其五，税务部分请求按单项目而非全部创投基金性命周期来交纳所得税，招致创投基金前期项目投资吃亏没法抵扣的成绩

　　其五，税务部分请求按单项目而非全部创投基金性命周期来交纳所得税，招致创投基金前期项目投资吃亏没法抵扣的成绩。创投基金的特性是所投优良项目退出较快，其他项目退出较慢，创投基金开端退出分派给投资人的金钱都次要是源于好项目，显得利润较高，但在创投基金前期，许多项目很难退出也很难做停业清理创投基金界说，项目投资吃亏难以确认且吃亏不克不及跨年结转，理论中难以获得税务局请求的投资丧失存案材料，形成前期因红利大缴税多，而前期没法获得投资丧失证实，实践吃亏的项目却无处补偿的囧境。与此同时，有的年度有项目退出和红利要缴税，有的年度又没有项目退出只要吃亏，但挑选了按单一投资基金核算方法，差别年度的红利和吃亏却不克不及相互抵扣，招致统一基金的差别项目，红利项目缴税创投基金界说，吃亏项目却能够没法与红利项目相抵减，终极多交纳了税金。

　　第二，扩展关于小我私家合股人税收政策的优惠力度。创业投资基金是高风险、长周期的行业，却又是拉动实体经济开展的引擎之一，列国当局均重点予以搀扶，我国今朝赐与创投基金小我私家所得税的政策其实不克不及反应关于这个范畴的出格撑持。倡议同一创业投资基金的税收方法，不管股息盈余仍是运营所得，小我私家合股人局部根据20%的税率停止征税，同时许可抵扣基金办理人的办理费和功绩报答等收入，假如汇算清缴后税收比例能够优惠至15%阁下，也即小我私家合股人的税率低于其间接投向标的公司的小我私家股东税率时，才气有用指导小我私家的资金流向创投基金，由专业团队停止办理创投基金界说，有用操纵社会本钱于创投行业。

　　创业投资基金，根据构造情势分别，可分为有限合股型基金、公司型基金和左券型基金。差别构造情势的创业投资基金，在投资、运营、退出的差别的环节，触及的税收划定及响应的税务处置存在差别。税收差别是影响创业投资基金的构造设想、构造情势、落地地区挑选的主要身分。笔者将从创业投资基金的构造情势或投资运营的差别环节动身，扼要引见在我国现行法令框架下，创业投资基金所触及的三种税收，也即所得税、增值税和印花税及其特性，和相干优惠政策。一共七篇，本篇系第七篇，次要为创业投资基金的税收机制和优惠政策停止变革及优化的倡议。

　　第5、思索将税收优惠与投资限期相挂钩，投资工夫越长税率越低。证监会在2020年3月6日对《上市公司创业投资基金股东减持股分的出格划定》停止了订正（以下简称“新《出格划定》”），完成了创投基金所持股票减持与投资限期反向挂钩的政策，关于创投基金而言长短常大的利好，能否能够将此推行到税收范畴，以此来鼓舞持久创业投资朗玛峰创投肖建聪，是能够思索的一条途径。如美国，创投企业投资人所得到的投资限期超越一年的收益分派被认定为“持久本钱利得”，享用15%-20%的优惠税率。而短时间本钱利得，即一年内完成的投资收益，则需和薪酬支出一样，根据一般所得税率交税，最高合用税率达37%。按照美国1202法案（“SECTION 1202”，或称“小企业股权收益减免法案”），如非公司制投资者投资契合必然请求的“及格小企业”（Qualified Small Business）超越5年，则最高可享用比例达100%的本钱利得税减免。我国或可参考美国的先辈经历，按照投资限期的是非与税率反向挂钩，鼓励持久股权投资。

　　[2]潘玉香：《美国创业风险投资税收政策演化及其启迪》，《中国科技论坛》，2012年第7期，第146页。

　　其三，小我私家投资人经由过程创投企业停止投资的所得税较着高于小我私家世接投资的所得税。自财税[2019]8号文后创投企业的小我私家合股人缴征税收实施双制度朗玛峰创投肖建聪，能够挑选按“单一投资基金核算的，其小我私家合股人从该基金应分得的股权让渡所得和股息盈余所得，根据20%税率计较交纳小我私家所得税”，大概挑选按“年度所得团体核算的，其小我私家合股人应从创投企业获得的所得创投基金界说，根据‘运营所得’项目、5%-35%的逾额累进税率计较交纳小我私家所得税。”这该当来讲是一个前进，是国度对创业投资企业面对的实践成绩做出的主动决议计划。可是假如挑选按单一投资基金核算，即合用20%税率，办理费和功绩报答其实不克不及作为本钱予以扣除，未抵扣部门也不克不及跨年度停止结转，因而最多只是追平了小我私家世接停止投资的税收报酬，做到了穿透后的相对公允，并未赐与创投企业实践的优惠报酬。假如挑选根据“运营所得”5%-35%的逾额累进税率核算的，又十分简单超越20%的税率，反而不如8号文出台前享用的处所税收优惠政策。

　　其一，有限合股制基金、公司型基金及左券型基金合用差别的所得税税制，所涉税种、税率差别较大。不管是创业投资基金仍是其他范例的基金，都能够由于构造情势的挑选而招致差别的缴税机制。这实在反应了我国一直以基金的载体作为根据肯定征税方法，并未就私募投资基金成立一个自力的和同一的税收羁系体系体例，招致社会本钱经由过程挑选差别的投资载体躲避有关税收征管，倒霉于主管部分的羁系。

　　第四，倡议打消增值税，制止反复纳税。今朝创业基金减持所投资企业的股票所得收益需交纳增值税及附加，固然增值税的基数为让渡上市公司股票价钱与IPO的首发价钱之差，但这是在投资人投资收益应交纳所得税以外加征的。但是，因为创业投资机构自己无消费运营举动，险些没有抵扣项，形成了反复纳税，倡议将增值税打消，契合响应的国际老例。

　　第6、倡议按创业投资基金的性命周期来核算全部税收。很多税务部分请求每一个投资项目退出后按项目交纳相干税收，招致创投基金的前期项目投资吃亏没法抵扣的成绩，很多投资机构请求办理人接纳基金减资的方法来制止税务部分认定前期支出为利润而属于投资返本，可是每次投资人的分派之前需求完成一次减资，相干手续十分庞大，出格关于公司型基金还需求完成通告等系列手续。假如接纳创业投资基金的性命周期来核算全部税收，则能够化解前期单个项目分派即刻需求缴税的成绩。在创投基金没有发出局部投本钱金之前，暂不审定为利润，待其发出局部投本钱金以后，才代扣代缴小我私家合股人所得税大概法人合股人内部才审定为利润。于此同时，关于创业投资基金前期项目若有吃亏需求停止认定仍旧需求赐与政策撑持，许可创投基金向税务主管构造自行申报项目丧失，供给管帐师事件所的鉴证陈述，作为创投基金确认股权投资丧失的正当根据。固然税务主管机构有权抽查申报质料实在性，并对作假举动施行严峻的处罚性步伐。

　　其二，创业投资基金目上次要接纳有限合股的构造情势，但是触及到有限合股的相干税制在实操层面存在许多差别的施行口径。比方创业投资基金到底按一项目一清的准绳计较投资收益和所得额，仍是按团体盈亏状况计较所得额，差别税务部分存在必然的差别；又如，关于合股企业让渡被投资企业股权获得的财富让渡，关于小我私家合股人来讲视同个别工商户的消费运营所得仍是视为财富让渡所得也存在差别了解；再如，合股企业作为投资人时，底层有限合股基金的消费运营所得是穿透到顶层合股企业停止认定，仍是将其视为一种对顶层合股企业的分红所得，各地税务部分也是无所适从，这些差别一给创投实务界带来跟多猜疑和不愿定性，亟待进一步厘清。

　　[1]按照北京市《关于增进股权投资基金业开展的定见》（京金融办〔2009〕5号）划定：合股制股权基金从被投资企业得到的股息、盈余等投资性收益，属于已交纳企业所得税的税后收益，该收益可根据合股和谈商定间接分派给法人合股人，其企业所得税按有关政策施行。但这仅为处所性政策，各地施行并差别一。

　　总之，若欲到达操纵税收政策增进创业投资基金开展之目标，则必需成立一套健全的创业投资基金税收政策系统，完美相干创业投资基金方面的法令法例，不只触及税收方面，订定税收轨制增进创业投资基金开展的施行细则朗玛峰创投肖建聪，将税收优惠政策落实到位，进一步低落创业投资基金的税负本钱。同时，完美其他配套创业投资基金开展的政策，比方吸收各种本钱投入创业投资基金的政策，疏浚创业投资基金退出渠道、放慢创投企业功效转化等成绩朗玛峰创投肖建聪。创业投资是我国复兴实体经济、完成财产晋级的加快器，应获得国度各个部分的出格存眷和鼎力搀扶。

　　第三，调解关于法人合股人税收政策，促使机构投资人投资创业投资基金得到实践优惠。今朝的合股企业缴税机制中，关于机构投资人仍旧存在一些不公允，比方《财务部、国度税务总局关于合股企业合股人所得税成绩的告诉》（财税[2008]159号）划定，“5、合股企业的合股人是法人和其他构造的，合股人在计较其交纳企业所得税时，不得用合股企业的吃亏抵减其红利。”因而，合股企业的吃亏关于法人和其他构造而言其实不克不及抵减其红利。又如，按照《中华群众共和国企业所得税法》第26条和《企业所得税法施行条例》第83条的划定，契合前提的住民企业之间的股息、盈余等权益性投资收益为免税支出。被投企业的分红假如经由过程有限合股基金向法人股东分红时，由于合股企业不属于住民企业，招致法人合股人需求再次交纳企业所得税，鲜有地域赐与免税报酬。因而可知，关于法人合股人的税收政策，不管是吃亏能够抵减红利的政策撑持，仍是将合股基金视为通明体能够享用多项政策，我国仍有比力大的调解空间。

　　第一，倡议税收中性和同一税收羁系的成绩。我国今朝税法关于有限合股制基金、公司型基金及左券型基金合用差别的税收办理法子，触及的税种差别较大。公司型基金严厉根据公司的体系体例停止缴税，交纳增值税、企业所得税，分派时期扣代缴股东小我私家所得税。而合股制基金在税制形式上接纳了准实体形式，即合股企业自己无所得税税负创投基金界说、而由其合股人负担交纳所得税的任务，可是合股企业又区分股息盈余和消费运营所得，关于消费运营所得需求同一停止支出和本钱核算，使其缴税变得更加庞大。左券型基金自己不是一个法令实体，除增值税以外，既无需交纳企业所得税、也无需代扣代缴小我私家所得税，成为召募小我私家投资人资金时办理机构最偏心的投资载体。一样都是私募基金，却由于构造情势的挑选而缴税方面千差万别，十分倒霉于行业的开展和羁系。笔者倡议采纳税收中性准绳并同一税收羁系，制止差别法令情势投资主体之间的税负差别，制止差别性子的支出的税率差别。

　　其4、增值税的反复纳税成绩。在财税[2016]36号文公布之前，按照《关于股权让渡有关停业税成绩的告诉》（财税[2002]191号文）第二条划定：“对股权让渡不征收停业税。”我国关于股权让渡不征收停业税。自2016年5月1日财税[2016]36号文施行后，金融业被归入停业税改征增值税试点范畴。按照相干文件的划定，股权让渡支出一样也无需交纳增值税。因而，私募股权基金让渡非上市公司股权不属于增值税的纳税范畴，但私募股权基金假如经由过程二级市场减持退出，其让渡的是二级市场的股票，从性子上讲，上市公司的股权曾经酿成有价证券，归属于金融商品的范围，按照财税[2016]36号文的相干划定，金融商品让渡属于增值税的纳税范畴，该当交纳增值税。固然这部门增值税的基数为让渡上市公司股票价钱与IPO的首发价钱之差，可是由于这个部门自己就作为私募股权基金的合股人交纳企业所得税的一部门，合股基金也并没有可抵扣的进项发票，因而存在反复纳税的成绩，创投基金并没有任何特别报酬。西欧等次要兴旺国度还没有对创谋利构的变现环节征收此类流转税的先例。

　　在《国务院关于增进创业投资连续安康开展的多少定见》（国发〔2016〕53号，“创投国十条”）出台后，我国针对创投行业出台了一系列税收优惠政策，比方《关于创业投资企业和天使投资小我私家有关税收政策的告诉》（财税[2018]55号）、《关于创业投资企业小我私家合股人所得税政策成绩的告诉》（财税[2019]8号）（“8号文”）等划定，给创业投资企业带来了诸多利好，但仍旧存在税负高、反复纳税、征税方法不公道等成绩，笔者倡议从团体框架思索创业投资企业的税收机制的调解和进一步优化税收优惠政策。