“市场化”是海内很多投资人对杭州国资创投的评价

　　“市场化”是海内很多投资人对杭州国资创投的评价。在官方本钱活泼的地域，国资怎样在市场缺位时补位，同时又不会成为社会本钱代替者和挤出者，杭州给出了使人合意的谜底。

　　擅长发掘极具潜力的项目，不只靠火眼金睛，另有手艺的加持。客岁年末，杭实团体公布了“实业智投”数字平台。据理解，这个平台一方面能经由过程建模，将算法融入财产评价，为基金节流尽调项目标工夫；另外一方面，针对庞大市场情况下企业开展面对的不愿定性，该平台还能以数据和智能为抓手，把项目和资本、投资机构、政策等主动婚配起来，进一步放大联动效应。“‘实业智投’数字平台能够有用串连起财产链、投资链、招商链、赋能链上相干主体资本，加快鞭策投资要素多向活动与协同。”杭实团体旗下的杭实资管相干卖力人暗示。

　　看似与天下多地百亿、千亿“基金矩阵”无差的“3+N”杭州财产基金集群投融资网，背后倒是一个笼盖企业全性命周期的投资系统，以“接力投资”完成企业全阶段赋能。

　　记者理解到，很多处所国资除办理当地指导基金投融资网，以财务或国有企业自有资金做投资之外，还开端输出办理经历，接收外埠指导基金，也开端凭仗专业的投资才能向社会召募资金，从而扩展基金办理范围。杭实资管就是此中一个走向市场的国资创投，据理解，今朝杭实资管除办理杭州地区当局基金外，还接收了浙江省其他县市确当局财产指导基金，办理范围达180亿元，投资项目70余个。别的，杭实资管还重视科技链和资金链的链接，50%以上的项目聚焦在杭州的五大财产链，还环绕这些财产的高低流停止拓展规划，很多是较晚期项目，与西湖大学创投板块龙头、清华大学、浙江大学等成立深度计谋协作，一同对科技功效停止转化投融资网，今朝曾经胜利转化了多个项目。

　　在本年举行的杭州产投融生态峰会上，有外埠投资人评价道，跟着3000亿元基金群的设立，杭州产投融生态愈加完美和体系化，不惟一益于外乡创业者和创谋利构，还具有了与一线都会合作的本钱，杭州也借此打造了创投这张新的手刺，值得本钱连续存眷。

　　被誉为“资金第五城”的杭州，比年在海内本钱圈的热度不竭爬升，不只官方本钱比严重、活泼度高，在各地“基金招商”的海潮中，处所国资也逐步从幕后走向台前。已往的2023年，杭州GDP站上2万亿元，背后数字经济与制作业“双引擎”连续发力，这离不开各路本钱的撬动力气。

　　杭州本钱方面引见，以立异基金为例，在母基金层面与国表里投资机构、行业头部企业协作，设立行业母基金和子基金；在促进严重项目落地上，立异基金还经由过程“头部机构保举+郊区配合研判+社会机构领投”的机制来发明优良项目。“好比立异基金投资的某个具有市场潜力的生物医药项目，在项目挑选阶段，我们构造了投资团队与头部机构一同停止市场调研和失职查询拜访，确保了项目标可行性和红利性。”孙刚锋暗示。

　　同时办理杭州科创基金和杭州立异基金的杭州本钱方面临证券时报记者引见，杭州科创基金定位为政策性确当局指导基金，投资标的目的为“投早、投小、投科技”，投资阶段以草创期的科创投资（包罗天使投资、创业投资）为主。今朝曾经成立创业投资指导基金、天使指导基金、科技功效转化基金。停止2023年年末，杭州科创基金累计协作范围超600亿元，累计协作子基金数目超200只，累计投资企业超2000家，撬动社会本钱超450亿元。

　　杭州本钱董事长孙刚锋在承受记者采访时也暗示，以母基金为主的投资战略，更有益于撑持民营投资机构“百花齐放”。“对开展都会经济而言，最主要的是能吸收一批投资人在这个处所找项目做投资，以是我们以母基金为链接点，织起一张杭州的立异创业创投生态网，充实阐扬国有本钱的指导感化，指导更多立异主体和要素资本会聚到杭州。”孙刚锋暗示。

　　在此布景下，很多处所当局已不甘于做背后的出资人，而是纷繁开端了局做直投。但比拟于其他都会，杭州国资机构直投项目占比团体仍旧较少创投板块龙头，更多以母基金的方法指导和鞭策市场化机构投向晚期立异项目。好比，杭州的两大指导基金——创业指导基金和天使指导基金，都明白划定不克不及直投。杭州市创业投资协会轮值会长周恺秉对此评价：“杭州的国有本钱更情愿去做伯乐的伯乐。”

　　客岁年中，杭州组建了总范围超3000亿元，笼盖全性命周期、全财产链条的“3+N”财产基金集群。从最早停止风险投资探究，到激活官方本钱成绩“风投之城”，再到现在国有本钱躬身入局，打造千亿级“基金矩阵”，杭州国资创投正鄙人一盘如何的“大棋”？

　　那末，怎样让生态收集上的每个资本和要素快速婚配、怎样让创业企业快速得到赋能？杭州国资创投给这张生态收集插上了数字化的“同党”。“杭实团体投资了我们以后，帮我们对接了包罗当局资本在内的多种资本，还为我们对接了投资机构，这进一步加快了公司营业的开展。”浙江晟霖益嘉科技有限公司相干卖力人暗示，现在，公司正加快消费钙钛矿电池的真空蒸镀装备。

　　“投早、投小、投科技”已成为海内投资圈的共鸣，不管是民营本钱仍是国有本钱，都不会随便放过“千里马”和“潜力股”。何况关于一个都会而言，锚定立异的“星星之火”，进而将其开展为“燎原之势”，也就找到了财产跃升的“暗码”。

　　“杭州关于市场的干涉水平是比力低的，只要在市场失灵大概需求阐扬指导感化的时分才会去存眷或撑持。”杭州科创团体董事长许宁在承受媒体采访时曾云云评价。作甚市场失灵的时分？许宁枚举了已往的三个枢纽节点：一是2000年杭州创投市场刚起步之时，民营经济对风险投资的认识不敷，以杭高投为代表的国有本钱就以直投项目为主，为科技企业和功效转化项目效劳。二是在2008年金融危急时期，科技企业面对融资难的成绩。杭州前后设立10亿元确当局指导基金和杭州银行科技支行等机构，经由过程股权投资、银行存款等金融效劳，协助企业融资。三是一些严重财产化项目，所需资金量宏大，市场化机构没有动力和才能去到场，杭州国资创投会供给响应撑持。

　　充分的官方本钱加上范围上不竭进阶的国有创投本钱，杭州无疑成为这两年投资界的“流量担任”和“募资圣地”。与北上广深这四个一线都会比拟，杭州不管是立异创业气氛仍是独角兽数目，都不减色，但创投本钱的范围化、品牌化、系统化和集群化，在3000亿元基金集群设立之前，都未整天气，此次要体如今：民营创谋利构固然许多，但团体小而散；别的，缺少大致量的母基金。

　　而杭州立异基金则是一只市场化国资财产基金，投资阶段以生长期私募股权投资（PE）为主，以母基金的情势参股投资或倡议设立各种行业母基金、子基金和专项子基金。好比，与泰格医药组建的200亿元财产基金，今朝已投子基金数目超越30个，直投项目超越50个。据引见创投板块龙头，停止2023年年末，杭州立异基金组建范围超850亿元，累计投资项目超越300个，累计投资金额超230亿元，撬动社会本钱超800亿元。

　　本年2月，杭州科创基金公示了第二批6家拟协作单元，短短一年工夫内，这只1000亿元母基金已接踵公示两批13家拟协作投资机构。

　　近期，《2024杭州独角兽&准独角兽企业榜单》公布，停止2024年4月创投板块龙头，杭州共有43家独角兽企业，准独角兽企业382家，别离比客岁增长1家和28家。固然错过了阿里巴巴，但能够预感的是，在杭州活泼的市场化VC和不竭发奋的国资创投鞭策下，更多的创重生力军和独角兽企业将在杭州出现。

　　杭州并购基金则定位为市场化的国资并购基金，该基金办理人杭州金投方面临证券时报记者引见，该基金重点存眷扩大成熟阶段企业的协作，经由过程子基金投资、股权直投、构造化投资等多种投资方法的组合，满意差别阶段企业的多种需求。与前面两个基金比拟，并购基金的投资方法更具综合性和金融效劳的特性，经由过程与头部财政投资机构、当地特征财政投资机构、财产本钱、券商银行、上市公司等协作，协助杭州企业环绕本人的财产链停止补链、强链、拓链。停止2023年年末，杭州并购基金组建范围近610亿元，撬动社会本钱近470亿元；累计投资项目超1000个，累计投资金额近500亿元。促进了蚂蚁消金、零跑汽车、西湖云谷等严重项目标投资。

　　杭州金投办理的并购基金投融资网投融资网，除在协作同伴上涵盖头部机构、地区特征机构、财产本钱、上市公司、科研院以是外，还在办理形式长进行了市场化的探究，按照杭州并购基金特性和实践营业展开状况主动探究成立项目跟投、逾额收益分红、延期付出等市场化机制，鼓励束缚基金办理主体不竭进步运作办理程度，强化投资举动决议计划义务。

　　明显，杭州国资更情愿信赖市场，让市场主体充实阐扬专业才能。大概有人会以为，市场也有失灵的时分，但在孙刚锋看来，与其说市场失灵，不如说市场会有盲点，也能够会为了寻求长远的长处而缺少远见。“市场必定会比当局灵敏，但一定每一个市场主体都能捉住电光石火的时机。母基金织起的生态收集，就可以链接更多市场的聪慧，尽能够笼盖市场盲点、废除信息不合错误称。”

　　将工夫拉回至客岁6月，杭州就《关于打造“3+N”杭州财产基金集群，聚力鞭策计谋性新兴财产开展的施行定见》公然收罗定见，明白要整合组建杭州科创基金、杭州立异基金和杭州并购基金三大母基金，由其到场投资N只行业母基金、子基金、专项子基金等，终极构成总范围超3000亿元的“3+N”杭州基金集群。至此，杭州的这三大母基金全新表态，基金范围均为1000亿元创投板块龙头，资金滥觞包罗注入的存量基金、市财务预算资金、市属国有企业自有资金和别的盘活的存量资金等。

　　意想到这个成绩后，杭州从2021年后在母基金的设立上开端几次发力。前后设立总范围1000亿元的杭州立异基金、1000亿元的杭州科创基金、50亿元的科技功效转化基金、50亿元的中信杭州城西科创大走廊财产基金、200亿元的杭州泰格生物医药财产基金等。在此根底上，又打造了上述3000亿元“3+N”杭州基金集群。这些母基金的设立，不只吸收了海内头部办理合股人（GP）机构落地杭州，还进一步强大了当地创谋利构的本钱气力。