沪光基金是最早建立的投资于中国财产的基金之一

　　沪光基金是最早建立的投资于中国财产的基金之一。早在1993年，上海国际信任投资公司就与香港光彩国际有限公司、日本ATS股份有限公司配合倡议建立香港沪光国际投资办理公司。沪光国际投资办理公司倡议设立上海开展基金(ShanghaiGrowth)，在开曼注册，香港上市，投资者包罗上海国际信任投资公司。香港沪光国际投资办理公司办理沪光基金，并在上海投资项目。2000年，上海国际团体有限公司建立，它透过上海国际信任投资公司持股香港沪光国际投资办理公司，成为沪光国际投资办理公司的股东。从沪光基金的形式能够看出,它的状况比力特别，是境外召募基金，境外办理的形式。

　　财产投资基金简称财产基金，是契合中国经济开展客观需求的金融立异东西，近年正逐渐成为当局。财产基金作为一种立异的融资渠道，继续了处所平台城镇根底设备建立的资金滥觞，部门以拜托存款情势计入社会融资总量，有益于拉动处所基建和处所经济企稳；且对接资金多为银行理财资金，加上构造经心设想后的增信功用，处所当局的融资本钱也有必然降落海内前十大投资机构。

　　与中科招商形式不异的是，遐想投资基金是以投资公司的情势存在的。而与中科招商形式差别的是，遐想投资是先有投资公司(基金)，再有办理公司的。从实际上来讲，这类形式并没有用率。由于投资公司掌握办理公司，投资公司办理办理公司，办理公司只相称于投资公司的一个部属部分。归根结柢，统统权益仍在投资公司，如许的办理公司就没有存在的意义了。但浩瀚由投资公司转化为基金的机构，都必需阅历这一历程。象中科招商那样，一开端就建立办理公司的机构究竟结果是少数，由于具有丰硕项目投资经历的投资公司是吸收基金的有益前提，而具有投资经历的大部门是曾经运作成熟的投资公司。因而，相似遐想投资形式的财产基金要想更具服从，就必需在投资公司建立基金办理公司后，尽快将办理公司从投资公司(基金)中完全别离出来。办理公司重视项目挑选和投资办理的本能机能，基金公司则重视资金办理、本钱运作和投资监视的本能机能。

　　今朝在中国运转的各种投资公司可分为三类：第一类长短金融性国有投资公司，次要由财务和用度转收资金倡议召募设立的。这类投资公司是处所当局和行业主管部分一种投资和资产办理手腕的弥补。第二类是普通性投资公司，是由官方倡议,以特定某种投资范畴为投资标的目的的投资公司。第三类就是新兴的，类投资基金型的投资公司,次要是以热点的科技立异和本钱生长为目的的创业投资公司海内前十大投资机构。

　　“中比基金”是一家中外协作创业投资基金。其设立的布景是比利时一家机构在让渡上海贝尔公司股票后，期望在中国境内寻觅再投资时机;而海通证券股分有限公司也不断在寻觅协作同伴，开辟创业投资基金营业。单方做生意量后，便有了协作设立“中比基金”的假想，而且这类假想也是对中国和比利时两国当局协作项目标撑持。中比基金的设立历程表现了中国财产基金立法的争辩。协作单方最后期望可以获得原外贸部的撑持，但外贸部夸大必需以“创业投资企业”的情势设立，这使得协作单方拟以财务出资的希望难以完成，由于一旦财务部间接出资，将会把当局部分推到经济协作的前台，不只让当局部分面对宏大的风险，并且不契合创业投资企业这类新型投资主体该当实施政企分隔的准绳。因而，中比基金转而投向原国度计委，原国度计委不断对峙财产基金立法的思绪，在它的撑持下，中比基金很快得到了筹建批文。最初，中比基金的设立形式是：注册1亿欧元，此中中国当局(财务部出资)、比利时当局、海通证券、富通基金以3：3：2：2的比例出资。而办理则由海通证券和富通基金配合负担。基金机构及其办理机构的详细情势还没有建立。但基金及其办理的框架曾经十分清楚明了。

　　中瑞创业投资基金办理有限公司由国度开辟银行和瑞士联邦对外经济事件秘书处配合出资，于2003年3月19日在北京开业，注书籍钱为群众币1000万元，瑞士联邦对外经济事件秘书处持有33%的股分，国度开辟银行持有67%的股分。其次要营业就是办理中瑞协作基金。中瑞协作基金首期注书籍钱3125万瑞士法郎，中国国度开辟银行出资20%，瑞士联邦对外经济事件办公司出资80%vc风险投资网。

　　而第三类投资公司则具有明白的朝财产基金开展的目的,运作方法曾经相称水平上基金化了。基金化的创业投资公司，实际上可以处理以上投资公司的诸多成绩。中科招商就是一个典范的例子。中科招商领先在海内接纳基金办理形式，处置创业投资和财产投资，完成了一家办理公司办理多家投资公司(基金)的运作形式，从而构成有用的本钱放大海内前十大投资机构。

　　总结起来,中科招商形式的特性是，先建立基金办理公司，办理公司再倡议并办理各个投资公司，投资公司是浩瀚基金中的一支。

　　中科招商起首由中科院、招商局蛇口产业区、21世纪科技投资有限公司等机构倡议设立基金办理公司-中科招商创业投资办理有限公司，然后由办理公司结合别的企业团体和机构倡议设立财产基金。这些财产基金以投资公司的情势存在。今朝，中科招商曾经胜利倡议并办理了三支财产基金：综合财产基金、教诲财产基金和交通财产基金，这三支基金别离对应于三个投资公司，即：中科招商创业投资有限公司、中科六合软件人材教诲有限公司和中科招商交通财产创业投资办理有限公司海内前十大投资机构。基金的资金滥觞包罗境内和境外机构。而办理公司不只是这些基金公司投资者之一，也是基金公司的办理人。

　　中比基金的次要特性就是当局在基金中的职位。根据有关划定，证券公司是不克不及投资于实业的，固然在详细项目运作时，券商能够阐扬其营业和研发劣势，到场并购大概财政参谋事情，但要倡议设立财产基金公司，在政策上会有较大的停滞。因而，中比基金属于个案。这充实表现了当局到场的力气vc风险投资网。中比基金实践上是“官办民营”的性子。

　　从以上形式中能够看出，北京精瑞结合室第财产投资公司实践上就是一个为了躲避海内法令限制而建立的假造财产基金办理公司，它兼具基金办理和融资主体两大功用。从基金办理公司的角度来看，它是香港中国室第财产基金办理公司在中国的代表，受托办理境外召募的基金。从融资主体来看，它是中国海内注册的法人实体，能够停止各类契合海内《公司法》的各类股权和债券融资。而在香港的机构则是基金的主体。

　　第一类投资公司是方案经济的产品，在金融变革的趋向中势必淡出投资市场。第二类是资金充裕机构和小我私家倡议的地道的投资公司，为处理资金活动性和收益性而设立，目标十分明白，不需求转化为普通化的投融资东西。投资公司的构造情势，对我国财产投资，出格是创业投资的开展起过必然的增进感化，但它的诸多短处也已显现，如：难以构成有用的本钱放大，运营本钱居高不下；倒霉于股东的退出，股东没有抛却投资的渠道;股权构造设想不科学，没有把司理层的长处和股东的长处分离起来，品德风险难以躲避；倒霉于构成职业的投资团队；办理层不不变，与财产投资周期长的特性相冲突，从而形成投资风险比力大，等等。此中最次要的仍是公司制投资机构只能以注书籍钱金来投资，钱投完后，后续资金的成绩难以处理。

　　遐想投资是遐想控股旗下自力于遐想团体、神州数码以外自力运作的风险投资公司(基金)，建立于2001年4月，办理着由遐想控股100%出资的首期基金3500万美圆。在首期基金的运作中，遐想投资既是基金公司又是基金的办理公司。实践上，在首期基金的运作中海内前十大投资机构，遐想投资其实不具有基金运作完整特性vc风险投资网，由于它没有到达资金放大的效应。但行将召募的第二期基金则逐步到达了资金放大的结果。2003年10月尾，遐想投资完成第一次二期基金的召募，约为6000-7000万美圆，次要来自遐想控股和美、日外资基金，此中遐想控股占50%以上。另有几家外洋的基金也暗示感爱好，因而二期基金召募范围能够到达1亿美圆。别的，二期资金注入后，遐想投资将会零丁建立基金办理公司，办理所募基金。而首期召募的基金将融入到基金办理公司中去。因而，一期基金更相似于对基金办理公司的股权投资，二期所募基金才真正具有基金的寄义。

　　中瑞基金的特性是，不管在资金召募仍是办理上它都是合伙情势。因为其合伙性子，要思索本钱收益跨国活动的管束成绩，中瑞基金被定性为永世性周转基金，也就是说，中瑞协作基金所获得的收益将投资到该基金中海内前十大投资机构。别的，因为协作单方都是政策性的机构,中瑞基金另有“官办官营”的性子。

　　精瑞基金属于公司型投资基金，注册地在香港，基金范围为1亿美圆，局部在外洋召募，基金性子为离岸基金。精瑞基金将接纳封锁的私募情势召募资金，在2004年7月完成招募。精瑞基金的雏形是在2002年11月召开的“室第财产商会的年会”上提出的，目标是操纵新的金融手腕整合财产链上的资本。随后，中华天下工商联室第财产商会、室第财产商会香港分会、万盟投资办理公司三家构成了“中国室第财产精瑞基金筹办小组”。他们最后方案在《财产基金法》出台后正式刊行召募，但从有关部分获知《财产基金法》出台日期还没有肯定，要使召募资金“正当化”，只要在境外注册基金。因而，筹办组在香港注册中国室第财产精瑞基金办理公司，同时在本地建立了北京精瑞结合室第财产投资公司。精瑞基金办理公司在本地投资的室第财产项目，以左券情势全权拜托北京精瑞结合室第财产投资公司办理。究竟上，基金办理公司和精瑞投资公司是“两块牌子，一套人马”。单方配合组建唯一的投资决议计划委员会微风险办理委员会，考核监控精瑞投资公司的任何基金运营办理举动。