今年以来股票行情不佳，沪深300指数下跌较多，抗跌性较好的债券基金再次吸引投资者的注意

　　今年以来股票行情不佳，沪深300指数下跌较多，抗跌性较好的债券基金再次吸引投资者的注意。雪球

　　8只抗跌性较好的债券基金进行全方位评测的活动，应雪球的邀请，下面我对8只抗跌性较好的债券基金的个人评测，欢迎球友批评指正。

　　本文较长，主要内容包括：债券基金常识，债券基金的利润来源，债券基金的增强收益的方法，如何选择债券基金，债券基金的分类与评价，8只基金的详细评测。

　　债券是一种以发行人信用为基础发行的一种有价证券，是社会各类经济主体比如政府、企业、银行等为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。

　　债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金天天基金网首页，根据中国证监会对基金类别的分类标准中国晨星基金网官网，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。

　　2、专业人员运作。债券有不少运作比较复杂我的基金净值查询，如债券的分类、债券的分析等有许多专业的术语如久期我的基金净值查询、到期收益率等，还有多种债券投资策略，普通投资者难以掌握，而专业人员则能较好的运作。

　　5、夏普比率整体优于股票基金。因为债券基金（特别是二级债基）持有的债券和股票混合在一起可以降低风险，所以夏普比率一般高于股票基金。

　　1天天基金网首页、债券基金的常用投资策略：久期策略（利用骑乘效应，买入年期即将到退化的债券，待其收益率出现快速下滑时，产生较好的市场价差），杠杆策略（通过质押回购获得杠杆。），持有到期策略等。

　　四中国晨星基金网官网、投资债券基金的预期收益：债券基金特别是纯债基金，因为配置的资产80%以上是固定收益的债券，收益率很难做的很高。截止2022.4.22日，近3年纯债基金平均收益率为11.34%。（不可以对纯债基金的收益率有太高的期待）

　　1、要有一定的债券和债券基金知识，了解债券的风险和收益特征，了解常见的债券基金类型，了解债券基金的常见评价指标，了解债券和债券基金信息的发布渠道。

　　2、认识自己，要确定自己的风险偏好，风险偏好高的权益和债券的投资比例可以设定为7比3，或者6比4.风险偏好低的权益和债券的投资比例可以设定为5比5.（注意可转债基金虽然也是债券基金，但是可转债有股票和债券两种属性，一般要归为权益类我的基金净值查询，因为波动比纯债基金大很多，收益也可能高很多）

　　3、要关注绝对收益能力。投资者买债券基金是为了赚钱，绝对收益能力是我们首要关注的。稳稳赚钱的债券基金优于有时大赚有时大亏的债券基金。

　　4、关注风险收益比。这个主要是要了解一个债券基金的利润来源是什么，债券基金要通过收益率一般是加杠杠、加久期、信用下沉（多买低评级高风险的债券），这些方法都是盈亏同源的，能放大收益，做错了也会放大亏损。

　　6、专业的投资者还可以在多种资产轮动，比如用美林时钟等策略，在最适合投资债券的时候投资债券。（美林时钟策略认为在经济衰退阶段比较适合投资债券）

　　3、相对收益情况：与同类基金的比较，近1、2年表现良好，四分位排名是良好，近3年表现一般，四分位排名是一般。

　　该基金的投资组合比例为：本基金投资于债券的比例不低于基金资产的 80%，其中，本基金投资于信用评级在 AA 级（含）以上的超短债主题证券的比例不低于非现金基金资产的 80%。超短债主题证券，系指剩余期限在 270 天（含 270 天）以内的国债、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债、金融债天天基金网首页、企业债、公司债（含证券公司短期公司债券）、商业银行次级债、中期票据、短期融资券（含超级短期融资券）、可转换债券（含可分离交易可转债）、可交换债券。6、波动率和最大回撤

　　近3年最大回撤创金合信恒利超短债债券C:-0.31%，在分类中,近3年最大回撤率排名1/921 ,战胜99.89%的同类。 近3年波动率0.3%，排名13/988 优秀。

　　小结一下：创金合信恒利超短债债券C(006077)成立以来每一年都是正收益。能跑赢业绩基准，近1、2年表现良好，波动率和最大回撤表现出色。

　　3、相对收益情况：:000914和675113近3年业绩出色，四分位排名是优秀，040041和000564近3年表现一般，四分位排名是一般。

　　与业绩基准相比：成立以来000564一直跑赢业绩基准，表现较好。其他3只跑输基准，表现一般。（4只基金的业绩有的是中债综合指数收益率，有的是中证全债指数，为了计算方便统一用中证全债指数，因为这两个指数，收益率差别较小）

　　675113和000914区间信息比率表现较好，超额回报较高，表现出色，其他2只基金表现一般，回报低于中证全债指数。夏普比例方面000914.675113和040041表现较好。

　　040041第一重仓是企业债券，000564第一重仓是金融债券我的基金净值查询，675113和000914第一重仓是中期票据。

　　040041近3年最大回撤：-1.36%，近3年波动率0.63%，排名优秀。其他3只基金数据逊于040041.

　　000914的债券利息收入与本期利润比%为111.37%最高，显示利润主要来自持有的债券利息，其他收益贡献为负，040041和000564的债券利息收入与本期利润比%也在100%以上，显示利润主要来自持有的债券利息，其他收益贡献为负，675113的债券利息收入与本期利润比%低一些，显示利息以外也贡献了一些正收益。

　　小结一下：4只成立以来每一年都是正收益。000914和675113能跑赢业绩基准，回报较高，040041波动率和最大回撤表现出色，总体来说000914和675113表现较好。

　　2、绝对收益情况：3只基金每一年都是正收益。表现不错。160514的2017和2022年为负收益，表现不佳。

　　同类排名：160514、240003近3年业绩出色，四分位排名是优秀，000186近3年表现一般，四分位排名是一般。

　　000186区间信息比率表现较好，160514超额回报较高，表现出色，3只基金回报都高于中证全债指数。夏普比例方面000186表现较好。

　　24003近3年最大回撤：-0.93%，近3年波动率1.12%排名优秀。000186近3年波动率0.96%排名优秀，但回撤较大，160514回撤和波动率都较大。7、基金经理：

　　160514晨星评级为5星，240003晨星评级为4星，000186晨星评级为3星。160514晨星评级最高。

　　000186的债券利息收入与本期利润比%为77.86%最高，显示利润主要来自持有的债券利息，240003和160514比例低一些，说明买卖价差等占比较高。

　　小结一下：000186,240003成立以来每一年都是正收益。160514成立以来2017.2022年都是负收益，其他年份正收益，近5年3只基金能跑赢基准，回报较高，040041波动率和最大回撤表现出色，总体来说000914和675113表现较好。

　　（比较区间2016.4.28至2022.4.28），长期来看股票基金的收益大幅跑赢债券基金我的基金净值查询。

　　2、债券基金提高收益的三种方法：加杠杆、加久期、信用下沉都是双刃剑，要长期跑赢中债综合指数（利息再投资）不容易，如果扣除杠杆之后更是难度不小。

　　3、个人以为绝对收益能力是债券基金的重要观察点，对于有多个年份负收益，特别是负收益幅度高的债券基金，即使阶段业绩不错，也要谨慎天天基金网首页，以为这样的基金可能存在风险控制能力较差，过度压住的问题。

　　4、对于债券基金（特别是纯债基金）要降低收益预期，中证综合债指数(利息再投资）从2019以来收益连续多年小幅降低。对于中短期纯债基金要精选优质品种，非优质品种的收益可能不太稳定，甚至不如货币基金；流动性也不如货币基金。银行的理财产品也对这些中短期债券基金构成激烈的竞争。

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