我们投了十几年，看的企业有超过百万家，投的金额可能有差不多130亿，真正做深入尽调的企业有超过　　区域的分布和行业的分布非常广泛，围绕着主要是TMT智能制造、消费服务做了很多布局，同时在其他领域，如医疗健康、军工、现代农业、清洁技术等都有广泛的布局

　　我们投了十几年，看的企业有超过百万家，投的金额可能有差不多130亿，真正做深入尽调的企业有超过

　　区域的分布和行业的分布非常广泛，围绕着主要是TMT智能制造、消费服务做了很多布局，同时在其他领域，如医疗健康、军工、现代农业、清洁技术等都有广泛的布局。

　　特别可贵的是达晨对投资企业有一个星级评定，每个季度都会对投资企业的运行状况、运营数据做一个跟踪、分析，复盘。我们把投资企业按照五星级技术评定，每一个星级最后就代表着这个企业的判断。

　　比如说五星的，我们说是超预期的，或者是特别符合预期。四星的可能是基本符合，三星的可能是一些平庸的，甚至是不死不活的。二星的可能存在着比较大的风险，很可能失败的。一星的基本上都是要死的。

　　从这么多年的实践来看，我们五星级的分布基本上，75%是四星和五星，15%是三星的，10%是一星的和二星的，也就是说我们优秀的企业和明星的企业大概占了75%，平庸的企业占了15%，失败的公司占了10%。基本上每年都符合这个分配的比例。

　　从这里我们希望总结出一个规律来，我很奇怪，每一个企业都是经过达晨体系严格的尽调，这么多聪明的大脑分析最后决策的项目，没有一个项目是我们随意投资的。

　　每一个企业达晨都希望它成功，中国的企业家都是特别勤奋的，绝大部分都是很聪明的，没有一个企业家是想把公司做垮，为什么最后的结果差距这么大？有那么牛的公司，也有这么失败的公司。

　　中国古代有个话叫“相由心生”，你的外表是由你的内心表现出来的，你的气质是一样的。这些人的外表可能五官不一样，但是他们具有共同的气质。

　　第一，这个企业家一定是像唐僧的。他义无反顾，所有人都觉得这个没有前途，要动摇的时候，他是意志坚定的，目标远大，心无旁鹜，勇往直前，他不管杂音创投企业税收政策，反正是往前走，企业家肯定有这种精神，肯定像唐僧。

　　一个人单打独斗只能做一个小生意，你要想成就一番事业肯定要有一个合伙人的团队，但是你怎么组建这个合伙人团队，你有没有能力，能不能有能力来培养这些合伙人，别人愿不愿意跟着你干，这个是很重要的。

　　第三，长期的成功看人品。人品很重要，一个成功的企业家毫无疑问是人品不错的，要成为一个真正意义上的企业家，成为一个被社会所尊重的企业家，最后看起来的大成功者一定是人不错的。

　　我们和企业家交流，真正好的企业家特别低调、朴素、谦逊，他的内心非常强大，表现的外表是很低调的，他基本上说到做到。

　　达晨有一个经验，夫妻创业的，一直还在一起的100%成功了，我们一开始也很担心夫妻店什么的，现在看起来家庭和睦，夫妻一起创业的成功率是非常高的，所以我们看到夫妻店也不紧张，也可以接受。

　　最近也发生一些事情，一些创业者出现了身体上的状况，出了问题，特别可惜。因为创业是一个长期的马拉松，高压的情况下长期往前跑，身体不好是没办法跑到最后的，这可能是创业成功要具备的一些基本的标准。

　　男人的心是被更多的委屈撑大的，企业家每天面对很多的委屈，很多的压力，很多乱七八糟的事情，如果他不具备这种成功的素质，他肯定就会情绪脑波动，他肯定就没办法面对这些事情，早就失败了。

　　所以我老是想创业的事情是特别反人性的，我们每个人都是很懒惰的，我们都是很敏感的，我们想哭的时候想哭，想笑的时候想笑，但是创业家做不到。

　　从大数据来看是比较难的，不是绝对没有，只是比较难。因为女人更接近人性的本质，所以女人肯定是情绪化的，她不克服这些就很难成为真正的企业家。

　　从业务上，我发了一个问卷调查给所有达晨的业务合伙人，你们这么多年的投资里面，你们业务上共同的特点是什么？问卷的回答第一条是专注，永远是专注。

　　爱尔眼科市值360亿，开了差不多200多家医院，它是唯一一个IPO上市的民营医院，多少资源向它提供，它理论上可以做很多别的专科，可以做牙科，做心脏科等，很多人找他做。

　　也有很多地方的政府，把一些医院，国营医院很低价的要送给它，我们也反复的讨论，最后我们还是决定选择不做，选择还是做眼科，只做眼科，上市这么多年一直只做眼科。

　　中国的市场太大了，把这个事情做好就不错了，眼科还有巨大的空间，所以选择还是关注点只做眼科，市场上有很高的议价，因为它很专注，这个公司的股票就没跌过，一直往前走。

　　我们当年是无法想象这个公司的，当时只是一个非常小的公司，甚至是非常一般的公司，这么多年就专注做一个业务，利润也做了差不多10亿，我们投的时候利润才3000万左右，增长了这么多。但是他还是集中做这一个做大做强。

　　把主业都跑了，市值也一塌糊涂，最后他把那些全部砍掉了，那几十个收购的公司全部砍掉了，回归到他核心的楼宇广告，现在看起来非常正确，他利润30亿，还在增长，市值1千多亿。

　　商业模式简单清晰创投企业税收政策，不复杂，基本上一句话就可以说清楚，这个公司是干嘛的，而且商业逻辑也是特别符合常识的。

　　这个话听起来很朴素，如果我们的企业，你的企业和其他的同行企业没什么差异，是同质化的，是一样的，在这个社会上，在各种激烈的竞争环境中肯定是没有生存能力的，肯定是打价格战的，又大又不赚钱的。

　　差异化可能是在技术上不一样，可能是商业模式上不一样，可能是管理上不一样，反正要跟别人不一样。

　　我说一个案例，我们投了一个养鸡场就上市了，这应该是最传统的企业了，这个老板养鸡，每天在琢磨，怎么样从鸡身上赚一分钱。

　　所以我有段时间去，他老是说咱们的鸡有的部位卖得很便宜，有的部位卖得很贵，鸡翅膀就卖得很贵，但是鸡骨头是当垃圾卖掉的，别人的1万块钱一吨，我们的鸡骨头卖出去可能只有1千块钱一吨，当废品卖了。

　　他就自己组织研发了一个叫骨肉相连的产品，把鸡骨头变成一个产品，这个产品推荐给肯德基、麦当劳，告诉你们可以这么卖鸡骨头，后来他的鸡骨头卖的价格比鸡肉价格还贵，因为这个骨肉相连有一段时间是特别受欢迎的，他就把一只鸡的价值发挥到最大。

　　所以说创新是无所不在的，不一定是很高大上的，什么IT技术啊联想创投 宁德时代，软件研发啊红岭创投判决，可能公司里的每一点一滴都可以找到你的创新点，一定要跟别人不一样，形成你的差异化的竞争优势。

　　节奏很重要。有的企业做起来是行云流水，特别的顺畅红岭创投判决，每一步都踩准了，有的企业很努力，也很聪明，很勤奋，但是它好像老是踩不到点，要不是踩错了，跑得很累。

　　节奏有轻重缓急加减。所谓轻重，什么时候该轻资产发展，什么时候该重资产发展，这是要把握好的节奏。搞错了可能就死了，也很危险。

　　什么时候该快，什么时候该慢，不该快的时候坚决退一步，该快的时候坚决往前冲，很多企业也是不对的。

　　做企业是一个马拉松，跑马拉松的时候你在一个阵营里面，可能有一些人是短跑选手，开始的时候跑得很快，你可能被他干扰了，你可能被你的竞争对手的节奏干扰了，他扰乱了你自己，你就乱了，你就完了，他完了你也完了。所以说把握节奏要有定力。

　　有些企业做得很好，每一次的融资节奏踩得很准，虽然业务做得没有那么好联想创投 宁德时代，但是融资每一步都踩得准。

　　还有一个死亡的典型，绝大多数的公司死了，我们在机场书店看到很多大公司的书，很畅销红岭创投判决，都被创业企业家买走了，华为怎么干的，Google怎么干的，咱们就怎么干。

　　但我觉得学习不能盲目地学，要因时制宜的学，特别是要学习这些大企业在小的时候是怎么做的，不要学大企业大了以后怎么做的，大了以后都是戴着光环的，我们要学可能就学死了。

　　他们肯定是最聪明的，因为老是有创意，又是最勤奋的，老是闲不住，身体又是最好的，恨不得24小时工作，每次去一个企业就说我们又上了一个新项目，隔两天又上了一个新项目联想创投 宁德时代，五六个项目同时展开，不甘心于只做一个业务。

　　因为他的机会太多，因为他自己的能力太强，一个业务根本满足不了他，管理能力也很强，调动资源的能力也很强，他说我的每个项目都融资，将来的每个项目都上市，这个中小板上市，那个是上主板，还有一个去美国上。

　　第一个问题，你现有的业务是不是足够安全的？很多企业的第一个业务还在半坡爬的时候，还有很多竞争对手的时候，还有死亡危险的时候就开始搞新的业务，这肯定是不对的。

　　第二个问题，你现在的业务是不是行业第一了？很多企业也还没有到行业第一，他就开始去上新项目了。

　　第三个问题，你这个行业还有没有上升的空间？是不是已经天花板到头了？其实行业很大，中国的市场很大，全球市场很大，为什么要上这么多新的项目？

　　Less is more，特别是那些特别聪明，勤奋的企业家一定要警惕自己，团队里面不要盲目的冒进，想法不要太多，想法多的红岭创投判决，没有什么成功的创投企业税收政策。

　　融资完了之后，账上多了那么多钱，特别的冲动，赶紧扩张，原来是一个省，现在几十个省，原来一两百人后来一两千人，一下子收不住了，管理也失控了，作业也失控了，各种失控，一下子巨额亏损，资金链断了。

　　所以说融资以后要控制自己的节奏，不要超出自己能力的去做，要把现金流、资金链这些都特别的关注。