这时候你再从我手上买走一样的股数（此次你又向我运送了200万），能够股票就涨到了16美圆

　　这时候你再从我手上买走一样的股数（此次你又向我运送了200万），能够股票就涨到了16美圆。只需我们不竭如许玩，就可以缔造出一个虚伪的繁华，其他投资人会跟进，将股票炒得更高，固然我们能够会乘隙兑现一点，不外我们更体贴的是不竭如许炒作，让股票价钱几倍以至几十倍上涨。这类炒作的本钱是几呢？就是我们之间往返往复运送的200万美圆罢了。

　　在赌场中，仍然有人可以挣钱，可是它是零和游戏，工夫一长，最初挣钱的只要开赌馆抽头的人。赌场的这类特征各人看得了如指掌，可是在金融市场这类圈套因为被包装得十分庞大，许多人就看不懂了。之前讲因为黄金的价钱上涨速率比通货收缩还低，因而它的生意根本上能够看做是一个零和游戏，有赔的人材有赚的人。

　　终极，在我们决议兜售前，我们每一个人的股票数目都没有变革，可是市场价钱却高了许多。固然，最初不利的是那些替我们接盘的人和为我们供给存款的银行。假如我们俩人还想操纵这个ABC公司经商，那末我们底子不消怕在我们俩兜售兑现后股价大跌，由于我们能够低价补仓，然后持续玩对敲的游戏。

　　对敲比庞氏圈套更好看破，并且它不会呈现资金链断裂的成绩，因而它能够会长工夫存在而不会被发明。在晚期，上市公司的主管和一些大股东，常经常使用这个办法洗劫散户。对敲的性子十分卑劣，它摆荡了公允买卖的根底。因而，当荷兰人发清楚明了这类弄法后，荷兰本人很快就限定这类买卖，当前英国和美国关于对敲都监控和惩罚得十分严。

　　2007年后，中国划定公司的大股东和高管短线（半年内）生意本公司股票的利润归上市公司一切，目标是限定对敲，可是和券商勾通在一同变相的对敲举动是出格难监控的，很多上市公司勾通一些股东变了法儿地玩对敲，对股民一遍遍洗劫。不外故意思的是，中国股民历来不长忘性，会被统一家公司用对敲的方法一次次骗走钱。

　　可是，机构托盘需求资金，固然他们大概可以把股价炒上去中国创业论坛，可是当前他们怎样可以撤离呢？别的，假如我们不给他们太多的益处，他们凭甚么投入那末多资金帮我们呢？固然许多机构在和上市公司一同玩这类猫膩，骗其他投资人出场，可是可以满身而退的并未几。能否有更间接的办法昵？有的，这就是对敲。对敲简朴讲，就是你买我手上的股，我再买你手上的。我们无妨假定如今ABC公司的股价是10美圆，当你大批购置我手上的股票时（好比100万股中国创业论坛，破费为1000万），我们公司的股价要上涨，假设涨到12美圆，我再以这个新的高价钱从你手上买回一样的股分（破费为1200万），固然从外表上看我向你运送了200万，可是我们把股票能够就会炒到14美圆。

　　1．一些公司在玩庞氏圈套，它们试图公布动静拉高本人的股价，然后把股票在高点典质给银行乞贷，用这些钱制作虚伪的繁华，大概并购新的公司，以此进一步拉高股价，持续典质乞贷。它们实践上甚么代价都没有缔造，只需不竭有新的钱出去创投板块股票，它们这个游戏就可以玩下去。至于这些公司在那里，各人无妨看看消息就晓得了。你假如报告你的伴侣这是庞氏圈套，他会说，“不，ABC公司又颁布发表了将来的方案。”恰是由于那些备受媒体存眷的消息，才协助这些公司袒护了庞氏圈套的素质。

　　庞氏圈套各人该当十分熟习了，传销就是此中的一种，上线经由过程骗下线挣钱，下线再经由过程骗本人的下线挣钱来补上本人的亏空，而且挣新的钱，假如天下上的钱是有限的，玩游戏的人也是有限的，能够持久骗下去。可是，不管是钱，仍是人，都是有限的，因而它一定有瓦解的一天。天下上庞氏圈套的弄法许多，有些被戴上一个闪亮的光环，许多人以为它就不是圈套了。无妨看一些例子：

　　2.一个国度没有还债才能，仍然不竭地借新债，还宿债，好比希腊。固然，天下上没有一个国度筹算偿还主权债权的本金的，都在玩借新债，还宿债的游戏，独一的不同在于，它们能否可以缔造出充足多的财产，付出债券的利钱，和可否有充足好的开展远景中国创业论坛，让它的新债可以卖得进来。假如终极借不来新债创投板块股票，大概借到的新债还不了宿债，那末只能认账和变相认账了（被称为defaulty）。在汗青上，希腊、俄罗斯创投板块股票、阿根廷都做过认账不还的工作。

　　这个名词各人能够觉得有点生疏。无妨想如许一件事，你和我同为ABC公司的开创人中国创业论坛，每一个人手上握有大批的股分。我们俩如何才气让公司的市值涨十倍，然后我们不单本人的身价上涨十倍，并且可以经由过程典质股票从银行得到大批的现金？你能够会想到请一些机构投资人来给我们托盘，大概请媒体公布对我们利好的动静。

　　3．一些互联网公司费钱买市场融资。好比“百团大战”时许多公司就是这么做的。它们把一块钱的工具卖5毛，然后制作出虚伪的停业额，再按照其时市场融资时各人作价的准绳中国创业论坛，比若有100万停业额的公司能够值1000万（贩卖额的10倍），根据这个价钱融资300万，有了这300万，又能够持续烧钱创投板块股票，费钱卖贩卖额，然后能够做账持续融资。固然这些公司为了让你信赖他们是在做准确的工作，是值得投资的，会挂靠一个观点以至创造一个观点，可是揭开观点的盖子，很简单看出它上面是真实的买卖，仍是庞氏圈套。

　　因而，只看到颠簸，看不到增加是很较着的。可是颠簸自己是零和游戏，玩多了，钱都交给了赌场。中国生意一次股票各类税费超越0.1％，别看这个钱少，假如你老玩今天买明天卖的游戏，一年10％以上的钱都交给了免费的中国创业论坛。这就和进赌场没有不同。一切做证券的，都期望你频仍买卖，由于不管你挣钱仍是亏钱，他们都挣钱。因而，听那些基金司理和机构发言时，都必需服膺，他们和你有益益抵触。

　　本文改编自《吴军的硅谷来信》中文章《投资中的圈套》作者吴军。文中部门图片来自soogif，图片受权基于CC0和谈。

　　股票由于有经济开展作支持，并非零和游戏，可是数学比力好的伴侣大概进修旌旗灯号处置的伴侣会明白，假如把它持久的收益减去，它仍然是零和游戏。持久投资，得到的是持久收益的部门，而让风险颠簸的部门互相抵消，好打赌的人看到的是短时间的颠簸，而疏忽持久的收益。我们在前面引见夏普比率时讲过，即使是美国股市，颠簸幅度也是收益的约莫2.5倍，中国股市是收益的6倍。