在神话中，独角兽是非常稀有且尊贵的存在

　　在神话中，独角兽是非常稀有且尊贵的存在。也因此，在硅谷，将估值超过十亿美元的新创公司称为独角兽，超过一百亿美元的公司则被称为超级独角兽。正因为如此稀有又充满神秘色彩，每当人们提到成功的新创公司时，总会联想到大名鼎鼎的Uber及Airbnb红岭创投官网首页。然而在硅谷创投概念股龙头，有成千上万的新创公司，他们真如外界所想的光鲜亮丽吗？

　　根据调查，美国有一半的公司无法撑过五年，到底他们犯下哪些错误让本具有发展潜力的公司面临倒闭？又有哪些教训值得创业家借鉴？

　　本文将以血液检测公司Theranos为例，这间公司在半年内蒸发了90亿美元创投公司是国企吗，令硅谷投资跌眼镜。究竟发生了什么事？

　　Theranos 的口号是“告别可怕的针头和采血试管”创投公司是国企吗，宣称可以提供一种更快创投概念股龙头启明创投投资安全吗、更便宜的无痛验血，只需几滴血便可以完成在专业医疗实验室内进行的多达 240 项医疗检查，从胆固醇到癌症几乎都能检测。

　　可以说这一发现颠覆的是整个医疗测试产业，在美国年收入可达 730 亿美元的行业中，70% 的业务将被 Theranos 轻松取代，并可以推动很多疾病的实验与治疗。

　　再加上 2013 年的一系列外部合作，让 Theranos 更是如日中天。当年，Theranos 与拥有 7000 家门市的药房连锁销售机构 Walgreen (与屈臣氏类似) 达成合作，在旗下的连锁药房内向公众开放检测。之后更是说服了亚利桑那州的立法机构出台法律 — 允许患者跳过医生批准，直接选择 Theranos 实验室购买自己所需的任何检测项目组合，可以说商政之路都打通了。

　　而 Theranos 创始人，伊丽莎白·福尔摩斯 (Elizabeth Holmes) 红岭创投官网首页，也随着企业的爆红创投概念股龙头，在 2015 年，以 45 亿美元的身价，成为富比士财富榜上最年轻的女富豪并且被欧巴马总统的钦点为创业者大使红岭创投官网首页，甚至入选了《时代》杂志评选的“全球最具影响力 100 人”。

　　但是，好景不长《福布斯》杂志发表的专栏文章《Theranos：如何在 6 个月让 90 亿美元估值灰飞烟灭》讲述了 Theranos 公司这半年内的变化——从估值 90 亿美元到濒临倒下创投公司是国企吗启明创投投资安全吗。

　　2 年前 Theranos 的美女 CEO Elizabeth Holmes 还意气风发地在 TEDMED 大会就血液问题发表演讲，14 个月前她还成为“全美最杰出人士”奖最年轻获得者红岭创投官网首页，6 个月前 Theranos 还是引发血液检测技术的明星企业。2016 年还没过半， Holmes 和她的 Theranos 突然变成了无视患者安危的医疗骗子。一切仿佛南柯一梦。

　　2015 年 10 月启明创投投资安全吗，曾两获普利策奖的《华尔街日报》记者 John Carreyrou 撰写报道揭露 Theranos 公司的“生”验血仪器检验结果有严重偏差，引起联邦监管机构的调查。据近日公布的调查结果，Elizabeth Holmes 即将面临两年的从业禁制令，Theranos 实验室也将会被吊销医疗行业从业资格。

　　早在 2015 年年初启明创投投资安全吗，John Carreyrou 就获得了 Theranos 前员工提供的内部数据证据。证据表明“生”检测仪在维生素D、甲状腺激素和前列腺癌等项目上与传统血液检测法得出检测的结果差异巨大，而传统血液检测法在多年使用结果证明下是可靠的方法。

　　不具有准确度的仪器是怎样避过监管部门每年的检查，进而成为公司的核心技术的呢？一位匿名员工曝光的内部邮件显示，“生”只处理了 Theranos 200 项检测项目中的 15 项，2014 年全年检测数不到总检测数的 10%，剩下的 90% 检测使用了传统仪器。通过这种方法，“生”维持了其表面的高准确度，也瞒骗了美国医保与医疗救助服务中心（CMS）每年的例行检测。

　　不准确的验血结果会误导医生诊断，对医疗有灾难性后果。2016 年 3 月 28 日，CMS 对 Theranos 进行了内部调查，认定 Theranos 公司没有以合适方式来校对机器以保持检测结果的准确性创投概念股龙头，计划吊销 Theranos 加州实验室的执照，同时对 Holmes 和总裁 Sunny Balwani 等高层发布 2 年的从业禁令。此后Theranos 的上诉申请也被驳回。

　　Theranos 似乎又是一硅谷经典案例：新创团队靠着未经检验的新奇点子，被投资客捧上天，成为市值上亿的公司。

　　但纽约时报认为，资深硅谷创投对与性命有关的医疗新创技术非常谨慎，也早看出 Theranos 背后的问题，只能说 Walgreens 等公司在新创投资界涉世未深。

　　硅谷圈可分为两大部分，一是由 15 到 20 家科技领域创投公司，及相似数量的顶尖生命科学领域创投组成的生态圈。二是大量寻找关系好的投资客的新创团队，以及永远在挖宝的投资客。两者看起来相似，但知识和连结网络上差很多，硅谷圈前 10% 创投公司的报酬率创投概念股龙头，比后 90% 成果加总还要高出好几倍。

　　Theranos 曾向许多生技创投公司募资，部分创投也对创办人类似 Bill Gates 和 Mark Zuckerberg 的背景印象深刻（从大学中辍，然后创立公司创投公司是国企吗。）不过在医疗领域，几乎每个人都得花上好几年扎实的学习才能爬上现在的位子，以 MPM 和 GV 等生技创投团队来说创投概念股龙头，总监或投资伙伴不是有博士学位就是医学博士学位（甚至双学位）。

　　GV 以“太多空话”为理由两度拒绝 Theranos，有些创投也不满意 Theranos 想以“虚无飘渺的酷劲”取代能够验证其血检技术的详细细节。此外， Theranos 也不肯参与同行审查（peer-reviewed）创投公司是国企吗，接受其他产业专家的科学检验，而能够帮助公司执行政府相关法规的董事会成员中，竟然几乎没有医疗或健康照护领域的专家。

　　Theranos 的第一笔 100 万美元从一位非典型的创投人（也是 Holmes 童年时的邻居） Tim Draper 获得。而就在硅谷圈反应冷淡的同时，Holmes 在 2014 年登上财星杂志封面，称其为“硅谷市场的下一个传奇”，用她大学教授 Robertson 的话来说：

　　在市场萧条时期，还会有更多的钢琴砸下来。当我指出这一点的时候，大多数VC会这样反驳：“伟大的公司可能在任何时候发芽。”然后指出Uber系的成功创业公司，比如Airbnb就是在上一次经济衰退时拿到融资，投资者会说他们的明日之星是能够经受有史以来最大的市场考验的。

　　如果你在几年前把这套逻辑运用到硅谷对Theranos的期望上，兴许今天Holmes和她的血液检测公司会让所有人惊讶。

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