从投资角度来看，作为LP有两点需要重点注意，首先是各LP之间深创投ipo、以及与GP之间的利益诉求，需要保持一致性

　　从投资角度来看，作为LP有两点需要重点注意，首先是各LP之间深创投ipo、以及与GP之间的利益诉求，需要保持一致性。另一方面，GP自身专注的方向与被投领域匹配性较高不要一味跟风，做自己擅长的事情，成功几率反而更大。选择投资理念正向，价值观一致的合作伙伴至关重要。

　　近两年，私募股权行业处于水深火热之中，募资难、退出难成为常态，行业分化愈发明显，LP诉求也更加多元化。

　　行业最上游的LP群体，中间的GP群体和最下面的项目组成了行业基本生态，各级之间诉求、打法不同，匹配的关键点也不同。

　　以地方财政基金、国企央企、保险券商等为主的国资背景LP，是当前市场上大钱的主要来源；而上市公司、行业龙头，包括阿里、腾讯、京东、小米等产业资本则是仅次于国资的第二大资金来源；民资，即为市场化资金，比如母基金、家族基金、投资公司、大学捐赠基金、高净值个人等。

　　从投资目的角度来看达晨创元下载app，国资背景，特别是地方财政基金，通常是为了地方的招商引资，因此对GP和基金的要求普遍较多，包括注册地要求，返投要求，最主要目的是希望通过投资股权基金，建立和GP的合作关系，通过GP投资的项目落地到当地，为当地GDP、就业、税收、产业升级等做出贡献，而财务回报并不是其最主要目的。为吸引更多GP落地当地，地方财政基金通常会设置优惠政策，比如投资4-5年后，GP可以按原价回购份额，或者加银行同期利息来回购，或让利carry等方式。

　　产业资本投资目的也并不完全是追求财务回报，更多是产业诉求。比如宁德时代在2021年公告参投私募基金8支，出资超29亿做LP。2020年宁德时代全年归母净利润为55.8亿元，相当于拿出了半年净利润做LP。在公告中明确表示，通过借助专业投资机构优势，通过专业化投资管理团队，拓展投资渠道，配合公司进一步完善新能源产业布局，并获取合理的投资回报。完善的产业链投资使得宁德时代规避供应链风险的能力加强，同时也加深了其在整个动力电池上中下全产业链的话语权。

　　一是扩大资金池：产业基金需要的资金量比较大，通过与外部投资机构资金共同配合，做大资金池，从而给上市公司增加杠杆，增加投资标的；

　　二是提升公司市值和影响力：早期项目处于培育期，没有利润或者亏损，通过产业基金在体系外培育完善后，上市公司再买入，可以提升上市公司市值；

　　三是优化产业布局：在保证公司主营业务稳健发展的前提下拓展公司投资渠道，调整、优化公司的资产结构，提升公司资金投资收益水平和资产运作能力，分散单一渠道投资的风险等。据FOFWEEKLY统计，截至2022年11月23日，今年上市公司已出资438笔，出资规模超1100亿元，平均单笔出资规模近2.6亿元。从投资领域来看，多是围绕新兴产业领域或者自身产业链上下游进行布局，投资风格与主业高度。

　　而民资的投资目的就比较纯粹，主要是为了财务回报达晨创元下载app。不过有一些家族基金在二代的过程中，通过二代主导与GP的合作，以GP的形式进入金融行业来实现两个目的：一是通过和GP合作学习，让二代了解创业公司成长过程，以此来理解家族当年创业的艰辛，激发二代创业热情，更加认同家族理念，形成一致的价值观；二是通过金融行业来把握资源，实现类似二次创业，家族财富也能更好地进行配置管理。

　　此外，还有一些机构投资人或者个人投资者，多是作为一种中间方式，更多的是为了看背后的项目，想通过投基金来拿头部项目的份额。

　　从决策流程来看，民资是最快的，特别是高净值个人创投概念股龙头一览，这也是很多GP喜欢找个人募资的原因。其次是产业资本，但如果涉及到上市公司，部分需要董事会、股东会批准，整体流程也相对较慢；国资背景则普遍最慢，特别是财政基金，涉及到政府审批流程，通常需要半年到一年，甚至更长时间。

　　LP与LP，LP与GP之间的利益一致性十分重要，同一只基金中，不同LP诉求不一致容易产生矛盾，GP协调也相对困难，最终影响到基金业绩。只有目标一致方可取得成功。

　　对于LP而言，出资时，不仅需要对GP团队、过往业绩深创投ipo、细分领域优势等进行考察，还需要对GP未来对投资趋势和专业度进行综合把控。

　　不同属性的LP诉求不同，对GP而言，募资策略需要根据LP诉求进行调整。而从GP投资来看，不同阶段、背景的GP也各有优势，重点是如何结合GP团队自身背景情况去匹配，找到最适合自己的打法，放大自身优势。

　　从投资阶段来看，市场上的GP主要分为四个阶段：天使、VC、PE、并购、PIPE，每个阶段都有擅长的玩家。

　　从投资风险来看，天使投资最高、阶段越往后，成功概率越高，但收益相对也会更低。并购基金目前在国内还不是很多见。PIPE（Private Investment in Public Equity）多数人也会比较陌生，这类基金是按照一级市场PE管理理念和募资思路成立，通过二级市场金融工具(大宗交易、定增、协议转让、并购等)投资组合运作的投资基金，其特点是纯股权、长周期。PIPE基金投资方式偏重一级半市场，属于PE投资的后期阶段，也是上市公司发展的成熟期，投资风险与早期投资相比偏低，收益较稳定。

　　2000-2015年间，市场上比较活跃的两类型机构，一类是美元基金，主要投互联网科技，比如红杉、IDG、DCM、光速、经纬等；另一类是带有国资成份的机构，比如深创投、达晨、江苏高投、毅达资本等，这类型主要投制造业，阶段偏后期，以Pre-IPO项目为主。由于当前市场变化，一二级市场套利逐渐减少，很多后期项目出现一二级市场倒挂，导致这些机构的投资阶段不断往前走，投资领域也逐渐和美元基金重叠。在2015/2016年左右，市场上出现了一批纯民资的VC 2.0机构，这些新GP创始人基本都有大机构的从业经历，有成功案例，有资源后出来自己创业。比如光速曹大容创立了云九资本、高原资本的涂鸿川创立了沸点资本、IDG出来的张震创立了高榕资本等深创投ipo。

　　从个人过往尽调经验来看，外资背景的GP在合规上、内部作业流程、投后服务方面相比国资和民资要正规很多。但近几年，多数民资基金也有非常大的改善，从基金报告来看，有些甚至不比美元基金报告差。

　　垂直多指GP聚焦在某一个细分领域或特定行业，比如在医疗健康领域，再细分往下可以分为生物制药、医药服务、医疗器械、生物科技等。其中有些GP在细分领域十分聚焦，其他都不投，而有些GP则聚焦在医疗服务领域。其他行业，有些GP聚焦在企业服务领域，有些会聚焦在物流供应链领域。这类型基金属于小而美，盘子不会很大，因为行业容量有限，好项目有限，基金规模大了也没有太多好项目去投，此外也跟团队背景密切相关。

　　综合型基金是指泛行业投资，比如一个基金可以投医疗、科技、消费、制造业、军工、新能源等全市场覆盖，只要项目好就可以投。这类型基金优缺点均十分突出深创投ipo梅花创投被骗二十万，优点是分散行业风险，相当于在基金内部做了一个小的资产配置，避免聚焦在某一领域造成的行业影响。

　　综合型基金有两个方面需要注意，一是内部决策，涉及到不同行业，投决委员不可能对每个领域都熟悉，有可能因认知差异导致做出错误的决策。同时，综合型基金团队相较于垂直型团队，在行业理解、专研深度、产业人脉资源等方面，多数情况下相对处于弱势，这也是为什么红杉、高瓴等大机构会有FOF基金去投一些垂直领域的小基金，主要目的是通过专业基金来挖掘其中的好项目。

　　精品是指GP结合团队背景，聚焦在某几个领域。比如有的GP聚焦在消费和科技，有的聚焦在医疗和科技。从团队背景来看，一般均会有一个合伙人背景是在这个领域内深耕多年，或者是产业背景出身，因此会带两三人团队来主导这个领域的投资。其他领域一般也不会去看，一是没有时间精力，二是超出个人认知范围，他们只在自己能力范围内把这两个领域做好做精。

　　狙击手，顾名思义就是要精准，要么不开枪，开枪就要击中目标。这个打法是追求少而精，不求项目多，但求项目高成功率。需要GP在投前花精力做大量尽调工作，在投后甚至把自己放到项目中去，当做其中一员，类似半个合伙人或创始人。由于需要很多投后工作，也限制了团队不能投太多项目，不然没太多时间精力做投后工作。

　　广撒网的方式比较多的用在天使投资阶段，因为天使投资失败率很高，投的是概率，如果投的少，太集中，风险就会很高。通过广撒网的方式来分散风险，由于投的早、估值低，因此只要其中一两个项目跑出来基本就能覆盖掉其他失败的项目，同时也能有不错的回报。而在后期阶段投资，广撒网的方式则并非是一个好策略，原因在于后期项目相对来说成熟度较高，进入估值也比较高，投的太多会导致资产太分散，变成一个指数基金，从而拉低基金回报。

　　投赛道的方式比较适合大基金，可以利用规模优势覆盖赛道头部项目。比如红杉等基金盘子大的GP，看到有潜力的赛道梅花创投被骗二十万，将行业前三都囊括手中，只要其中一个能跑出来就能覆盖其他两个失败的项目。

　　投人的打法在行业内也比较常见，俗话说事在人为，毕竟企业是人去做的创投概念股龙头一览，人起决定性因素。某GP内部有个人才数据库，网罗了互联网大厂的CTO创投概念股龙头一览、COO、CEO等管理人才，并且经常沟通联系，一旦这些人有创业想法就第一时间联系，争取在最早的时候能投进去。

　　重运营打法类似于企业孵化，这个打法比较考验GP的管理能力，通常GP团队背景具有投行、大公司高管、产业从业经验。GP通过组建团队成为大股东，给予创业团队一部分股份深创投ipo，利用资本优势，快速做大做强。瑞幸咖啡就是一个典型案例。

　　不同GP的打法都有各自优劣势，重点是要结合GP团队自身的背景情况去匹配，找到最适合自己的打法，形成自己的优势。

　　新GP优势是创业初期达晨创元下载app，通常团队比较有，内驱力很强；此外，出来能创业通常是会带有资源，比如优质项目份额能锁定到新基金；第三：新机构决策效率高效，创始团队会跑在一线看项目，尽心尽责。劣势则是团队稳定性、策略有效性、投资业绩等都需要一步步地验证，有风险有机会。

　　老GP优势是机构化运作成熟，团队有一定合作基础、历史业绩、打法策略等均已被验证。需要注意的是现有策略打法是否能跟上当下市场或未来市场变化创投概念股龙头一览，团队核心成员是否有变动，基金规模与策略是否匹配，内部决策机制是否官僚化，核心成员是否还在一线看项目等。

　　团队背景不同，背后所带资源也不同。券商优势是对项目上市的合规判断，这类型团队在判断Pre-IPO项目方面具有一定的优势；投行背景的团队在交易结构设计，融资方案，杠杆使用等方面具有较强的能力，同时在项目并购，退出方面也会有较强优势；由于产业出身，CVC背景团队对产业理解，产业生态，产业资源具有先天的优势；创业出身的团队，由于有过创业历程，会更具同理心创投概念股龙头一览，能帮助初创公司避免踩坑，给予有指导性的建议，避免走弯路，降低试错成本。投资背景的团队在项目来源、尽调、判断等方面练就了基本功，具有一定投资专业性。

　　价值投资比较好理解，就是挖掘项目内在价值，以合理的价格买入，赚取的是企业成长的钱。这类型GP通常会做较深的行业研究，从行业角度挖掘投资机会，也是可持续、能稳定输出业绩的一种很好的方式。

　　资源型遇见比较多的是GP的人际关系，能拿到一些好的项目份额，由于是靠关系来维持，一旦关系断了，后面就无法维持，而且潜在合规风险也比较高。

　　股权投资是长周期的行为，一个股权基金差不多要8-10年，所以选择投资理念正向，大家价值观一致的至关重要，这样双方才能走得长远。

　　从基金大小来看，可以分为小基金和大基金。基金大小要结合投资阶段来看，比如天使基金，1-3亿是比较合理的规模，3-6亿是比较合理的范围，VC基金投资阶段主要在A轮，单笔投资金额通常在1000-3000万，这样投资项目数量在10-20个，再预留一部分钱来追加投资。

　　PE基金根据行业领域，规模会不一样，比如在一些大的行业领域，像医疗、半导体芯片、新能源等，几十亿规模也是可行的。因为能成长出百亿甚至千亿级别的公司。但行业内有句话，规模是业绩的第一杀手，所以在选择基金的时候，尽量选择规模小的基金。很简单的一个算术题，3亿规模的基金如果想要3倍回报，就是9亿的退出金额达晨创元下载app梅花创投被骗二十万。但如果是30亿规模的基金，同样是3倍回报，就需要90亿的退出金额。

　　当LP在投一个30亿规模基金的时候，应该看下这个GP过往最赚钱的几个项目的退出金额是多少，来思考这个规模的基金是否值得投资。如果LP有时间，可以搭个模型测算下，按照投资项目数量，需要投中多少个几十倍，甚至百倍回报的项目才能达到基金整体3倍回报的业绩目标。

　　按类型划分，可以分为to B 和to C。To B项目的特点是需要较长的成长周期、爆发力慢梅花创投被骗二十万，退出时间较长，优势是一旦产品被客户验证，后面不融资也可以存活，不太容易死掉，只要后面有盈利，可以通过回购和并购方式退出。

　　To C项目的特点是爆发力强，可以在很短的时间内长成独角兽，完成上市，退出时间快。比如瑞幸咖啡，从成立到上市只用了3年时间，这在To B领域基本是不可能的实现，但在to C领域则可能性更大。但to C项目的缺点是死亡率大，一旦大环境发生变化，比如金融危机、资金收紧，后续融资跟不上，就很容易挂掉。此前几年很多风口项目达晨创元下载app，从最早团购、共享经济、社区买菜、在线教育等一批批的项目倒下。

　　从基金的资产组合角度来看，进行一些to B 和to C的项目组合可以是一个比较好的策略。如果一个组合都是to B的项目，基金的期限会很长，对大多数国内LP而言，等不了这么长时间，因此搭配一些to C项目，可以在基金的中期阶段实现退出，给LP一部分回款，对LP来说是一个很不错的体验，对GP接下来基金募资也是正向反馈。

　　按项目行业来看，目前主要投资领域分为TMT，消费深创投ipo，医疗，科技，高端制造业、军工、文娱教育、企业服务，产业互联网等。GP具体投资哪个行业，有多少认知、有多少资源达晨创元下载app，需要结合团队背景来考察。从LP角度，也要结合自身的优势、资源、偏好来进行选择。

　　从投资角度来看，作为LP有两点需要重点注意：一方面是LP与LP之间、LP与GP之间，利益要具有一致性。如果各方LP都有自己的诉求、GP也有自己的诉求，目标不一致，将会影响到基金整体收益情况。另一方面，GP自身专注的方向与被投领域匹配性较高，如果GP团队背景是投消费的，看到火热的硬科技项目，便想募一支硬科技基金，大概率效果也不是很好，有点投机或跟风的味道。