此次返来与各人交换的过程当中，发明许多创业人关于创投、基金的贸易形式也不是很理解，偶然候以至形成了很多没必要要的误解

　　此次返来与各人交换的过程当中，发明许多创业人关于创投、基金的贸易形式也不是很理解，偶然候以至形成了很多没必要要的误解。

　　(市场上另有一些基金是均衡式(balanced stage)，可是仍是以简化为由临时略过。)

　　举例来讲: 假如A 创投投资了B 公司100 元，获得50% 股权，5 年以后B 公司上市，市值到达10,200 元，则A 创投卖掉手中持有的该公司股票，会获得5,100 元，扣除100 元本金，报答是5,000 元，和投资人拆帐后，办理公司可得1,000 元。

　　因为对财产的熟习，他们对将来的开展也比力可以把握，以是能够因而定下一些投资的战略，比方:如今网路的投资人会看好Social App但能够不会投资做Webmail网站。

　　而综合以上的设定，就酿成了创投在做每一个投资决议计划时，必需思索到的前提，也就是英文说的“book” (划定规矩书)，假如一个新创公司契合一个基金的需求，就叫做“fit the book。” 以是创投在投资的时分，除要看到新创公司的潜力，也必需考量本人自己的战略和定位。

　　我经常在写贸易形式(business model)，可是多数是针对新创公司的赢利方法做分析。 此次返来与各人交换的过程当中鲁信创投董事长，发明许多创业人关于创投、基金的贸易形式也不是很理解，偶然候以至形成了很多没必要要的误解。 以是有了这个系列鲁信创投董事长，我期望可以操纵几篇文章，把创投的贸易形式深化的剖析一番，期望可以供给给各人有比力准确的资讯，也让各人看创投能有比力公道的概念。 ##创投的贸易形式

　　这就是创投的贸易形式，也注释了为何许多时分创投固然喜好一个团队，但没必要然能够投资他们的公司的缘故原由。

　　理解了创投的根本贸易形式，上面我会把基金范围，和投资标的”公司周期”，参加思索来注释，让各人更理解一些成绩，比方: “为何某些很好的公司创投不克不及投?”等背后的缘故原由。

　　收取办理费的缘故原由在于创投所投资的新创公司，常常需求3-5 年的工夫才会发生投资收益，而在这中心的工夫，投资人期望基金司理人能够用心投资，不消担忧饿死，以是付出一些薪水，和办公室营运等用度，让他们无后顾之忧。

　　以是在比年市场热钱多余，但退场机制不明白的大情况下，很多创投都转移到前期去运营创投圈效劳平台，比方:普讯近来

　　他的投资标的是未上市公司的股票，发生报答的方法是在这些公司还未成熟的时分，用较低的价钱买下他们的股票，然后等着这些公司的奇迹垂垂成熟，一旦有一天上市或是被收买，那创投基金的投资，就有了”退场(Exit)”的时机。

　　以是说我们普通统称的”创投”，常常是把办理公司和基金看成一个个别，如许的考虑方法偶然候会有一些成绩，我稍后会注释。

　　再以iFund为例，假如一个公司只需募款美金5万(0.05%)，那很有能够就会不合错误KP的盘创投圈效劳平台，要比及下一轮需求更多资金的时分再谈。

　　以是有了这个系列，我期望可以操纵几篇文章，把创投的贸易形式深化的剖析一番，期望可以供给给各人有比力准确的资讯创投圈效劳平台创投圈效劳平台，也让各人看创投能有比力公道的概念。

　　值得一提的是，除退场以后的分红，办理公司大多也会收取一些办理费，但这些不是他们的赢利滥觞。

　　此前我们曾 报导过的一款手机必下使用 Onavo（流量紧缩）明天颁布发表得到了由红杉本钱领投的300万美圆资金。 以下是该使用公布后20天内的反应状况：

　　(台湾的基金凡是能够收受接管再操纵，也就是已退场的本钱，在到期前能够再拿去投资，这点和美国有很大的差别，以是台湾的基金的”有用范围”常常是资产的两三倍以上。)

　　创投的根本贸易形式，是低买高卖未上市公司的股票，然后与基金投资人拆帐。可是未上市公司有许多种，一个创投必须要专注在某个范畴，来提拔胜利的机率，而他旗下办理的每支基金，能够也会有差别的定位，这是”公司”和”基金”没必要然画上等号的此中一个缘故原由。

　　，大多跟合股的司理人，他 ​​们的布景和特长有关，凡是他们挑选投资的财产，多数也是他们先前事情的范畴,或是在财产构造上有很大的共通性的。

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　　以是一家创投办理公司，他所供给的效劳就是帮投资人办理创投基金，然后在限期内尽能够的把基金报答率最大化。

　　则是当初募款的时分设定的投资前提，要投资晚期(early-stage)新创公司，或是前期(later-stage)新创公司。

　　我经常在写贸易形式(business model)，可是多数是针对新创公司的赢利方法做分析。

　　如许的历程，就是创投办理公司最主要的贸易周期(business cycle)和赢利形式，也就是他们的贸易形式。

　　以是当一个基金曾经到了4-5岁，剩下2-3年的工夫，那大要就不会思索投资还没有有产物的超晚期(super early stage)新创公司，由于有能够会来不及进场。

　　除此以外，每支基金也会有范围，投资周期，标的物周期等属性和设定，这也是基金和公司很大差别的处所。

　　一个基金的范围常常对基金能够投的案件有很大的影响，凡是一支创投基金会期望分离在20-30家公司上，以每家2-3轮的增资预算，每轮投资的金额需占基金的1-3%阁下，再小的案件能够就不够办理本钱鲁信创投董事长，没法思索。