在地产完工数据回和暖外资超预期连续流入等身分催化下低估值板块开启补涨行情，上证指数终极在年底站上3000点。时期科技生长联袂消耗板块涨幅居前，电子、传媒、家用电器、计较机行业指数涨超20%，为接下来2020年的构造性行情奠基了基调。

　　股票ETF中，25只为宽基ETF，涵盖了10只中证A50ETF、6只宽基指增ETF等主要产物；33只为行业主题ETF，包罗了科创芯片、科创生物医药、信创财产、软件效劳等市场热门；11只为气势派头战略ETF，除9只盈余ETF外，还包罗了质量、生长的战略范例。跨境ETF中，港股通央企盈余、港股通高股息等产物连续上市，有助于满意广阔投资者境外资产设置需求。新上市的债券ETF为博时上证30年期国债ETF，进一步丰硕了场内债券指数基金种类。

　　大同证券以为，ETF能够有用快速地捉住股票市场的投资时机，比年来开展迅猛，市场范围已达3.6万亿元，并降生了单只范围超越4000亿元的产物，可谓A股市场的“重器”。同时，ETF同样成为本钱市场投资者的新利器。

　　第二阶段：2019年4月20日至8月7日。时期政治局集会表述激发市场热议，叠加中美商业磨擦再度晋级，市场呈现震动调解，时期上证指数从3288点四周震动回落至2733点阁下，时期消耗、金融板块仍相对立跌，前期领涨行业呈现分化，食物饮料、农林牧渔行业跌幅较小，计较机、家用电器跌幅相对较大。

　　第二阶段指数调解分化期所表现出的行业特性常常对后市唆使性意义较强。国泰君安统计了2020年各行业涨跌幅状况与2019年上述三个阶段的相干性，发明相干性系数别离为0.21、0.45和0.21，显现第二阶段的指数震动回调时期各行业的表示关于“牛市”下一个上涨阶段的唆使性意义较强。

　　国投证券暗示基金行业开展趋向，瞻望将来，参考外洋ETF市场的开展，中国ETF市场估计将成为以宽基指数ETF为支流，各种立异型ETF百花齐放的市场。

　　金融板块ETF显现分化态势。停止9月30日开盘，银行ETF总市值达134.78亿元，净流入6.06亿元；证券ETF总市值达875.14亿元，净流出33.12亿元。

　　从存量范围上看，2022年以来A股自动型基金净值范围回落到4.1万亿元，同时，ETF净值范围到达2万亿元。

　　在这类状况下，自动型公募基金究竟上不具有银行的订价权，由于跟着沪深300ETF为代表的被动权益资金作为增量资金流入，银行构成了有买盘但缺少卖盘的特别筹马构造对科学基金的熟悉。这类被动多头和自动多头的偏好差别和仓位差别，会跟着二者资金量的此消彼长，从而发生更多筹马构造相似银行的板块，特别关于机构持久低配的代价、央国企和盈余板块。

　　即，从功绩上看，ETF指数基金可以跑赢个股投资报答，在趋向性行情中，能够操纵宽基ETF尖利的“矛”来捕获指数上涨的β行情；从风险掌握上看，ETF指数基金年化颠簸率更低，最大回撤更小，投资者能够在震动升沉的行情中，操纵宽基ETF坚固的“盾”来躲避追涨杀跌，得到优良的投资体验，加强持有自信心。

　　从指数风险掌握维度来看，三只中心指数（创业板指、中证500、沪深300）2024年以来的年化颠簸率别离为33%、28%，19%，远低于同期A股中位数52%；最大回撤别离为-21%、-20%、-14%，远低于同期A股最大回撤中位数-42%。

　　2024年9月，新发ETF范围也随之有所上升。新发ETF基金202.52亿份，同比上升127.4%，环比上升306.7%。

　　重新发基金范围来看，2024年9月新发公募基金范围上升。2024年9月新发公募基金份额共464.84亿份，新发份额较上月上升35.50亿份，同比降落47.2%，环比上升8.3%。2024年9月新发基金局部为非货泉基金，新发权益基金229.84亿份，同比上升35%，环比上升176%；新发债券型基金227.00亿份，同比降落66.77%，环比降落24.04%。此中，权益型基金占局部新发基金范围比重为49.44%，债券型基金占局部新发基金范围比重为48.83%。

　　今朝，指数化投资已成为境内公募基金行业开展趋向，停止2024年8月，境内买卖所挂牌上市的权益类ETF数目到达785只，较2022年末（585只）增加34%，8月末净值总范围到达2.06万亿元，较2022年末（1.07亿元）增加92%。当前权益类ETF净值占全A自在畅通市值的比例到达6.6%，占总市值的比重靠近2.6%。

　　国泰君安研讨显现，2019年A股行情时期，宽基+行业ETF范围双双大幅提拔。2019年整年市场触底反弹，构造性行情特性明显，电子、食物饮料涨幅超70%，时期宽基类和行业类产物双双发力，此中行业类产物范围增加迅猛，整年增加671亿元，同比增加302%，此中贴合行情的非银、科技、兵工、5G等行业类产物范围增速靠前；宽基类增加913亿元，同比增加36%。

　　宽基ETF中净流入较多的产物为沪深300ETF(+412.37亿元)，净流出最多的产物为上证指数ETF(-4.26亿元)；行业与主题ETF中房地产ETF(+16.97亿元)净流入金额最多，证券ETF(-29.24亿元)净流出最多；气势派头ETF中盈余低波ETF基金（+1.00亿元）净流入金额最多，盈余100ETF(-10.68亿元)净流出最多。

　　从开展过程来看，2019年从前中国的ETF市场处于开展早期，各范例ETF基金逐渐完美，但团体范围扩大较为迟缓，直到2020年10月ETF资产范围才打破1万亿元；但2020年当前ETF市场开启狂飙形式，从1万亿元到2万亿元仅仅用了三年工夫，在自动权益投资于2022年开端进入隆冬后，被动投资市场的开展却在加快，除兴旺开展的宽基ETF外，各种行业主题ETF和跨境ETF也遭到投资者追捧。

　　近期市场触底反弹过程当中，创业板指、深证成指、沪深300指数等次要宽基指数9月23日以来涨幅均超20%；申万一级行业指数方面，食物饮料、美容照顾护士、非银金融等行业指数涨幅超越20%。停止2024年9月30日，海内市场共有约986只已建立的ETF，关于市场各支流宽基指数和行业层面已有较好的规划，因而当前市场到场者遍及存眷市场反弹早期的标的目的挑选成绩，“选ETF或个股？”激发相干会商。

　　除在新增ETF产物中占有主导职位外，当前市场上范围较大的ETF产物也险些清一色是宽基ETF。那末，终究是甚么缘故原由让宽基ETF云云受市场欢送？公募人士在承受券商中国采访时指出，宽基ETF的劣势体如今多个方面：

　　从指数功绩表示维度来看，自“924”行情启动，创业板指短短五个买卖日区间（2024年9月24日-2024年9月30日）上涨42%，中证500指数区间上涨28%，跑赢A股中位数涨幅26%。

　　李一梅暗示，以ETF为代表的指数投资产物迎来市场承认和政策撑持双驱动，宽基指数产物将连续展示兴旺的性命力。

　　在此布景下 ，ETF市场范围明显上升。停止2024年9月，团体ETF市场范围33877.06亿元，同比上升68.9%，环比上升22.7%。此中，2024年9月股票型ETF市场范围26509.84亿元，环比上升29.0%；债券型ETF市场范围1373.18亿元，环比上升5.1%；商品型ETF市场范围569.39亿元，环比降落6.1%；跨境型ETF市场范围3919.83亿元，环比上升16.9%；货泉型ETF市场范围1504.82亿元，环比降落19.3%。

　　兴业证券也暗示，持久来看，海内ETF市场无望连续显现聚焦大市值股票、高集合度、连续扩容的特性，鞭策海内龙头估值重塑。从美股经历来看，被动基金扩容是美股龙头持久跑赢的主要缘故原由。当前海内ETF市场一样显现聚焦大市值股票、高集合度、连续扩容的主要特性。将来宽基类ETF大几率持续保持主导，投资于沪深300、中证A50、上证50、科创50等龙头个股的产物估计仍将是扩容主力军，利好大市值龙头。各种行业、气势派头ETF也承袭市值加权特征，利好各行业龙头个股。持久来看，海内ETF扩容无望鞭策海内市场龙头估值重塑。

　　投资者在趋向性行情中，能够操纵宽基ETF尖利的“矛”来捕获指数上涨的β行情；在震动升沉的行情中，能够操纵宽基ETF坚固的“盾”来掌握风险。

　　10月11日，中原基金总司理李一梅在“ETF市场高质量开展生态大会”上暗示，当前境内ETF市场总范围超3.6万亿元。颠末20年开展，ETF已从公募基金邦畿的小小一隅，逐步成为市场资金的核心地点。从范围变革来看，境内ETF从0到1万亿元用了16年；从1万亿元到2万亿元用了3年，而时隔10个月后，在2024年9月打破3万亿元。

　　停止10月8日，全市场ETF的资产净值合计爬升至3.82万亿元，此中非货泉ETF范围已超3.6万亿元，创下汗青新高。同时，首尽管理范围初次打破4000亿元的ETF也就于当日横空出生避世——华泰柏瑞沪深300ETF的办理范围超越4300亿元！

　　从成交额来看，2024年9月，基金团体成交额同比上升，环比上升。2024年9月局部基金日均成交额1553.09亿元，较上年同期上升37.3%，环比上升34.2%。2024年9月ETF基金日均成交额1539.49亿元，同比上升39.8%，环比上升34.4%。2024年9月股票型ETF基金日均成交额598.59亿元，环比上升66.07%，占一切ETF基金成交额的38.88%；债券型ETF基金日均成交额309.78亿元，环比降落6.03%，占比20.12%；商品型ETF基金日均成交额24.74亿元，环比上升9.66%，占比1.61%；跨境型ETF基金日均成交额326.76亿元，环比上升37.38%，占比21.22%，货泉型ETF基金日均成交279.62亿元，环比上升43.74%，占比18.16%。

　　由此，国泰君安以为，在市场反弹期间（特别在趋向相对较为明白的早期阶段），设置指数相对设置股票均匀收益率能够相对更高，出格是在关于次要行业的设置上，经由过程设置行业ETF来到场到反弹过程当中常常比间接买行业内的个股均匀涨幅更高。

　　华泰柏瑞沪深300ETF是当下火爆的ETF市场的一个典范代表，但却并不是孤例。停止10月8日开盘，包罗泰柏瑞沪深300ETF在内，全市场超越1000亿元的ETF数目已爬升至8只，其他7只别离为易方达沪深300ETF倡议式、中原沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、中原上证50ETF、易方达创业板ETF、北方中证500ETF和中原上证科创板50成分ETF，ETF“千亿俱乐部”的步队正在不竭扩容。

　　停止2024年9月，中国指数基金市场今朝总范围在2.3万亿元，沪深300指数基金范围超越9000亿元，占全市场指数基金的比例上升至63%；ETF占比到达86.9%，在宽基指数方面，2023年以来宽基指数基金获得了宏大的开展，2014年全市场五大中心指数挂钩的指数基金范围（含加强指数型和被动指数型）唯一3261亿元，此中占比最高的沪深300指数基金范围2586亿元。在2023年，这两个数字别离上升到8500亿元和4345亿元。2024年，伴跟着国度队资金的流入，沪深300指数基金再度加快扩大，停止2024年9月，五大中心指数基金总范围是15313亿元，沪深300指数基金的范围为9590亿元，占比到达63%，是指数基金范畴绝对的主力种类。

　　行情份化阶段：指数进入调解期后行业表示将呈现分化，倡议存眷政策受益肯定性相对较高的板块，如券商、地产、家电、电动车等板块对科学基金的熟悉，和2025预期红利不变且估值调解较多的生长板块，如电子、汽车、通讯、电力装备（电池）和医药板块。详细行情的归纳途径有待察看，值得一提的是，分化阶段相对表示活泼的种类或将成为下一阶段设置的重点。

　　从份额来看，2024年9月ETF基金份额较上月略有降落。9月ETF总份额23457.94亿份，同比增加22.8%，环比降落1.0%。2024年9月股票型ETF基金份额17178.46亿份，环比上升0.56%；债券型ETF基金份额56.61亿份，环比上涨17.13%；商品型ETF基金份额110.01亿份，环比上升3.97%；跨境型ETF基金份额4615.25亿份，环比上升0.33%；货泉型ETF基金份额1497.61亿份，环比降落19.30%。

　　国泰君安暗示，当前市场处于见底上升期，比照2019年市场呈现“牛市”行情迹象的早期，发明行情早期次要宽基指数遍及涨幅可观，各行业也显现普涨格式。

　　映照到ETF设置的层面，国泰君安以为，反弹早期，市场或将连续显现市场交投感情活泼、ETF产物普涨的形态，因而可恰当设置备受资金喜爱的宽基指数产物（如沪深300、创业板指、科创50等产物）或受益于无风险利率降落与风偏提振的产物上，如非银金融、计较机、传媒、国防兵工、港股互联网等板块产物。

　　为便利测算，按照相干宽基和行业指数的颠簸形状，国泰君安规定所选指数的上涨地区和非上涨地区，此中对上涨地区的界说为：“所选指数自阶段性底部反弹超20%且当前自阶段性高点回调不超越10%”。

　　9月18日至10月8日，市场从阶段低点2700点位四周，上涨至3500点位四周。Wind数据统计显现，停止10月8日，全市场非货ETF范围为3.68万亿元，较9月17日的2.50万亿元，增加了超1万亿元。一方面是市场上涨动员，另外一方面则是大批资金买入。9月18日至10月8日，非货ETF份额增长约1200亿份（剔除易方达沪深300ETF份额预算）。