最近，投中信息2016投资年会颁布了“投中2015年度中国最佳创业投资机构Top50 ”，达晨创投名列榜首，第二、第三名为红杉资本中国基金和毅达资本

　　最近，投中信息2016投资年会颁布了“投中2015年度中国最佳创业投资机构Top50 ”，达晨创投名列榜首，第二、第三名为红杉资本中国基金和毅达资本。

　　作为中国本土较早的（成立于2000年4月），按照市场化运作设立的人民币基金，达晨创投可以说是和中国资本市场一起成长的。多年来，达晨聚焦于TMT、消费服务、医疗健康、节能环保领域以及军工、智能制造、机器人等细分领域，仅在2015年的成绩单就非常辉煌：投资了300家企业，完成1/4的退出，半年IPO企业达12家。

　　目前，达晨创投共管理16期基金，管理基金总规模超过170亿元；投资企业320家创投概念股真正龙头，成功退出75家，其中49家企业上市，26家企业通过企业并购或回购退出。同时，已有47家企业在新三板挂牌，有26家企业完成IPO预披露等待证监会审核。

　　在此次投中投资年会上，创业邦（微信搜索：ichuangyebang）采访了达晨创投执行合伙人、总裁肖冰，就几个关键问题和投资观点进行了探讨创投概念股真正龙头。肖冰告诉创业邦（微信搜索：ichuangyebang），他自己很少出来和投资同行进行观点探讨，主要是怕影响独立思考。

　　肖冰：我认为，中国的投资人缺乏独立思考能力，所以导致泡沫、寒冬这些事情的发生。一下子一哄而上，一下子大家又都散了真正创投公司。独立思考能力是什么意思呢?我们看清楚了一些事情创投概念股真正龙头，大部分人没看清楚一些事情，我们最终挣到的是这个钱。

　　我个人比较少和同行交流对某一个行业、某一个项目的观点，我比较害怕别人影响我的观点，影响我的独立思考和判断。我们项目经理问我一个项目，我说你把这个行业分析一下，讲一下你的投资逻辑，他讲得很专业，很头头是道。我问他同行是怎么想的，我发现你和同行想得一模一样，那为什么你能够挣到这个钱呢?你有没有一些和同行不一样的观点呢?他讲不出来，我说创业项目论坛，那我们先放一下，如果某件事投资界一致认为是这样的，我们要特别小心。

　　巴菲特为什么愿意在一个小镇上做投资而不在华尔街?我建议我们的投资经理尽量多和产业界的人交流，多做行业研究，少和同行交流观点。因为别人影响到你的判断你就失去一个伟大的企业，也有可能正好泡沫很严重的时候你随波逐流投进去。独立思考能力是我们这个行业特别缺乏的。

　　肖冰：我们发现人民币基金正在学习，在进步，在追赶。如今国内的资本市场开始允许企业亏损上市，以及新三板的设置，助推了国内公司选择在国内上市。另外，国内的资本市场估值又比较高，市场追捧公司。

　　通过这几年的学习，人民币基金对于互联网投资的规律，有了更多的掌握，当然会缴很多学费。我认为，投资这件事情并没有什么特别神秘的，以前某些行业、某些公司可能不太适合在国内上市，所以人民币基金并没有太参与进来。但是，当他们参与了之后，以人民币基金管理人的聪明才智、勤奋度来说，最终的表现都不会太差。现在外资基金也开始设置人民币基金，例如红杉、经纬。

　　未来，人民币基金可能会比美元基金做得更大，而本土市场一定会是主流。标志性事件可能就是京东在国内IPO。

　　肖冰：现在，我们各个领域都缺人，都呼唤着赶紧招人。当然主要集中在我们布局的那一些细分行业，例如TMT里面的细分行业，消费升级创投概念股真正龙头真正创投公司、医疗健康、军工等等。

　　以TMT和消费为例，现在这两块的边界越来越模糊了，也就是融合更紧密了。我们发现，现在表现很好的网红经济和二次元经济也是TMT领域内的，而且面向80后、90后群体。

　　第一，中产阶级的品质生活。原来的屌丝的所谓的中国人口红利会慢慢下降，中国会形成一个世界上最大的中产阶级的阶层会出现，他们对于品质生活的要求，不光是性价比的。这个我们是认同的，对于有工匠精神的产品，消费品、消费服务，这类优质产品的提供商是有机会的。

　　第二创业项目论坛，年轻人的消费，即80后、90后的消费经济，例如电竞、二次元。现在的年轻人愿意把赚的钱都花掉，变得慢慢像美国的消费方式。

　　我们的投资经理里面最老的都是80后了，还有几个90后。我们招的都是不一定有投资经验工作经验的，太老的我们不太招。就看他有没有潜力。所谓有潜力就是要够聪明，然后行业，他可能原来是专业的真正创投公司，原来是学IT的，比如腾讯的阿里巴巴这些年轻人出来的，不一定做投资的，基本上没有投资经验的，但是没有关系，我们会有导师制带他们。我们那个行业组的人真正创投公司，他要自己带一个助理创业项目论坛，就是我们在战斗中学习。

　　现在我也每天带一个助理，大家都是导师制，把他们带起来，形成达晨的文化和投资策略一致性。招来投资经理不一定是马上投项目的，而为达晨未来做准备的。

　　肖冰：现在的改革基本上停滞了，我们也看不到大的方向，因为债券板停了，注册制也推迟。但是这种情况对于我们也没有什么特别不利的因素。

　　如果注册制一下子放开，债券板放开，二级市场（特别是中小板创业项目论坛、创业板）里企业的估值会有一个断崖式的下跌。

　　面对一级市场和二级市场的差价迅速的缩减，达晨已经做好了准备真正创投公司。因为达晨的投资方向是投向新兴行业的，并且更多关注早期项目，而放弃传统行业，放弃了那一些简单的赌IPO的项目。

　　肖冰：这个我们会逐个项目判断，有的项目持有挺长，个别项目会减持得比较快。但是大部分我们不会那么着急的卖，因为我们还是比较了解我们的企业。

　　根据二级市场资本市场的情况，我们会做一些时机的判断真正创投公司，并不是简单的卖掉。我们专门有个团队在做这样的事情，希望卖一个比较好的价格。从历史上看，我们减持的公司，后来涨十倍二十倍的都有很多。就是我们赚的钱都没有二级市场赚的多。

　　总结来说，达晨的标准就是：能够接受一个好公司，一个高估值，而不愿意用一个低估值，投一个平庸的项目。

　　以农业为例，它的投资回报可能比较固定，而达晨希望能投那些有着非线性增长的企业和行业，例如每个月的复合增长都超过10%创投概念股真正龙头。